Williams Act

DEFINISJON av Williams Act

Williams Act er en føderal lov vedtatt i 1968 som definerer reglene for oppkjøp og anbudstilbud. Det kom som svar på en bølge av fiendtlige overtaksforsøk fra bedriftsangrep,. som ga kontanter anbud for aksjer de eide. Kontantanbud truet med å ødelegge verdier ved å tvinge aksjonærene til å tilby aksjer på en forkortet tidsplan.

For å beskytte investorer foreslo senator Harrison A. Williams fra New Jersey ny lovgivning som krevde obligatorisk offentliggjøring av informasjon om overtakelsestilbud. Den krever at budgivere inkluderer alle detaljer om et anbudstilbud i innleveringer til Securities and Exchange Commissions (SEC) og målselskapet. Innleveringen skal inneholde tilbudsvilkår, kontantkilde og budgivers planer for selskapet etter overtakelsen.

BREAKING DOWN Williams Act

Williams Act inkluderer også tidsbegrensninger som spesifiserer minimumstiden et tilbud kan være åpent og antall dager aksjonærene kan ta en beslutning. Loven ble vedtatt som svar på en bølge av uanmeldte overtakelser på 1960-tallet. Dette utgjorde en trussel for ledere og aksjonærer som ble tvunget til å ta kritiske beslutninger under et urimelig tidspress. Lovgivere vedtok Williams Act og endret Securities Exchange Act av 1934 for å beskytte berørte parter mot pågående overtakelser.

Når et anbudstilbud fremsettes, må budgiveren gi full og rettferdig informasjon til aksjonærer og finanstilsyn. Enhver enhet som gir et kontantkjøpstilbud for et selskap må skissere kilden til overtakelsesmidlene, formålet med å gi et bud og utsiktene til det oppkjøpte selskapet. På den måten får aksjonærene større åpenhet om de potensielle resultatene av et oppkjøp.

Loven hadde som mål å finne en nøye balanse i markedet for eierstyring og selskapsledelse ved å gi aksjonærer rettidig informasjon for å vurdere anbudstilbud og gi ledere en mulighet til å vinne over aksjonærer. Ved å vedta lovgivningen hadde kongressen som mål å beskytte aksjonærene uten å gjøre overtakelsesforsøk for vanskelig. De innser at overtakelser kan være til fordel for aksjonærer og ledere når selskapet svikter eller trenger ny ledelse.

På tide å oppdatere Williams Act?

Noen eksperter mener den pågående utviklingen av eierstyring og selskapsledelse krever en omfattende gjennomgang av Williams Act. For det første gjør vedtakelsen av føderale og statlige antiovertakelseslover tvangstilbudene Williams Act forsøkte å løse. ineffektiv. I tillegg har demografien til aksjonærer for børsnoterte selskaper endret seg dramatisk de siste 50 årene.

I dag er majoritetsaksjonærer kunnskapsrike, har tilgang til informasjon og kan ta beslutninger på et øyeblikks varsel. Andre ting å vurdere er fremveksten av aktive aksjonærer som forfølger investeringer annerledes enn tidligere bedriftsraidere.