1987 Borsa Çöküşü
1987'deki Borsa Çöküşü Neydi?
1987 borsa çöküşü, 1987 yılının Ekim ayının sonlarında birkaç gün içinde meydana gelen ABD hisse senedi fiyatlarında hızlı ve şiddetli bir düşüştü. Çöküş ABD'de ortaya çıkarken, olay dünyadaki diğer tüm büyük borsaları etkiledi.
1987 çöküşüne kadar geçen beş yıl içinde, Dow Jones Sanayi Ortalaması ( DJIA ) üç kattan fazla arttı. Kara Pazartesi olarak bilinen 19 Ekim 1987'de DJIA 508 puan veya %22.6 düştü. Tarihin bu noktasına kadar, bu bir gün içindeki en büyük yüzde düşüşüydü. Kaza, dünya çapında genişleyen ekonomik istikrarsızlık korkularına yol açtı .
Bu çöküşün ardından, Federal Rezerv ve borsalar , gelecekteki düşüşleri yavaşlatmak ve hisse senetleri çok fazla veya çok hızlı düştüğünde ticareti durdurmak için tasarlanmış " devre kesiciler " adı verilen mekanizmalar kurarak müdahale etti.
1987'deki Borsa Çökmesini Anlamak
Borsada beş günlük yoğun düşüşlerin ardından, satış baskısı, Kara Pazartesi olarak da bilinen 19 Ekim 1987'de zirveye ulaştı. Önemli satışların bir sonucu olarak keskin fiyat düşüşleri yaratıldı; toplam ticaret hacmi o kadar büyüktü ki bilgisayarlı ticaret sistemleri bunları işleyemedi. Bazı emirler bir saatten fazla doldurulmadan bırakıldı ve bu emir dengesizlikleri yatırımcıların hisse senetlerinin gerçek fiyatını keşfetmesini engelledi.
Basra Körfezi'ndeki artan düşmanlıklar, daha yüksek faiz oranları korkusu, önemli bir düzeltme olmaksızın beş yıllık bir boğa piyasası ve bilgisayarlı ticaretin başlatılması, çöküşün potansiyel nedenleri olarak adlandırıldı. Suçlu olabilecek daha derin ekonomik faktörler de vardı.
tarihli Plaza Anlaşması uyarınca,. Federal Rezerv G-5 ülkelerinin merkez bankalarıyla (Fransa, Almanya, Birleşik Krallık ve Japonya) ABD dolarının uluslararası para piyasalarında değer kaybetmesini kontrol etmek için bir anlaşma yaptı. ticaret açıkları. 1987 başlarında bu hedefe ulaşılmıştı; ABD'nin ihracatı ve ithalatı arasındaki fark, ABD ihracatçılarına yardımcı oldu ve 1980'lerin ortalarındaki ABD borsa patlamasına katkıda bulundu.
Ekim 1987'den önceki beş yıl içinde, DJIA değerini üç kattan fazla artırarak aşırı değerleme seviyeleri ve aşırı değerli bir borsa yarattı. Plaza Anlaşması'nın yerini Şubat 1987'de Louvre Anlaşması aldı. Louvre Anlaşması uyarınca, G-5 ülkeleri döviz kurlarını bu yeni ticaret dengesi etrafında istikrara kavuşturmayı kabul etti.
ABD'de Federal Rezerv, çöküşe giden dönemde dolar üzerindeki aşağı yönlü baskıyı durdurmak için yeni Louvre Anlaşması kapsamında para politikasını sıkılaştırdı. Bu daraltıcı para politikası sonucunda 1987 yılının üçüncü çeyreği sonunda ABD para arzındaki büyüme Ocak'tan Eylül'e gerilemiş, faiz oranları yükselmiş ve hisse senedi fiyatları düşmeye başlamıştır .
Program Ticareti ve Otomasyonun Rolü
1987 borsa çöküşü, artan piyasa oynaklığında finansal ve teknolojik yeniliklerin rolünü ortaya çıkardı. Program ticareti olarak da adlandırılan otomatik ticarette , insan kararları denklemden çıkarılır ve alım veya satım emirleri, kıyaslama endekslerinin veya belirli hisse senetlerinin fiyat seviyelerine göre otomatik olarak oluşturulur. Çökmeye yol açan, kullanılan modeller, fiyatlar yükselirken daha fazla alım emri ve fiyatlar düşmeye başladığında daha fazla satış emri üreterek güçlü olumlu geri bildirimler üretme eğilimindeydi.
Kazadan sonra, borsalar, ticaret düzensizliklerinin etkisini yavaşlatan devre kesici kuralları ve diğer önlemleri uygulamaya koydu. Bu pazarlar, gelecekte benzer sorunları düzeltmek için daha fazla zaman sağlar. Örneğin, hisse senetleri bugün %7 bile düşerse, ticaret 15 dakikalığına askıya alınır .
Program ticareti, çöküşün bazı karakteristik dikliklerini (ve önceki canlanma sırasında fiyatlardaki aşırı artışı) açıklasa da, çöküş sırasındaki işlemlerin büyük çoğunluğu hala yavaş bir süreçle gerçekleştirildi, genellikle birden fazla telefon görüşmesi ve insanlar arasındaki etkileşimler.
Yüksek frekanslı ticaretin (HFT) ortaya çıkması da dahil olmak üzere, bugün piyasaların artan bilgisayarlaşmasıyla birlikte , işlemler genellikle milisaniyeler içinde işlenir. Algoritmalar arasındaki inanılmaz hızlı geri besleme döngüleri sonucunda, satış baskısı bir anda yükselebilmekte ve süreçte büyük kayıplar yaşanabilmektedir.
##Öne çıkanlar
1987 borsa çöküşü, 1987 yılının Ekim ayında birkaç gün içinde ABD hisse senedi fiyatlarında keskin bir düşüş oldu; ABD borsasını etkilemesinin yanı sıra diğer büyük dünya borsalarında da yansımaları görüldü.
Ayrıca, Wall Street'teki bilgisayar programı güdümlü ticaret modellerinin, hem hisse senedi fiyatlarının çöküşten önceki aşırı değerli seviyelere yükselmesine hem de düşüşün dikliğine katkıda bulunduğu tahmin ediliyor.
1987'deki borsa çöküşünün köklerinin, ABD dolarının değerini düşürmek ve ticaret açıklarını ayarlamak için uygulanan bir dizi parasal ve dış ticaret anlaşmasında – özellikle Plaza Anlaşması ve Louvre Anlaşmasında – yattığı tahmin ediliyor .
