ウィリアムズ法

##ウィリアムズ法の定義

ウィリアムズ法は、1968年に制定された連邦法であり、買収と公開買付けの規則を定義しています。これは、企業の襲撃者からの敵対的な買収の試みの波に応えて、彼らが所有する株式の現金公開買付けを行った。現金公開買付けは、株主に短縮されたスケジュールで株式を入札することを強制することにより、価値を破壊する恐れがあります。

投資家を保護するために、ニュージャージーのハリソンA.ウィリアムズ上院議員は、買収入札に関する情報の強制的な開示を要求する新しい法律を提案しました。入札者は、証券取引委員会（SEC）および対象会社への提出書類に公開買付けのすべての詳細を含めることを要求します。申請には、買収後の会社のオファー条件、資金源、および入札者の計画を含める必要があります。

##ウィリアムズ法の内訳

ウィリアムズ法には、オファーが開かれる可能性のある最小時間と株主が決定できる日数を指定する時間制約も含まれています。この法律は、1960年代の予告なしの買収の波に対応して可決されました。これは、不当な時間的プレッシャーの下で重要な決定を下すことを余儀なくされたマネージャーと株主に脅威をもたらしました。立法者はウィリアムズ法を可決し、影響を受ける当事者を進行中の乗っ取りから保護するために1934年の証券取引法を改正しました。

公開買付けを行う場合、入札会社は株主および金融規制当局に完全かつ公正な開示を提供する必要があります。企業に現金公開買付けを行う事業体は、買収資金の出所、入札の目的、および買収した企業の見通しを概説する必要があります。そうすることで、株主は買収の潜在的な結果についてより透明性を高めることができます。

この法律は、株主に公開買付けを慎重に評価するためのタイムリーな情報を提供し、経営者が株主に勝つ機会を与えることにより、コーポレートガバナンスの市場で慎重なバランスを取ることを目的としていました。法案を可決するにあたり、議会は買収の試みを過度に困難にすることなく株主を保護することを目指しました。彼らは、会社が失敗したり、新しい管理が必要になったときに、買収が株主や管理者に利益をもたらす可能性があることを認識しています。

##ウィリアムズ法を更新する時が来ましたか？

企業ガバナンスの継続的な進化により、ウィリアムズ法の包括的な見直しが必要であると考えています。1つには、連邦および州の買収防止法の制定により、ウィリアムズ法が対処しようとしている強制入札が提供されます。効果がない。さらに、上場企業の株主の人口統計は、過去50年間で劇的に変化しました。

今日、大多数の株主は知識が豊富で、情報にアクセスでき、すぐに決定を下すことができます。他に考慮すべきことは、過去の企業襲撃者とは異なる方法で投資を追求するアクティブな株主の出現です。