Williams Act

DEFINITION af Williams Act

Williams Act er en føderal lov vedtaget i 1968, der definerer reglerne for erhvervelser og købstilbud. Det kom som svar på en bølge af fjendtlige overtagelsesforsøg fra virksomheders raiders,. der afgav kontante købstilbud på aktier, de ejede. Kontantkøbstilbud truede med at ødelægge værdien ved at tvinge aktionærer til at byde aktier efter en forkortet tidsplan.

For at beskytte investorer foreslog senator Harrison A. Williams fra New Jersey ny lovgivning, der krævede obligatorisk offentliggørelse af oplysninger om overtagelsestilbud. Det kræver, at tilbudsgivere inkluderer alle detaljer om et købstilbud i ansøgninger til Securities and Exchange Commissions (SEC) og målselskabet. Indleveringen skal indeholde tilbudsbetingelser, pengekilde og tilbudsgivers planer for virksomheden efter overtagelsen.

BREAKING DOWN Williams Act

Williams Act inkluderer også tidsbegrænsninger, der specificerer den minimumstid, et tilbud kan være åbent, og det antal dage, aktionærer kan træffe en beslutning. Loven blev vedtaget som svar på en bølge af uanmeldte overtagelser i 1960'erne. Dette udgjorde en trussel mod ledere og aktionærer, som blev tvunget til at træffe kritiske beslutninger under et urimeligt tidspres. Lovgivere vedtog Williams Act og ændrede Securities Exchange Act af 1934 for at beskytte berørte parter mod igangværende overtagelser.

Når et købstilbud afgives, skal det bydende selskab give fuld og retfærdig oplysning til aktionærer og finansielle tilsynsmyndigheder. Enhver enhed, der fremsætter et kontant købstilbud på et selskab, skal skitsere kilden til overtagelsesmidlerne, formålet med at afgive et bud og udsigterne for det erhvervede selskab. På den måde har aktionærerne større gennemsigtighed i de potentielle resultater af et opkøb.

Loven havde til formål at skabe en omhyggelig balance i markedet for virksomhedsledelse ved at give aktionærer rettidig information til omhyggeligt at vurdere købstilbud og give ledere mulighed for at vinde aktionærer. Ved at vedtage lovgivningen tilstræbte Kongressen at beskytte aktionærerne uden at gøre overtagelsesforsøg alt for vanskelige. De erkender, at overtagelser kan gavne aktionærer og ledere, når virksomheden fejler eller har brug for ny ledelse.

Tid til at opdatere Williams Act?

Nogle eksperter mener, at den igangværende udvikling af virksomhedsledelse kræver en omfattende gennemgang af Williams Act. For det første gør vedtagelsen af føderale og statslige antiovertagelseslove de tvangsudbud, som Williams Act søgte at løse. ineffektiv. Derudover har den demografiske del af aktionærerne for børsnoterede virksomheder ændret sig dramatisk i de seneste 50 år.

I dag er majoritetsaktionærerne vidende, har adgang til information og kan træffe beslutninger med et øjebliks varsel. Andre ting at overveje er fremkomsten af aktive aktionærer, der forfølger investeringer anderledes end tidligere virksomheders raiders.