Ley Williams
DEFINICI脫N de la Ley Williams
La Ley Williams es una ley federal promulgada en 1968 que define las reglas de adquisiciones y ofertas p煤blicas de adquisici贸n. Se produjo en respuesta a una ola de intentos hostiles de adquisici贸n por parte de asaltantes corporativos,. que hicieron ofertas de compra en efectivo por las acciones que pose铆an. Las ofertas de compra en efectivo amenazaban con destruir el valor al obligar a los accionistas a ofrecer acciones en un calendario m谩s corto.
Para proteger a los inversionistas, el Senador Harrison A. Williams de Nueva Jersey propuso una nueva legislaci贸n que requer铆a la divulgaci贸n obligatoria de informaci贸n sobre ofertas p煤blicas de adquisici贸n. Exige que los postores incluyan todos los detalles de una oferta p煤blica en las presentaciones ante las Comisiones de Bolsa y Valores (SEC) y la empresa objetivo. La presentaci贸n debe incluir los t茅rminos de la oferta, la fuente de efectivo y los planes del postor para la empresa despu茅s de la adquisici贸n.
DESGLOSE DE LA Ley Williams
La Ley Williams tambi茅n incluye restricciones de tiempo que especifican el tiempo m铆nimo que una oferta puede estar abierta y la cantidad de d铆as en que los accionistas pueden tomar una decisi贸n. La ley se aprob贸 en respuesta a una ola de adquisiciones no anunciadas en la d茅cada de 1960. Esto represent贸 una amenaza para los gerentes y accionistas que se vieron obligados a tomar decisiones cr铆ticas bajo una presi贸n de tiempo irrazonable. Los legisladores aprobaron la Ley Williams y enmendaron la Ley de Bolsa de Valores de 1934 para proteger a las partes afectadas de adquisiciones en curso.
Cuando se realiza una oferta p煤blica de adquisici贸n, la empresa licitadora debe proporcionar informaci贸n completa y justa a los accionistas y reguladores financieros. Cualquier entidad que haga una oferta de compra en efectivo para una corporaci贸n debe describir la fuente de los fondos de adquisici贸n, el prop贸sito de hacer una oferta y las perspectivas de la empresa adquirida. De esa manera, los accionistas tienen una mayor transparencia sobre los posibles resultados de una adquisici贸n.
La ley ten铆a como objetivo lograr un cuidadoso equilibrio en el mercado de gobierno corporativo al proporcionar a los accionistas informaci贸n oportuna para evaluar cuidadosamente las ofertas p煤blicas y permitir que los gerentes tuvieran la oportunidad de ganarse a los accionistas. Al aprobar la legislaci贸n, el Congreso pretend铆a proteger a los accionistas sin dificultar demasiado los intentos de adquisici贸n. Reconocen que las adquisiciones pueden beneficiar a los accionistas y gerentes cuando la empresa est谩 en quiebra o necesita una nueva administraci贸n.
驴Es hora de actualizar la Ley Williams?
Algunos expertos creen que la evoluci贸n actual del gobierno corporativo exige una revisi贸n exhaustiva de la Ley Williams. Por un lado, la promulgaci贸n de leyes antiadquisiciones federales y estatales hace que las ofertas de licitaci贸n coercitivas que la Ley Williams pretend铆a abordar ineficaz. Adem谩s, la demograf铆a de los accionistas de las empresas que cotizan en bolsa ha cambiado dr谩sticamente en los 煤ltimos 50 a帽os.
Hoy en d铆a, los accionistas mayoritarios est谩n bien informados, tienen acceso a la informaci贸n y pueden tomar decisiones en cualquier momento. Otras cosas a considerar es el surgimiento de accionistas activos que buscan inversiones de manera diferente a los asaltantes corporativos del pasado.
