Williams Act

DEFINITION av Williams Act

Williams Act är en federal lag som antogs 1968 som definierar reglerna för förvärv och anbudserbjudanden. Det kom som svar på en våg av fientliga uppköpsförsök från företagsanfallare,. som lämnade kontantanbud för aktier de ägde. Kontanta anbudserbjudanden hotade att förstöra värdet genom att tvinga aktieägarna att bjuda på aktier enligt en förkortad tidtabell.

För att skydda investerare föreslog senator Harrison A. Williams från New Jersey ny lagstiftning som krävde obligatorisk information om uppköpserbjudanden. Den kräver att anbudsgivare inkluderar alla detaljer om ett anbudserbjudande i ansökningar till Securities and Exchange Commissions (SEC) och målbolaget. Anmälan ska innehålla anbudsvillkor, kontantkälla och budgivarens planer för företaget efter övertagandet.

bryta ner Williams Act

Williams Act inkluderar också tidsbegränsningar som anger den lägsta tid ett erbjudande kan vara öppet och hur många dagar aktieägare kan fatta ett beslut. Lagen antogs som svar på en våg av oanmälda uppköp på 1960-talet. Detta utgjorde ett hot mot chefer och aktieägare som tvingades fatta kritiska beslut under orimlig tidspress. Lagstiftare antog Williams Act och ändrade Securities Exchange Act från 1934 för att skydda berörda parter från pågående uppköp.

När ett anbud lämnas måste det anbudsgivande företaget lämna fullständig och rättvis information till aktieägare och finansiella tillsynsmyndigheter. Varje enhet som lämnar ett kontantuppköpserbjudande för ett företag måste beskriva källan till uppköpsmedlen, syftet med att lägga ett bud och utsikterna för det förvärvade företaget. På så sätt får aktieägarna större insyn i de potentiella resultaten av ett förvärv.

Lagen syftade till att skapa en noggrann balans på marknaden för bolagsstyrning genom att ge aktieägarna aktuell information för att noggrant utvärdera anbudserbjudanden och ge chefer en möjlighet att vinna över aktieägare. Genom att anta lagstiftningen strävade kongressen efter att skydda aktieägarna utan att göra uppköpsförsök alltför svåra. De inser att uppköp kan gynna aktieägare och chefer när företaget misslyckas eller behöver ny ledning.

Dags att uppdatera Williams Act?

Vissa experter anser att den pågående utvecklingen av bolagsstyrning kräver en omfattande översyn av Williams Act. För det första gör antagandet av federala och statliga lagar mot uppköp tvångsanbud som Williams Act försökte ta itu med ineffektiv. Dessutom har aktieägarnas demografi för börsnoterade företag förändrats dramatiskt under de senaste 50 åren.

Idag är majoritetsaktieägarna kunniga, har tillgång till information och kan fatta beslut med ett ögonblicks varsel. Andra saker att tänka på är framväxten av aktiva aktieägare som driver investeringar på ett annat sätt än tidigare företagsanfallare.