Lei Williams

DEFINIÇÃO da Lei Williams

O Williams Act é uma lei federal promulgada em 1968 que define as regras de aquisições e ofertas públicas. Ele veio em resposta a uma onda de tentativas hostis de aquisição de invasores corporativos,. fazendo ofertas de compra em dinheiro para ações que possuíam. As ofertas de compra em dinheiro ameaçavam destruir valor ao forçar os acionistas a ofertar ações em um prazo reduzido.

Para proteger os investidores, o senador Harrison A. Williams, de Nova Jersey, propôs uma nova legislação que exigia a divulgação obrigatória de informações sobre ofertas públicas de aquisição. Exige que os licitantes incluam todos os detalhes de uma oferta pública de aquisição em arquivamentos à Securities and Exchange Commissions (SEC) e à empresa-alvo. O arquivamento deve incluir os termos da oferta, fonte de caixa e os planos do licitante para a empresa após a aquisição.

QUEBRANDO A Lei de Williams

O Williams Act também inclui restrições de tempo que especificam o tempo mínimo que uma oferta pode ser aberta e o número de dias que os acionistas podem tomar uma decisão. A lei foi aprovada em resposta a uma onda de aquisições não anunciadas na década de 1960. Isso representava uma ameaça para gerentes e acionistas que eram forçados a tomar decisões críticas sob pressão de tempo irracional. Os legisladores aprovaram o Williams Act e alteraram o Securities Exchange Act de 1934 para proteger as partes afetadas de aquisições em andamento.

Quando uma oferta pública é feita, a empresa proponente deve fornecer uma divulgação completa e justa aos acionistas e reguladores financeiros. Qualquer entidade que faça uma oferta de compra em dinheiro para uma corporação deve descrever a fonte dos fundos de aquisição, o objetivo da oferta e as perspectivas da empresa adquirida. Dessa forma, os acionistas têm maior transparência sobre os resultados potenciais de uma aquisição.

O ato teve como objetivo estabelecer um equilíbrio cuidadoso no mercado de governança corporativa, fornecendo aos acionistas informações oportunas para avaliar cuidadosamente as ofertas de compra e permitindo aos gestores uma oportunidade de conquistar os acionistas. Ao aprovar a legislação, o Congresso teve como objetivo proteger os acionistas sem dificultar demais as tentativas de aquisição. Eles reconhecem que as aquisições podem beneficiar acionistas e gerentes quando a empresa está falindo ou precisa de uma nova administração.

Hora de atualizar a Lei Williams?

Alguns especialistas acreditam que a evolução contínua da governança corporativa exige uma revisão abrangente do Williams Act. Em primeiro lugar, a promulgação de leis federais e estaduais antiaquisição torna as ofertas coercitivas que o Williams Act procurou abordar ineficaz. Além disso, a demografia dos acionistas de empresas de capital aberto mudou drasticamente nos últimos 50 anos.

Hoje, os acionistas majoritários são conhecedores, têm acesso a informações e podem tomar decisões a qualquer momento. Outras coisas a considerar é o surgimento de acionistas ativos que buscam investimentos de forma diferente dos invasores corporativos do passado.