Marj çağrısı

Teminat Çağrısı Nedir?

Bir yatırımcının teminat hesabının değeri, aracının gerekli tutarının altına düştüğünde bir teminat tamamlama çağrısı gerçekleşir. Bir yatırımcının marj hesabı, ödünç alınan parayla satın alınan menkul kıymetleri içerir (tipik olarak yatırımcının kendi parası ile yatırımcının komisyoncusundan ödünç alınan paranın bir kombinasyonu).

bakım marjı olarak bilinen minimum değere getirilmesi için hesaba ek para veya menkul kıymetler yatırması için bir aracı kurumun talebini ifade eder .

Bir teminat tamamlama çağrısı, genellikle teminat hesabında tutulan menkul kıymetlerden birinin veya daha fazlasının değerinin düştüğünün bir göstergesidir. Bir teminat tamamlama çağrısı gerçekleştiğinde, yatırımcı ya ek fonları ya da marjinal menkul kıymetleri hesaba yatırmayı ya da hesabında tutulan varlıkların bir kısmını satmayı seçmelidir.

Marj Çağrılarını Anlama

Bir yatırımcı, kendi fonları ve bir komisyoncudan ödünç alınan paranın bir kombinasyonunu kullanarak menkul kıymet alıp satmak için ödeme yaptığında, buna marjla satın alma denir. Bir yatırımcının yatırımdaki öz sermayesi , menkul kıymetlerin piyasa değeri eksi aracılarından ödünç alınan fonların miktarına eşittir.

Yatırımcının öz sermayesi, menkul kıymetlerin toplam piyasa değerinin bir yüzdesi olarak, belirli bir yüzde gereksiniminin (devam marjı olarak adlandırılır) altına düştüğünde bir marj çağrısı tetiklenir. Yatırımcı, portföyünün değerini hesabın sürdürme marjına getirmek için gereken tutarı ödeyemezse, komisyoncu piyasada hesaptaki menkul kıymetleri tasfiye etmek zorunda kalabilir.

New York Menkul Kıymetler Borsası (NYSE) ve ABD'de faaliyet gösteren menkul kıymet firmalarının çoğunluğunun düzenleyici kurumu olan Finans Endüstrisi Düzenleme Kurumu (FINRA) yatırımcıların menkul kıymetlerinin toplam değerinin en az %25'ini, marj. Bazı aracı kurumlar, %30 ila %40 arasında daha yüksek bir bakım gereksinimi gerektirir.

Açıktır ki, marj tamamlama çağrılarına sahip rakamlar ve fiyatlar, marj koruma yüzdesine ve ilgili hisse senetlerine bağlıdır.

Teminat Çağrısı Karşılama Örneği

Çoğu durumda, bir yatırımcı, bir marj çağrısını tetiklemek için hisse senedinin düşmesi gereken tam fiyatı hesaplayabilir. Temel olarak, hesap değeri veya hesap öz sermayesi, sürdürme teminatı gereksinimine (MMR) eşit olduğunda ortaya çıkar. Formül şu şekilde ifade edilecektir:

Hesap Değeri = (Marj Kredisi) / (1 - MMR)

Örneğin, bir yatırımcının kendi parasından 5.000 ABD Doları ve aracı kurumdan kredi kredisi olarak ödünç aldığı 5.000 ABD Doları ile bir teminat hesabı açtığını varsayalım. Marjlı bir hisse senedinin 200 hissesini 50$ fiyatla satın alıyorlar. (Tüzük T uyarınca, aracı kurumların ve bayilerin menkul kıymet satın almaları için müşterilere kullanabilecekleri kredi miktarını düzenleyen bir hüküm, bir yatırımcı satın alma fiyatının %50'sine kadar borç alabilir.) Bu yatırımcının komisyoncunun sürdürme marjı gereksiniminin %30'dur.

Yatırımcının hesabında 10.000$ değerinde hisse senedi var. Bu örnekte, hesap değeri 7,142,86$'ın altına düştüğünde (yani, hisse başına 35,71$'lık bir hisse fiyatına eşit olan 5,000$ / (1 - 0,30) teminat kredisi) bir teminat tamamlama çağrısı tetiklenecektir.

Yukarıdaki örneği kullanarak, bu yatırımcının hissesinin fiyatının 50$'dan 35$'a düştüğünü varsayalım. Hesapları şimdi 7.000$ değerindedir, bu da hesap özkaynaklarının artık yalnızca 2.000$ olduğu anlamına gelir (yani, 5.000$'lık marj kredisinden 7.000$ eksi). Ancak, 2.000$'lık hesap özvarlığı şu anda 2.100$'lık MMR'nin (yani 7.000$ x %30) altındadır. Bu, 100 ABD Doları (veya 2,100 ABD Doları - 2000 ABD Doları) tutarında bir marj çağrısı tetikleyecektir.

Bu senaryoda, yatırımcının 100$'lık marj eksikliğini gidermek için üç seçeneği vardır:

1. Marj hesabına 100$ nakit yatırın.

2. Marj hesaplarına 142,86$ değerinde marjinal menkul kıymetler yatırın, bu da hesap değerini 7,142,86$'a geri getirecektir. Marjinal menkul kıymet tutarı (142.86$) neden marj eksikliğini gidermek için gereken nakit tutardan (100$) daha yüksek? Menkul kıymetlerin değeri dalgalandığı için; bu nedenle, nakit tutarın %100'ü marj eksikliğini gidermek için kullanılabilirken, marj edilebilir menkul kıymetlerin değerinin yalnızca %70'i (yani %100'den %30'u çıkarılarak MMR) kullanılabilir.

3. Marj kredisini azaltmak için gelirleri kullanarak 333,33 $ değerindeki hisse senedini tasfiye edin; 35$'lık mevcut piyasa fiyatında bu, 10 hisseye yuvarlanmış 9,52 hisseye çıkıyor.

Teminat Kredisi ve Teminat Teminatı Gereksinimi

Marj kredisinin tutarı satın alma fiyatına bağlıdır ve bu nedenle sabit bir tutardır. Bununla birlikte, sürdürme marjı gereksinimi (MMR), bir hisse senedinin ilk satın alma fiyatına değil, piyasa değerine dayandığından, dalgalanma gösterebilir ve dalgalanır.

Bir teminat tamamlama çağrısı karşılanmazsa, bir komisyoncu, hesabı minimum değere geri getirmek için açık pozisyonları kapatabilir. Yatırımcının onayı olmadan bunu yapabilirler. Bu, aracının, yatırımcıya haber vermeden, gerekli miktarlarda herhangi bir hisse senedini satma hakkına sahip olduğu anlamına gelir. Ayrıca, komisyoncu ayrıca bu işlem(ler) için bir yatırımcıdan komisyon talep edebilir. Bu yatırımcı, bu süreçte meydana gelebilecek herhangi bir zarardan sorumlu tutulur.

Bir yatırımcının teminat tamamlama çağrısından kaçınmasının en iyi yolu, hesapta yeterli nakit ve menkul kıymet tutmanın yanı sıra, herhangi bir özkaynak pozisyonundan kaynaklanan kayıpları sınırlamak için koruyucu durdurma emirleri kullanmaktır.

Teminat Çağrısı Örneği

Bir yatırımcının kendi fonlarından 50.000 ABD Doları kullanarak 100.000 ABD Doları XYZ hisse senedi satın aldığını varsayalım. Yatırımcı, kalan 50.000 doları brokerinden ödünç alır. Yatırımcının komisyoncusu %25'lik bir bakım marjına sahiptir. Satın alma anında, yatırımcının öz sermayesi yüzde olarak %50'dir. Yatırımcının öz sermayesi şu formül kullanılarak hesaplanır:

Yüzde Olarak Yatırımcı Özkaynakları = (Menkul Değerlerin Piyasa Değeri - Ödünç Alınan Fonlar) / Menkul Kıymetlerin Piyasa Değeri

Örneğimizde: (100.000$ - 50.000$) / (100.000$) = %50.

Bu, %25'lik bakım marjının üzerindedir. İki hafta sonra satın alınan menkul kıymetin değerinin 60.000 dolara düştüğünü varsayalım. Bu, yatırımcının özsermayesinin 10.000 dolara düşmesine neden olur. (60.000$'lık piyasa değeri eksi 50.000$'lık ödünç alınan fonlar veya %16.67: 60.000$ - 50.000$ / 60.000$.)

Bu şu anda %25'lik bakım marjının altında. Broker bir marj çağrısı yapar ve yatırımcının bakım marjını karşılamak için en az 5,000$ yatırmasını ister. Aracı, bakım marjını karşılamak için gereken tutar aşağıdaki gibi hesaplandığından yatırımcının 5.000$ yatırmasını ister:

Asgari Sürdürme Marjını Karşılayacak Tutar = (Menkul Kıymetlerin Piyasa Değeri × Sürdürme Marjı) - Yatırımcının Özsermayesi

Bu nedenle, yatırımcının, marj için uygun olması için hesabında en az 15.000 $ öz sermayeye (menkul kıymetlerin piyasa değeri %25'lik marjın 60.000 katı kadar) ihtiyacı vardır. Ancak yatırımcının öz sermayesinde yalnızca 10.000$'a sahipler, bu da 5.000$'lık bir açıkla sonuçlanıyor: (60.000$ × %25) - 10.000$.

Marj Üzerinden Hisse Senedi Alım Satım Riskli mi?

Marjlı hisse senedi ticareti yapmak, marjsız hisse senedi satın almaktan kesinlikle daha risklidir. Bunun nedeni, marjlı hisse senedi alım satımının kaldıraç veya borç kullanmaya benzer olması ve kaldıraçlı alım satımların kaldıraçsız alım satımlardan daha riskli olmasıdır. Marj ticareti ile ilgili en büyük risk, yatırımcıların yatırım yaptıklarından daha fazlasını kaybedebilmeleridir.

Bir Teminat Çağrısı Nasıl Karşılanabilir?

Tacirin marj hesabında bir marj eksikliği olduğunda komisyoncu tarafından bir marj tamamlama çağrısı yapılır. Bir marj eksikliğini gidermek için, tüccar marj hesabına nakit veya marjinal menkul kıymetler yatırmalı veya marj hesabındaki bazı menkul kıymetleri marj kredisinin bir kısmını ödemek için tasfiye etmelidir.

Bir Tüccar, Teminat Çağrısı Toplantısını Erteleyebilir mi?

Teminat tamamlama çağrısı derhal ve herhangi bir gecikme olmaksızın yerine getirilmelidir. Bazı brokerlar size teminat tamamlama çağrısını yerine getirmeniz için iki ila beş gün verebilirlerse de, standart bir teminat hesabı sözleşmesinin ayrıntılı baskısında genellikle ödenmemiş bir teminat tamamlama çağrısını karşılamak için komisyoncunun menkul kıymetlerin veya diğer varlıkların herhangi birini veya tamamını tasfiye etme hakkına sahip olduğu belirtilir. kendi takdirine bağlı olarak ve tüccara önceden haber verilmeksizin marj hesabında tutulur. Bu tür bir zorla tasfiyeyi önlemek için, bir teminat tamamlama çağrısı yapmak ve teminat eksikliğini derhal gidermek en iyisidir.

Teminat Üzerinden Ticaretle İlişkili Riskleri Nasıl Yönetebilirim?

Marj üzerinden alım satımla ilgili riskleri yönetmeye yönelik önlemler şunları içerir: zararları sınırlamak için zararları durdurma ; kaldıraç miktarını yönetilebilir seviyelerde tutmak; ve tek bir hisse senedi ile önemli ölçüde daha yüksek olan marj tamamlama olasılığını azaltmak için çeşitlendirilmiş bir portföye karşı borçlanma.

Toplam Marj Borcu Düzeyinin Piyasa Oynaklığı Üzerinde Etkisi Var mı?

Yüksek düzeyde bir marj borcu, piyasa oynaklığını şiddetlendirebilir. Keskin piyasa düşüşleri sırasında, müşteriler marj çağrılarını karşılamak için hisse senedi satmak zorunda kalırlar. Bu, yoğun satış baskısının hisse senedi fiyatlarını düşürdüğü ve daha fazla marj çağrısını tetiklediği bir kısır döngüye yol açabilir.

Öne Çıkanlar

• Açığa satış sadece teminat hesaplarında yapılabildiğinden, hisse senedinin fiyatı yükseldiğinde ve hisse senedini açığa satan hesaplarda kayıplar artmaya başladığında teminat tamamlama çağrıları da olabilir.

• Brokerler, yatırımcının fon yatırmaması durumunda, piyasa fiyatından bağımsız olarak, teminat tamamlama çağrısına uymaları için yatırımcıları varlıklarını satmaya zorlayabilir.

• Teminat çağrıları, bir marj hesabını minimum sürdürme marjına getirmek için ek sermaye veya menkul kıymet talepleridir.

• Bir marj hesabında, genellikle kaybedilen bir işlem nedeniyle fonlar azaldığında bir marj çağrısı gerçekleşir.