1987 का स्टॉक मार्केट क्रैश

1987 का स्टॉक मार्केट क्रैश क्या था?

1987 का स्टॉक मार्केट क्रैश अमेरिकी स्टॉक की कीमतों में तीव्र और गंभीर गिरावट थी जो अक्टूबर 1987 के अंत में कई दिनों में हुई थी। जबकि दुर्घटना की शुरुआत अमेरिका में हुई, इस घटना ने दुनिया के हर दूसरे प्रमुख शेयर बाजार को प्रभावित किया।

1987 की दुर्घटना तक के पांच वर्षों में, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ( डीजेआईए ) तीन गुना से अधिक हो गया था। 19 अक्टूबर 1987 को - जिसे ब्लैक मंडे के नाम से जाना जाता है - डीजेआईए 508 अंक या 22.6% गिर गया। इतिहास में इस बिंदु तक, यह एक दिन में सबसे बड़ी प्रतिशत गिरावट थी। दुर्घटना ने दुनिया भर में विस्तारित आर्थिक अस्थिरता की आशंकाओं को जन्म दिया ।

इस दुर्घटना के बाद, फेडरल रिजर्व और स्टॉक एक्सचेंजों ने " सर्किट ब्रेकर " नामक तंत्र स्थापित करके हस्तक्षेप किया,. जिसे भविष्य में गिरावट को धीमा करने और स्टॉक बहुत दूर या बहुत तेजी से गिरने पर व्यापार बंद करने के लिए डिज़ाइन किया गया था ।

1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश को समझना

शेयर बाजार में पांच दिनों की तेज गिरावट के बाद, 19 अक्टूबर 1987 को बिकवाली का दबाव चरम पर पहुंच गया, जिसे ब्लैक मंडे के नाम से भी जाना जाता है। महत्वपूर्ण बिक्री के परिणामस्वरूप कीमतों में भारी गिरावट आई; कुल ट्रेडिंग वॉल्यूम इतना बड़ा था कि कम्प्यूटरीकृत ट्रेडिंग सिस्टम उन्हें प्रोसेस नहीं कर सकते थे। कुछ ऑर्डर एक घंटे से अधिक समय तक अधूरे रह गए, और इन ऑर्डर असंतुलन ने निवेशकों को स्टॉक की सही कीमत का पता लगाने से रोक दिया।

फारस की खाड़ी में बढ़ी हुई शत्रुता, उच्च ब्याज दरों का डर, एक महत्वपूर्ण सुधार के बिना पांच साल का बैल बाजार, और कम्प्यूटरीकृत व्यापार की शुरूआत सभी को दुर्घटना के संभावित कारणों के रूप में नामित किया गया है। इसके लिए गहरे आर्थिक कारक भी थे जिन्हें दोष दिया जा सकता था।

प्लाजा समझौते के तहत , फेडरल रिजर्व ने बढ़ते अमेरिका को नियंत्रित करने के लिए अंतरराष्ट्रीय मुद्रा बाजारों में अमेरिकी डॉलर के मूल्यह्रास के लिए जी-5 देशों के केंद्रीय बैंकों-फ्रांस, जर्मनी, यूनाइटेड किंगडम और जापान के साथ एक समझौता किया। व्यापार घाटा। 1987 की शुरुआत तक, वह लक्ष्य हासिल कर लिया गया था; अमेरिकी निर्यात और आयात के बीच का अंतर कम हो गया था, जिसने अमेरिकी निर्यातकों की मदद की और 1980 के दशक के मध्य में अमेरिकी शेयर बाजार में उछाल में योगदान दिया।

अक्टूबर 1987 से पहले के पांच वर्षों में, डीजेआईए मूल्य में तीन गुना से अधिक हो गया, जिससे अत्यधिक मूल्यांकन स्तर और एक ओवरवैल्यूड शेयर बाजार बना। प्लाजा समझौते को फरवरी 1987 में लौवर समझौते से बदल दिया गया था। लौवर समझौते के तहत, जी -5 राष्ट्र व्यापार के इस नए संतुलन के आसपास विनिमय दरों को स्थिर करने के लिए सहमत हुए।

अमेरिका में, फेडरल रिजर्व ने नए लौवर समझौते के तहत मौद्रिक नीति को कड़ा कर दिया ताकि दुर्घटना की समयावधि में डॉलर पर नीचे के दबाव को रोका जा सके। इस संकुचनकारी मौद्रिक नीति के परिणामस्वरूप, अमेरिकी मुद्रा आपूर्ति में वृद्धि जनवरी से सितंबर तक गिर गई, ब्याज दरों में वृद्धि हुई और 1987 की तीसरी तिमाही के अंत तक स्टॉक की कीमतों में गिरावट शुरू हो गई ।

प्रोग्राम ट्रेडिंग और ऑटोमेशन की भूमिका

1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश ने बाजार की अस्थिरता में वृद्धि में वित्तीय और तकनीकी नवाचार की भूमिका का खुलासा किया। स्वचालित व्यापार में, जिसे प्रोग्राम ट्रेडिंग भी कहा जाता है,. मानव निर्णय लेने को समीकरण से बाहर कर दिया जाता है, और बेंचमार्क इंडेक्स या विशिष्ट स्टॉक के मूल्य स्तरों के आधार पर ऑर्डर खरीदने या बेचने के आदेश स्वचालित रूप से उत्पन्न होते हैं। दुर्घटना की ओर अग्रसर, उपयोग में आने वाले मॉडल मजबूत सकारात्मक प्रतिक्रिया उत्पन्न करने के लिए प्रवृत्त हुए, कीमतों में वृद्धि होने पर अधिक खरीद ऑर्डर उत्पन्न करने और कीमतों में गिरावट शुरू होने पर अधिक बिक्री ऑर्डर उत्पन्न हुए।

दुर्घटना के बाद, एक्सचेंजों ने सर्किट ब्रेकर नियमों और अन्य सावधानियों को लागू किया जो व्यापारिक अनियमितताओं के प्रभाव को धीमा कर देते हैं। यह बाजार भविष्य में इसी तरह की समस्याओं को ठीक करने के लिए अधिक समय देता है। उदाहरण के लिए, यदि स्टॉक में आज भी 7% की गिरावट आती है, तो ट्रेडिंग 15 मिनट के लिए स्थगित कर दी जाएगी ।

जबकि प्रोग्राम ट्रेडिंग दुर्घटना की कुछ विशिष्ट स्थिरता (और पूर्ववर्ती उछाल के दौरान कीमतों में अत्यधिक वृद्धि) की व्याख्या करता है, दुर्घटना के समय के अधिकांश ट्रेडों को अभी भी धीमी प्रक्रिया के माध्यम से निष्पादित किया गया था, जिसमें अक्सर कई टेलीफोन कॉल की आवश्यकता होती है और मनुष्यों के बीच बातचीत।

उच्च आवृत्ति व्यापार (एचएफटी) के आगमन सहित , ट्रेडों को अक्सर मिलीसेकंड में संसाधित किया जाता है। एल्गोरिदम के बीच अविश्वसनीय रूप से तेज़ फीडबैक लूप के परिणामस्वरूप, बिक्री का दबाव कुछ ही क्षणों में बढ़ सकता है, और इस प्रक्रिया में भारी नुकसान का अनुभव किया जा सकता है।

##हाइलाइट

• 1987 के शेयर बाजार में गिरावट 1987 के अक्टूबर में कुछ दिनों में अमेरिकी शेयर कीमतों में भारी गिरावट थी; अमेरिकी शेयर बाजार को प्रभावित करने के अलावा, इसका असर दुनिया के अन्य प्रमुख शेयर बाजारों में भी देखा गया।

• यह भी अनुमान लगाया गया है कि वॉल स्ट्रीट पर कंप्यूटर प्रोग्राम-संचालित ट्रेडिंग मॉडल ने दुर्घटना से पहले स्टॉक की कीमतों में वृद्धि और गिरावट की स्थिरता दोनों में योगदान दिया।

• यह अनुमान लगाया गया है कि 1987 के स्टॉक मार्केट क्रैश की जड़ें मौद्रिक और विदेशी व्यापार समझौतों की एक श्रृंखला में निहित हैं- विशेष रूप से प्लाजा एकॉर्ड और लौवर एकॉर्ड- जो अमेरिकी डॉलर के मूल्यह्रास और व्यापार घाटे को समायोजित करने के लिए लागू किए गए थे ।