Williams Yasası

Williams Yasasının TANIMI

Williams Yasası, 1968'de çıkarılan ve satın alma ve ihale tekliflerinin kurallarını tanımlayan federal bir yasadır. Kurumsal akıncıların düşmanca devralma girişimleri dalgasına yanıt olarak geldi ve sahip oldukları hisse senetleri için nakit ihale teklifleri yaptı. Nakit ihale teklifleri, hissedarları hisselerini kısaltılmış bir zaman çizelgesinde ihale etmeye zorlayarak değeri yok etmekle tehdit etti.

Yatırımcıları korumak için, New Jersey'den Senatör Harrison A. Williams, devralma teklifleriyle ilgili bilgilerin zorunlu olarak açıklanmasını gerektiren yeni bir yasa önerdi. Teklif sahiplerinin, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonlarına (SEC) ve hedef şirkete yapılan başvurularda bir ihale teklifinin tüm ayrıntılarını içermesini talep eder. Zorunlu dosyalama, teklif şartlarını, nakit kaynağını ve devralma sonrasında isteklinin şirket için planlarını içerir.

Williams Yasasını Yıkmak

Williams Yasası ayrıca bir teklifin açık olabileceği minimum süreyi ve hissedarların karar verebileceği gün sayısını belirten zaman kısıtlamalarını da içerir. Yasa, 1960'lardaki habersiz devralma dalgasına yanıt olarak kabul edildi. Bu, makul olmayan zaman baskısı altında kritik kararlar almak zorunda kalan yöneticiler ve hissedarlar için bir tehdit oluşturuyordu. Yasa koyucular Williams Yasasını kabul ettiler ve etkilenen tarafları devam eden devralmalardan korumak için 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasasını değiştirdiler.

Bir ihale teklifi yapıldığında, teklif veren şirket, hissedarlara ve mali düzenleyicilere tam ve adil bir açıklama sağlamalıdır. Bir şirket için nakit teklif veren herhangi bir kuruluş, devralma fonlarının kaynağını, teklif verme amacını ve satın alınan şirketin görünümünü belirtmelidir. Bu şekilde, hissedarlar bir satın almanın potansiyel sonuçlarına karşı daha fazla şeffaflığa sahip olurlar.

Kanun, hissedarlara ihale tekliflerini dikkatli bir şekilde değerlendirmeleri için zamanında bilgi sağlayarak ve yöneticilere hissedarları kazanma fırsatı vererek kurumsal yönetim için piyasada dikkatli bir denge kurmayı amaçladı. Kongre, yasayı geçirirken, devralma girişimlerini aşırı zorlaştırmadan hissedarları korumayı amaçladı. Şirket başarısız olduğunda veya yeni yönetime ihtiyaç duyduğunda devralmaların hissedarlara ve yöneticilere fayda sağlayabileceğini kabul ederler.

Williams Yasasını Güncelleme Zamanı?

Bazı uzmanlar, kurumsal yönetimin devam eden evriminin Williams Yasası'nın kapsamlı bir şekilde gözden geçirilmesini gerektirdiğine inanıyor. Birincisi, federal ve eyaletteki devralmaya karşı yasaların yürürlüğe girmesi, zorlayıcı ihalenin ele alınması istenen Williams Yasası tekliflerini ortaya çıkarmasını sağlıyor. etkisiz. Ayrıca, halka açık şirketlerin hissedarlarının demografisi son 50 yılda önemli ölçüde değişti.

Bugün çoğunluk hissedarları bilgili, bilgiye erişim sahibi ve anında karar verebiliyor. Dikkate alınması gereken diğer şeyler, geçmişin kurumsal akıncılarından farklı olarak yatırımları takip eden aktif hissedarların ortaya çıkmasıdır.