मार्जिन कॉल

मार्जिन कॉल क्या है?

मार्जिन कॉल तब होती है जब किसी निवेशक के मार्जिन खाते का मूल्य ब्रोकर की आवश्यक राशि से कम हो जाता है। एक निवेशक के मार्जिन खाते में उधार के पैसे से खरीदी गई प्रतिभूतियां होती हैं (आमतौर पर निवेशक के अपने पैसे और निवेशक के दलाल से उधार ली गई धनराशि का संयोजन)।

एक मार्जिन कॉल विशेष रूप से एक दलाल की मांग को संदर्भित करता है कि एक निवेशक खाते में अतिरिक्त धन या प्रतिभूतियों को जमा करता है ताकि इसे न्यूनतम मूल्य तक लाया जा सके, जिसे रखरखाव मार्जिन के रूप में जाना जाता है ।

मार्जिन कॉल आमतौर पर एक संकेतक है कि मार्जिन खाते में रखी गई एक या अधिक प्रतिभूतियों के मूल्य में कमी आई है। जब एक मार्जिन कॉल होता है, तो निवेशक को खाते में अतिरिक्त धनराशि या मार्जिन योग्य प्रतिभूतियों को जमा करने या अपने खाते में रखी गई कुछ संपत्तियों को बेचने का विकल्प चुनना चाहिए।

मार्जिन कॉल्स को समझना

जब कोई निवेशक अपने स्वयं के धन और दलाल से उधार लिए गए धन के संयोजन का उपयोग करके प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने के लिए भुगतान करता है, तो इसे मार्जिन पर खरीदना कहा जाता है। निवेश में एक निवेशक की इक्विटी प्रतिभूतियों के मार्क और मूल्य के बराबर होती है, उनके ब्रोकर से उधार ली गई धनराशि को घटाकर।

एक मार्जिन कॉल तब शुरू होती है जब निवेशक की इक्विटी, प्रतिभूतियों के कुल बाजार मूल्य के प्रतिशत के रूप में, एक निश्चित प्रतिशत आवश्यकता (रखरखाव मार्जिन कहा जाता है) से कम हो जाती है। यदि निवेशक अपने पोर्टफोलियो के मूल्य को खाते के रखरखाव मार्जिन तक लाने के लिए आवश्यक राशि का भुगतान नहीं कर सकता है, तो ब्रोकर को बाजार में खाते में प्रतिभूतियों को समाप्त करने के लिए मजबूर किया जा सकता है।

न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) और वित्तीय उद्योग नियामक प्राधिकरण (एफआईएनआरए) - संयुक्त राज्य अमेरिका में काम कर रहे अधिकांश प्रतिभूति फर्मों के लिए नियामक निकाय - प्रत्येक के लिए आवश्यक है कि निवेशक अपनी प्रतिभूतियों के कुल मूल्य का कम से कम 25% अपने पास रखें। अंतर। कुछ ब्रोकरेज फर्मों को अधिक रखरखाव की आवश्यकता होती है - 30% से 40% तक।

जाहिर है, मार्जिन कॉल वाले आंकड़े और कीमतें मार्जिन रखरखाव के प्रतिशत और इसमें शामिल इक्विटी पर निर्भर करती हैं।

मार्जिन कॉल को पूरा करने का उदाहरण

ज्यादातर मामलों में, एक निवेशक सटीक कीमत की गणना कर सकता है, जिस पर मार्जिन कॉल को ट्रिगर करने के लिए स्टॉक को छोड़ना पड़ता है। मूल रूप से, यह तब होगा जब खाता मूल्य, या खाता इक्विटी, रखरखाव मार्जिन आवश्यकता (MMR) के बराबर हो। सूत्र के रूप में व्यक्त किया जाएगा:

खाता मूल्य = (मार्जिन ऋण) / (1 - एमएमआर)

उदाहरण के लिए, मान लीजिए कि एक निवेशक अपने स्वयं के पैसे के 5,000 डॉलर के साथ एक मार्जिन खाता खोलता है और अपनी ब्रोकरेज फर्म से मार्जिन ऋण के रूप में 5,000 डॉलर उधार लेता है। वे $50 की कीमत पर मार्जिन पर स्टॉक के 200 शेयर खरीदते हैं। (विनियम टी के तहत, एक प्रावधान जो ब्रोकरेज फर्मों और डीलरों द्वारा प्रतिभूतियों की खरीद के लिए ग्राहकों को दिए जाने वाले ऋण की मात्रा को नियंत्रित करता है, एक निवेशक खरीद मूल्य का 50% तक उधार ले सकता है।) मान लें कि इस निवेशक के ब्रोकर के रखरखाव मार्जिन की आवश्यकता है। 30% है।

निवेशक के खाते में 10,000 डॉलर मूल्य का स्टॉक है। इस उदाहरण में, जब खाता मूल्य $7,142.86 (यानी, $5,000/(1 - 0.30) का मार्जिन ऋण, जो $35.71 प्रति शेयर के शेयर मूल्य के बराबर होता है, से नीचे गिर जाता है, तो एक मार्जिन कॉल शुरू हो जाएगी।

ऊपर दिए गए उदाहरण का उपयोग करते हुए, मान लें कि इस निवेशक के शेयर की कीमत $50 से $35 तक गिर जाती है। उनका खाता अब $7,000 का है, जिसका अर्थ है कि उनकी खाता इक्विटी अब केवल $2,000 है (यानी, $7,000 कम मार्जिन ऋण $5,000)। हालांकि, $2,000 की खाता इक्विटी अब $2,100 (यानी, $7,000 x 30%) के एमएमआर से नीचे है। यह $100 (या $2,100 - $2,000) की मार्जिन कॉल को ट्रिगर करेगा।

इस परिदृश्य में, निवेशक के पास $ 100 की मार्जिन की कमी को ठीक करने के लिए तीन विकल्पों में से एक है:

1. मार्जिन खाते में $100 नकद जमा करें।

2. उनके मार्जिन खाते में 142.86 मूल्य की मार्जिन योग्य प्रतिभूतियां जमा करें, जो उनके खाते के मूल्य को $7,142.86 तक वापस लाएगा। मार्जिन की कमी को दूर करने के लिए मार्जिन योग्य प्रतिभूति राशि ($142.86) नकद राशि ($100) से अधिक क्यों है? क्योंकि प्रतिभूतियों के मूल्य में उतार-चढ़ाव होता है; इसलिए, जबकि 100% नकद राशि का उपयोग मार्जिन की कमी को दूर करने के लिए किया जा सकता है, ऐसा करने के लिए मार्जिन योग्य प्रतिभूतियों के मूल्य का केवल 70% (यानी, 100% कम 30% एमएमआर) का उपयोग किया जा सकता है।

3. मार्जिन ऋण को कम करने के लिए आय का उपयोग करके $ 333.33 के स्टॉक को समाप्त करें; $35 के मौजूदा बाजार मूल्य पर, यह 9.52 शेयरों तक काम करता है, जो 10 शेयरों तक पूर्णांकित होता है।

मार्जिन ऋण और रखरखाव मार्जिन आवश्यकता

मार्जिन ऋण की राशि खरीद मूल्य पर निर्भर करती है, और इसलिए यह एक निश्चित राशि है। हालांकि, रखरखाव मार्जिन आवश्यकता (एमएमआर) स्टॉक के बाजार मूल्य पर आधारित है, न कि प्रारंभिक खरीद मूल्य पर, यह उतार-चढ़ाव कर सकता है और करता है।

यदि कोई मार्जिन कॉल नहीं मिलती है, तो एक ब्रोकर खाते को न्यूनतम मूल्य तक वापस लाने के लिए किसी भी खुली स्थिति को बंद कर सकता है। वे निवेशक की मंजूरी के बिना ऐसा करने में सक्षम हो सकते हैं। इसका प्रभावी रूप से मतलब है कि ब्रोकर को निवेशक को बताए बिना, आवश्यक मात्रा में किसी भी स्टॉक होल्डिंग को बेचने का अधिकार है। इसके अलावा, ब्रोकर इन लेन-देन पर किसी निवेशक से कमीशन भी वसूल सकता है। इस प्रक्रिया के दौरान होने वाले किसी भी नुकसान के लिए इस निवेशक को जिम्मेदार ठहराया जाता है।

एक निवेशक के लिए मार्जिन कॉल से बचने का सबसे अच्छा तरीका है कि खाते में पर्याप्त नकदी और प्रतिभूतियों को रखने के अलावा, किसी भी इक्विटी स्थिति से होने वाले नुकसान को सीमित करने के लिए सुरक्षात्मक स्टॉप ऑर्डर का उपयोग किया जाए।

मार्जिन कॉल का उदाहरण

मान लीजिए कि एक निवेशक अपने स्वयं के फंड के $ 50,000 का उपयोग करके $ 100,000 का स्टॉक XYZ खरीदता है। निवेशक अपने ब्रोकर से शेष $50,000 उधार लेता है। निवेशक के ब्रोकर का रखरखाव मार्जिन 25% है। खरीद के समय, निवेशक की इक्विटी प्रतिशत के रूप में 50% है। निवेशक की इक्विटी की गणना इस फॉर्मूले का उपयोग करके की जाती है:

निवेशक की इक्विटी प्रतिशत के रूप में = (प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य - उधार ली गई निधि) / प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य

तो, हमारे उदाहरण में: ($100,000 - $50,000) / ($100,000) = 50%।

यह 25% रखरखाव मार्जिन से ऊपर है। मान लीजिए कि दो सप्ताह बाद, खरीदी गई प्रतिभूति का मूल्य गिरकर $60,000 हो जाता है। इसके परिणामस्वरूप निवेशक की इक्विटी $10,000 तक गिर जाती है। (बाजार मूल्य 60,000 डॉलर घटाकर 50,000 डॉलर या 16.67%: $60,000 - $50,000 / $60,000।)

यह अब 25% के रखरखाव मार्जिन से नीचे है। ब्रोकर एक मार्जिन कॉल करता है और रखरखाव मार्जिन को पूरा करने के लिए निवेशक को कम से कम $5,000 जमा करने की आवश्यकता होती है। ब्रोकर को निवेशक को $5,000 जमा करने की आवश्यकता होती है क्योंकि रखरखाव मार्जिन को पूरा करने के लिए आवश्यक राशि की गणना निम्नानुसार की जाती है:

न्यूनतम रखरखाव मार्जिन को पूरा करने के लिए राशि = (प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य × रखरखाव मार्जिन) - निवेशक की इक्विटी

इसलिए निवेशक को मार्जिन के लिए पात्र होने के लिए अपने खाते में कम से कम $ 15,000 इक्विटी की आवश्यकता होती है - प्रतिभूतियों का बाजार मूल्य $ 60,000 गुना 25% रखरखाव मार्जिन। लेकिन उनके पास निवेशक की इक्विटी में केवल $10,000 है, जिसके परिणामस्वरूप $5,000 की कमी है: ($60,000 × 25%) - $10,000।

क्या मार्जिन पर शेयरों का व्यापार करना जोखिम भरा है?

मार्जिन के बिना शेयरों को खरीदने की तुलना में मार्जिन पर शेयरों का व्यापार करना निश्चित रूप से जोखिम भरा है। इसका कारण यह है कि मार्जिन पर ट्रेडिंग स्टॉक लीवरेज या डेट का उपयोग करने के समान है, और लीवरेज्ड ट्रेड अनलीवरेज्ड की तुलना में जोखिम भरा है। मार्जिन ट्रेडिंग के साथ सबसे बड़ा जोखिम यह है कि निवेशक जितना निवेश किया है उससे अधिक खो सकते हैं।

मार्जिन कॉल को कैसे पूरा किया जा सकता है?

व्यापारी के मार्जिन खाते में मार्जिन की कमी होने पर ब्रोकर द्वारा मार्जिन कॉल जारी किया जाता है। मार्जिन की कमी को दूर करने के लिए, व्यापारी को या तो नकद या मार्जिन योग्य प्रतिभूतियों को मार्जिन खाते में जमा करना होगा या मार्जिन ऋण के हिस्से का भुगतान करने के लिए मार्जिन खाते में कुछ प्रतिभूतियों का परिसमापन करना होगा।

क्या कोई व्यापारी किसी मार्जिन कॉल को पूरा करने में देरी कर सकता है?

एक मार्जिन कॉल तुरंत और बिना किसी देरी के संतुष्ट होना चाहिए। हालांकि कुछ ब्रोकर आपको मार्जिन कॉल को पूरा करने के लिए दो से पांच दिन का समय दे सकते हैं, एक मानक मार्जिन अकाउंट एग्रीमेंट का फाइन प्रिंट आम तौर पर यह बताएगा कि एक बकाया मार्जिन कॉल को संतुष्ट करने के लिए, ब्रोकर को किसी भी या सभी प्रतिभूतियों या अन्य परिसंपत्तियों को समाप्त करने का अधिकार है। मार्जिन खाते में अपने विवेक से और व्यापारी को पूर्व सूचना के बिना रखा गया है। इस तरह के जबरन परिसमापन को रोकने के लिए, मार्जिन कॉल को पूरा करना और मार्जिन की कमी को तुरंत ठीक करना सबसे अच्छा है।

मैं मार्जिन पर ट्रेडिंग से जुड़े जोखिमों का प्रबंधन कैसे कर सकता हूं?

मार्जिन पर ट्रेडिंग से जुड़े जोखिमों के प्रबंधन के उपायों में शामिल हैं: नुकसान को सीमित करने के लिए स्टॉप लॉस का उपयोग करना; लीवरेज की मात्रा को प्रबंधनीय स्तरों तक रखना; और एक मार्जिन कॉल की संभावना को कम करने के लिए एक विविध पोर्टफोलियो के खिलाफ उधार लेना, जो कि एक स्टॉक के साथ काफी अधिक है।

क्या मार्जिन ऋण के कुल स्तर का बाजार की अस्थिरता पर प्रभाव पड़ता है?

मार्जिन ऋण का एक उच्च स्तर बाजार की अस्थिरता को बढ़ा सकता है। बाजार में तेज गिरावट के दौरान, ग्राहकों को मार्जिन कॉल को पूरा करने के लिए स्टॉक बेचने के लिए मजबूर किया जाता है। यह एक दुष्चक्र का कारण बन सकता है, जहां तीव्र बिक्री दबाव स्टॉक की कीमतों को कम करता है, अधिक मार्जिन कॉल को ट्रिगर करता है और इसी तरह।

हाइलाइट्स

• चूंकि कम बिक्री केवल मार्जिन खातों में की जा सकती है, मार्जिन कॉल तब भी हो सकती है जब स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है और उन खातों में नुकसान बढ़ने लगता है जिन्होंने स्टॉक को कम बेचा है।

• यदि व्यापारी धन जमा नहीं करता है, तो दलाल व्यापारियों को बाजार मूल्य की परवाह किए बिना, मार्जिन कॉल को पूरा करने के लिए संपत्ति बेचने के लिए मजबूर कर सकते हैं।

• मार्जिन कॉल न्यूनतम रखरखाव मार्जिन तक मार्जिन खाते को लाने के लिए अतिरिक्त पूंजी या प्रतिभूतियों की मांग है।

• मार्जिन कॉल तब होती है जब मार्जिन खाते में फंड की कमी होती है, आमतौर पर ट्रेड हारने के कारण।