Williams-Act

DEFINITION des Williams Act

Der Williams Act ist ein 1968 erlassenes Bundesgesetz, das die Regeln für Übernahmen und Übernahmeangebote definiert. Es kam als Reaktion auf eine Welle feindlicher Übernahmeversuche von Unternehmensräubern,. die Barangebote für Aktien machten, die sie besaßen. Barübernahmeangebote drohten Wert zu vernichten, indem sie die Aktionäre zwangen, Aktien innerhalb eines verkürzten Zeitplans anzudienen.

Zum Schutz der Anleger schlug Senator Harrison A. Williams aus New Jersey neue Gesetze vor, die die obligatorische Offenlegung von Informationen zu Übernahmeangeboten vorschreiben. Es fordert die Bieter auf, alle Details eines Übernahmeangebots in die Einreichungen bei der Securities and Exchange Commissions (SEC) und der Zielgesellschaft aufzunehmen. Die Einreichung muss die Angebotsbedingungen, die Geldquelle und die Pläne des Bieters für das Unternehmen nach der Übernahme enthalten.

BREAKING DOWN Williams Act

Der Williams Act enthält auch Zeitbeschränkungen, die die Mindestzeit angeben, für die ein Angebot offen sein darf, und die Anzahl der Tage, an denen Aktionäre eine Entscheidung treffen können. Das Gesetz wurde als Reaktion auf eine Welle unangekündigter Übernahmen in den 1960er Jahren verabschiedet. Dies stellte eine Bedrohung für Manager und Aktionäre dar, die gezwungen waren, unter unangemessenem Zeitdruck kritische Entscheidungen zu treffen. Der Gesetzgeber verabschiedete den Williams Act und änderte den Securities Exchange Act von 1934,. um betroffene Parteien vor laufenden Übernahmen zu schützen.

Wenn ein Übernahmeangebot gemacht wird, muss das Bieterunternehmen den Aktionären und Finanzaufsichtsbehörden eine vollständige und faire Offenlegung zur Verfügung stellen. Jedes Unternehmen, das ein Barangebot für ein Unternehmen unterbreitet, muss die Herkunft der Übernahmegelder, den Zweck des Angebots und die Aussichten des erworbenen Unternehmens darlegen. Auf diese Weise haben die Aktionäre eine größere Transparenz über die möglichen Ergebnisse einer Akquisition.

Das Gesetz zielte darauf ab, ein sorgfältiges Gleichgewicht auf dem Markt für Corporate Governance zu schaffen, indem es den Aktionären zeitnahe Informationen zur sorgfältigen Bewertung von Übernahmeangeboten zur Verfügung stellte und Managern die Möglichkeit gab, Aktionäre zu gewinnen. Mit der Verabschiedung des Gesetzes wollte der Kongress die Aktionäre schützen, ohne Übernahmeversuche übermäßig zu erschweren. Sie erkennen an, dass Übernahmen Aktionären und Managern zugute kommen können, wenn das Unternehmen scheitert oder ein neues Management benötigt.

Zeit, den Williams Act zu aktualisieren?

Einige Experten glauben, dass die laufende Entwicklung der Corporate Governance eine umfassende Überprüfung des Williams Act erfordert. Zum einen macht die Verabschiedung von Anti-Übernahmegesetzen auf Bundes- und Landesebene die Zwangsangebote, die der Williams Act ansprechen wollte unwirksam. Darüber hinaus hat sich die Demografie der Aktionäre börsennotierter Unternehmen in den letzten 50 Jahren dramatisch verändert.

Mehrheitsaktionäre sind heute sachkundig, haben Zugang zu Informationen und können kurzfristig Entscheidungen treffen. Andere Dinge, die zu berücksichtigen sind, ist das Aufkommen aktiver Aktionäre, die Investitionen anders verfolgen als Unternehmensräuber der Vergangenheit.