Llamada de margen
¿Qué es una llamada de margen?
cuenta de margen de un inversionista cae por debajo del monto requerido por el corredor. La cuenta de margen de un inversionista contiene valores comprados con dinero prestado (tÃpicamente una combinación del propio dinero del inversionista y dinero prestado del corredor del inversionista).
Una llamada de margen se refiere especÃficamente a la demanda de un corredor de que un inversionista deposite dinero o valores adicionales en la cuenta para que alcance el valor mÃnimo, conocido como margen de mantenimiento.
Una llamada de margen suele ser un indicador de que uno o más de los valores mantenidos en la cuenta de margen ha disminuido en valor. Cuando ocurre una llamada de margen, el inversionista debe optar por depositar fondos adicionales o valores marginales en la cuenta o vender algunos de los activos mantenidos en su cuenta.
Comprender las llamadas de margen
Cuando un inversionista paga para comprar y vender valores usando una combinación de sus propios fondos y dinero prestado de un corredor, se le llama compra con margen. El capital de un inversionista en la inversión es igual al valor de mercado de los valores, menos el monto de los fondos prestados de su corredor.
Se activa una llamada de margen cuando el patrimonio del inversionista, como porcentaje del valor total de mercado de los valores, cae por debajo de un determinado porcentaje requerido (llamado margen de mantenimiento). Si el inversionista no puede pagar la cantidad requerida para llevar el valor de su cartera al margen de mantenimiento de la cuenta, entonces el corredor puede verse obligado a liquidar los valores en la cuenta en el mercado.
La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA),. el organismo regulador de la mayorÃa de las empresas de valores que operan en los Estados Unidos, exigen que los inversores mantengan al menos el 25% del valor total de sus valores como margen. Algunas firmas de corretaje requieren un requisito de mantenimiento más alto, tanto como 30% a 40%.
Obviamente, las cifras y los precios con llamadas de margen dependen del porcentaje de mantenimiento del margen y de las acciones involucradas.
Ejemplo de cumplimiento de una llamada de margen
En la mayorÃa de los casos, un inversor puede calcular el precio exacto al que debe caer una acción para activar una llamada de margen. Básicamente, ocurrirá cuando el valor de la cuenta, o el patrimonio de la cuenta, sea igual al requisito de margen de mantenimiento (MMR). La fórmula se expresarÃa como:
Valor de cuenta = (Préstamo de margen) / (1 - MMR)
Por ejemplo, suponga que un inversionista abre una cuenta de margen con $ 5,000 de su propio dinero y $ 5,000 prestados de su firma de corretaje como préstamo de margen. Compran 200 acciones de una acción con margen a un precio de $50. (Bajo la Regulación T, una disposición que rige la cantidad de crédito que las firmas de corretaje y los corredores pueden otorgar a los clientes para la compra de valores, un inversionista puede pedir prestado hasta el 50% del precio de compra). Suponga que el requisito de margen de mantenimiento del corredor de este inversionista es 30%.
La cuenta del inversionista tiene $10,000 en acciones. En este ejemplo, se activará una llamada de margen cuando el valor de la cuenta caiga por debajo de $7142,86 (es decir, un préstamo de margen de $5000 / (1 - 0,30), lo que equivale a un precio de las acciones de $35,71 por acción).
Usando el ejemplo anterior, digamos que el precio de las acciones de este inversionista cae de $50 a $35. Su cuenta ahora vale $7,000, lo que significa que el capital de su cuenta ahora es de solo $2,000 (es decir, $7,000 menos el préstamo de margen de $5,000). Sin embargo, el capital de la cuenta de $2000 ahora está por debajo del MMR de $2100 (es decir, $7000 x 30%). Esto activará una llamada de margen de $100 (o $2,100 - $2,000).
En este escenario, el inversionista tiene una de tres opciones para rectificar su deficiencia de margen de $100:
Deposite $100 en efectivo en la cuenta de margen.
Deposite valores marginales por valor de $142,86 en su cuenta de margen, lo que hará que el valor de su cuenta vuelva a ser de $7.142,86. ¿Por qué el monto de los valores marginales ($142.86) es mayor que el monto en efectivo ($100) requerido para rectificar la deficiencia del margen? Porque los valores fluctúan en valor; por lo tanto, mientras que el 100 % del monto en efectivo puede usarse para corregir la deficiencia de margen, solo el 70 % (es decir, el 100 % menos el 30 % MMR) del valor de los valores marginales puede usarse para hacerlo.
Liquidar acciones por valor de $333,33, utilizando los ingresos para reducir el préstamo de margen; al precio de mercado actual de $35, esto equivale a 9,52 acciones, redondeadas a 10 acciones.
Préstamo de margen y requisito de margen de mantenimiento
La cantidad del préstamo de margen depende del precio de compra y, por lo tanto, es una cantidad fija. Sin embargo, dado que el requisito de margen de mantenimiento (MMR) se basa en el valor de mercado de una acción y no en el precio de compra inicial, puede fluctuar, y lo hace.
Si no se cumple una llamada de margen, un corredor puede cerrar cualquier posición abierta para que la cuenta vuelva al valor mÃnimo. Es posible que puedan hacer esto sin la aprobación del inversionista. Esto significa efectivamente que el corredor tiene derecho a vender cualquier tenencia de acciones, en las cantidades requeridas, sin que el inversionista lo sepa. Además, el corredor también puede cobrarle a un inversor una comisión por estas transacciones. Este inversor es responsable de las pérdidas sufridas durante este proceso.
La mejor manera para que un inversionista evite las llamadas de margen es usar órdenes stop de protección para limitar las pérdidas de cualquier posición de capital, además de mantener efectivo y valores adecuados en la cuenta.
Ejemplo de una llamada de margen
Suponga que un inversionista compra $100 000 de acciones XYZ usando $50 000 de sus propios fondos. El inversionista toma prestados los $50,000 restantes de su corredor. El corredor del inversionista tiene un margen de mantenimiento del 25%. En el momento de la compra, el patrimonio del inversor como porcentaje es del 50%. El patrimonio del inversor se calcula utilizando esta fórmula:
Patrimonio del inversor como porcentaje = (Valor de mercado de valores - Fondos prestados) / Valor de mercado de valores
Entonces, en nuestro ejemplo: ($100,000 - $50,000) / ($100,000) = 50%.
Esto está por encima del margen de mantenimiento del 25%. Suponga que dos semanas después, el valor del tÃtulo comprado cae a $60,000. Esto da como resultado que el capital del inversionista caiga a $10,000. (El valor de mercado de $60 000 menos los fondos prestados de $50 000, o 16,67 %: $60 000 - $50 000 / $60 000).
Esto ahora está por debajo del margen de mantenimiento del 25%. El corredor hace una llamada de margen y requiere que el inversionista deposite al menos $5,000 para cumplir con el margen de mantenimiento. El corredor requiere que el inversionista deposite $ 5,000 porque la cantidad requerida para cumplir con el margen de mantenimiento se calcula de la siguiente manera:
Monto para cumplir con el margen de mantenimiento mÃnimo = (Valor de mercado de los valores × Margen de mantenimiento) - Patrimonio del inversionista
Por lo tanto, el inversionista necesita al menos $15 000 de capital (el valor de mercado de los valores de $60 000 multiplicado por el margen de mantenimiento del 25 %) en su cuenta para ser elegible para el margen. Pero solo tienen $10,000 en capital de inversionista, lo que resulta en una deficiencia de $5,000: ($60,000 × 25%) - $10,000.
¿Es arriesgado negociar acciones con margen?
Sin duda, es más arriesgado negociar acciones con margen que comprar acciones sin margen. Esto se debe a que negociar acciones con margen es similar a usar apalancamiento o deuda, y las operaciones apalancadas son más riesgosas que las no apalancadas. El mayor riesgo con el comercio de margen es que los inversores pueden perder más de lo que han invertido.
¿Cómo se puede cumplir con una llamada de margen?
El bróker emite una llamada de margen cuando hay una deficiencia de margen en la cuenta de margen del comerciante. Para rectificar una deficiencia de margen, el comerciante debe depositar efectivo o valores con margen en la cuenta de margen o liquidar algunos valores en la cuenta de margen para pagar parte del préstamo de margen.
¿Puede un comerciante retrasar el cumplimiento de una llamada de margen?
Una llamada de margen debe ser satisfecha inmediatamente y sin demora. Si bien algunos corredores pueden darle de dos a cinco dÃas para cumplir con la llamada de margen, la letra pequeña de un acuerdo de cuenta de margen estándar generalmente indicará que para satisfacer una llamada de margen pendiente, el corredor tiene derecho a liquidar cualquiera o todos los valores u otros activos. mantenida en la cuenta de margen a su discreción y sin previo aviso al comerciante. Para evitar tal liquidación forzosa, lo mejor es cumplir con una llamada de margen y rectificar la deficiencia de margen con prontitud.
¿Cómo puedo gestionar los riesgos asociados con la negociación con margen?
Las medidas para gestionar los riesgos asociados con el comercio con margen incluyen: usar stop loss para limitar las pérdidas; mantener la cantidad de apalancamiento a niveles manejables; y pedir prestado contra una cartera diversificada para reducir la probabilidad de una llamada de margen, que es significativamente mayor con una sola acción.
¿Tiene el nivel total de margen de deuda un impacto en la volatilidad del mercado?
Un alto nivel de deuda de margen puede exacerbar la volatilidad del mercado. Durante las fuertes caÃdas del mercado, los clientes se ven obligados a vender acciones para cumplir con las llamadas de margen. Esto puede conducir a un cÃrculo vicioso, donde la intensa presión de venta hace que los precios de las acciones bajen, provocando más llamadas de margen, etc.
Reflejos
Dado que las ventas al descubierto solo se pueden realizar en cuentas de margen, las llamadas de margen también pueden ocurrir cuando el precio de una acción sube y las pérdidas comienzan a acumularse en las cuentas que han vendido la acción al descubierto.
Los corredores pueden obligar a los comerciantes a vender activos, independientemente del precio de mercado, para cumplir con la llamada de margen si el comerciante no deposita fondos.
Las llamadas de margen son demandas de capital o valores adicionales para llevar una cuenta de margen hasta el margen mÃnimo de mantenimiento.
Una llamada de margen ocurre cuando una cuenta de margen se queda sin fondos, generalmente debido a una operación perdedora.
