विलियम्स एक्ट

विलियम्स अधिनियम की परिभाषा

विलियम्स अधिनियम 1968 में अधिनियमित एक संघीय कानून है जो अधिग्रहण और निविदा प्रस्तावों के नियमों को परिभाषित करता है। यह कॉरपोरेट हमलावरों के शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण प्रयासों की एक लहर के जवाब में आया , जो उनके स्वामित्व वाले शेयरों के लिए नकद निविदा प्रस्ताव दे रहे थे। शेयरधारकों को एक छोटी समय सारिणी पर शेयरों को निविदा करने के लिए मजबूर करके नकद निविदा प्रस्तावों ने मूल्य को नष्ट करने की धमकी दी।

निवेशकों की सुरक्षा के लिए, न्यू जर्सी के सीनेटर हैरिसन ए विलियम्स ने नए कानून का प्रस्ताव रखा जिसमें अधिग्रहण की बोलियों के बारे में जानकारी के अनिवार्य प्रकटीकरण की आवश्यकता थी। यह मांग करता है कि बोलीदाताओं में सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) और लक्षित कंपनी को फाइलिंग में निविदा प्रस्ताव के सभी विवरण शामिल हों । फाइलिंग में प्रस्ताव की शर्तें, नकद स्रोत और अधिग्रहण के बाद कंपनी के लिए बोली लगाने वाले की योजनाएं शामिल हैं।

विलियम्स एक्ट को तोड़ना

विलियम्स अधिनियम में समय की कमी भी शामिल है जो यह निर्दिष्ट करती है कि कोई प्रस्ताव न्यूनतम समय के लिए खुला हो सकता है और शेयरधारक कितने दिन निर्णय ले सकते हैं। 1960 के दशक में अघोषित अधिग्रहण की लहर के जवाब में कानून पारित किया गया था। इसने प्रबंधकों और शेयरधारकों के लिए खतरा पैदा कर दिया, जिन्हें अनुचित समय के दबाव में महत्वपूर्ण निर्णय लेने के लिए मजबूर किया गया था। विधायकों ने विलियम्स अधिनियम पारित किया और प्रभावित पक्षों को चल रहे अधिग्रहण से बचाने के लिए प्रतिभूति विनिमय अधिनियम 1934 में संशोधन किया।

जब एक निविदा पेशकश की जाती है, तो बोली लगाने वाली कंपनी को शेयरधारकों और वित्तीय नियामकों को पूर्ण और निष्पक्ष प्रकटीकरण प्रदान करना होगा। निगम के लिए नकद निविदा की पेशकश करने वाली किसी भी संस्था को अधिग्रहण निधि के स्रोत, बोली लगाने के उद्देश्य और अधिग्रहीत कंपनी के दृष्टिकोण की रूपरेखा तैयार करनी चाहिए। इस तरह, शेयरधारकों के पास अधिग्रहण के संभावित परिणामों में अधिक पारदर्शिता है।

इस अधिनियम का उद्देश्य शेयरधारकों को निविदा प्रस्तावों का विचारपूर्वक मूल्यांकन करने और प्रबंधकों को शेयरधारकों को जीतने का अवसर प्रदान करने के लिए समय पर जानकारी प्रदान करके कॉर्पोरेट प्रशासन के लिए बाजार में एक सावधानीपूर्वक संतुलन बनाना है। कानून पारित करने में, कांग्रेस ने अधिग्रहण के प्रयासों को अत्यधिक कठिन किए बिना शेयरधारकों की रक्षा करने का लक्ष्य रखा। वे मानते हैं कि अधिग्रहण से शेयरधारकों और प्रबंधकों को लाभ हो सकता है जब कंपनी विफल हो रही है या नए प्रबंधन की आवश्यकता है।

विलियम्स अधिनियम को अद्यतन करने का समय?

कुछ विशेषज्ञों का मानना है कि कॉरपोरेट गवर्नेंस के चल रहे विकास के लिए विलियम्स एक्ट की व्यापक समीक्षा की आवश्यकता है। अप्रभावी इसके अलावा, पिछले 50 वर्षों में सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनियों के शेयरधारकों का जनसांख्यिकीय नाटकीय रूप से बदल गया है।

आज, बहुसंख्यक शेयरधारक जानकार हैं, उनके पास सूचना तक पहुंच है और वे एक पल की सूचना पर निर्णय ले सकते हैं। अन्य बातों पर विचार करना सक्रिय शेयरधारकों का उदय है जो अतीत के कॉर्पोरेट हमलावरों से अलग निवेश का पीछा करते हैं।