Hrun á hlutabréfamarkaði 1987

Hvað var hlutabréfamarkaðshrunið 1987?

Hrunið á hlutabréfamarkaðinum 1987 var hröð og alvarleg lækkun á hlutabréfaverði í Bandaríkjunum sem átti sér stað á nokkrum dögum seint í október 1987. Þó hrunið átti sér stað í Bandaríkjunum hafði atburðurinn áhrif á alla aðra helstu hlutabréfamarkaði í heiminum.

Á fimm árum fyrir hrunið 1987 hafði Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) meira en þrefaldast. Þann 19. október 1987 — þekktur sem svartur mánudagur — féll DJIA um 508 stig, eða um 22,6%. Hingað til í sögunni var þetta mesta prósentufallið á einum degi. Hrunið olli ótta við langvarandi efnahagslegan óstöðugleika um allan heim

Eftir þetta hrun gripu Seðlabankinn og kauphallir inn í með því að setja upp kerfi sem kallast „ aflrofar “, sem ætlað er að hægja á falli í framtíðinni og hætta viðskiptum þegar hlutabréf falla of mikið eða of hratt .

Skilningur á hlutabréfamarkaðshruninu 1987

Eftir fimm daga harðnandi lækkanir á hlutabréfamarkaði náði söluþrýstingur hámarki 19. október 1987, einnig þekktur sem svartur mánudagur. Miklar verðlækkanir urðu til vegna verulegrar sölu; heildarviðskiptamagn var svo mikið að tölvuvæddu viðskiptakerfin gátu ekki unnið úr þeim. Sumar pantanir voru skildar eftir óútfylltar í meira en klukkutíma og þetta ójafnvægi í pöntunum kom í veg fyrir að fjárfestar gætu uppgötvað hið sanna verð hlutabréfa.

Aukin ófriður í Persaflóa, ótti við hærri vexti, fimm ára nautamarkað án teljandi leiðréttingar og innleiðing tölvuviðskipta hafa allir verið nefndir sem hugsanlegar orsakir hrunsins. Það voru líka dýpri efnahagslegir þættir sem kunna að hafa verið um að kenna.

Samkvæmt Plaza Accord frá 1985 gerði Seðlabanki Bandaríkjanna samkomulag við seðlabanka G-5 þjóðanna — Frakklands, Þýskalands, Bretlands og Japans — um að lækka gengi Bandaríkjadals á alþjóðlegum gjaldeyrismörkuðum til að hafa hemil á vaxandi Bandaríkjunum. viðskiptahalli. Snemma árs 1987 hafði því markmiði verið náð; bilið á milli útflutnings og innflutnings Bandaríkjanna hafði jafnast út, sem hjálpaði bandarískum útflytjendum og stuðlaði að uppsveiflu á bandarískum hlutabréfamarkaði um miðjan níunda áratuginn.

Á fimm árum fyrir október 1987 meira en þrefaldaðist verðmæti DJIA, sem skapaði of hátt verðmat og ofmetinn hlutabréfamarkað. Plaza-samkomulaginu var skipt út fyrir Louvre-samkomulagið í febrúar 1987. Samkvæmt Louvre-samkomulaginu samþykktu G-5 þjóðirnar að koma á stöðugleika í genginu í kringum þennan nýja viðskiptajöfnuð.

Í Bandaríkjunum herti Seðlabanki peningastefnunnar samkvæmt nýju Louvre-samkomulaginu til að stöðva þrýsting til lækkunar á dollar á tímabilinu fyrir hrun. Vegna þessarar samdráttarstefnu í peningamálum hrundi vöxtur peningamagns í Bandaríkjunum frá janúar til september, vextir hækkuðu og hlutabréfaverð tók að lækka í lok þriðja ársfjórðungs 1987 .

Hlutverk áætlunarviðskipta og sjálfvirkni

Hrunið á hlutabréfamarkaðinum 1987 leiddi í ljós hlutverk fjármála- og tækninýjunga í auknum sveiflum á markaði. Í sjálfvirkum viðskiptum, einnig kölluð forritaviðskipti,. er mannleg ákvarðanataka tekin út úr jöfnunni og kaup- eða sölupantanir myndast sjálfkrafa út frá verðlagi viðmiðunarvísitalna eða tiltekinna hlutabréfa. Í aðdraganda hrunsins áttu líkönin sem voru í notkun tilhneigingu til að gefa sterk jákvæð viðbrögð, skapa fleiri kauppantanir þegar verð hækkuðu og fleiri sölupantanir þegar verð fór að lækka.

Eftir hrun innleiddu kauphallir rofareglur og aðrar varúðarráðstafanir sem hægja á áhrifum óreglu í viðskiptum. Þetta gefur mörkuðum meiri tíma til að leiðrétta svipuð vandamál í framtíðinni. Til dæmis, ef hlutabréf hækkuðu jafnvel um 7% í dag, yrðu viðskipti stöðvuð í 15 mínútur .

Þó að forritaviðskipti útskýri að einhverju leyti einkennandi bratta hrunsins (og óhóflega verðhækkun í uppsveiflunni á undan), voru langflest viðskipti á þeim tíma sem hrunið varð enn framkvæmd með hægu ferli, oft þurftu mörg símtöl og samskipti manna á milli.

Með aukinni tölvuvæðingu markaða í dag, þar með talið tilkomu hátíðniviðskipta (HFT),. eru viðskipti oft unnin á millisekúndum. Sem afleiðing af ótrúlega hröðum endurgjöfarlykkjum meðal reikniritanna getur söluþrýstingur aukist innan nokkurra augnablika og mikið tap getur orðið á ferlinu.

Hápunktar

• Hrunið á hlutabréfamarkaði 1987 var mikil lækkun á hlutabréfaverði í Bandaríkjunum á nokkrum dögum í október 1987; Auk þess að hafa áhrif á bandaríska hlutabréfamarkaðinn komu áhrif hans einnig fram á öðrum helstu hlutabréfamörkuðum heimsins.

• Það er líka getgátur um að tölvuforritadrifnu viðskiptalíkönin á Wall Street hafi bæði stuðlað að hækkun hlutabréfaverðs upp í ofmetið stig fyrir hrun og bratta lækkunarinnar.

• Það er getgátur um að rætur hlutabréfamarkaðshrunsins 1987 hafi legið í röð peninga- og utanríkisviðskiptasamninga – sérstaklega Plaza Accord og Louvre-samkomulagsins – sem voru innleiddir til að lækka gengi Bandaríkjadals og leiðrétta viðskiptahalla .