कॉल करने के लिए यील्ड

कॉल करने के लिए यील्ड क्या है?

यील्ड टू कॉल (YTC) एक वित्तीय शब्द है जो बॉन्डधारक को प्राप्त होने वाले रिटर्न को संदर्भित करता है यदि बांड कॉल तिथि तक आयोजित किया जाता है, जो परिपक्वता तक पहुंचने से कुछ समय पहले होता है। इस संख्या की गणितीय रूप से गणना चक्रवृद्धि ब्याज दर के रूप में की जा सकती है, जिस पर बांड के भविष्य के कूपन भुगतान और कॉल मूल्य का वर्तमान मूल्य बांड के मौजूदा बाजार मूल्य के बराबर है।

योग्य बॉन्ड पर लागू होता है , जो कि डेट इंस्ट्रूमेंट हैं जो बॉन्ड निवेशकों को बॉन्ड को रिडीम करने देते हैं - या बॉन्ड जारीकर्ता को उन्हें पुनर्खरीद करने के लिए - कॉल की तारीख के रूप में जाना जाता है, जिसे कॉल प्राइस के रूप में जाना जाता है। परिभाषा के अनुसार, बांड की कॉल तिथि कालानुक्रमिक रूप से परिपक्वता तिथि से पहले होती है ।

सामान्यतया, बांड कई वर्षों में कॉल करने योग्य होते हैं। उन्हें आम तौर पर उनके अंकित मूल्य से थोड़ा अधिक प्रीमियम पर बुलाया जाता है, हालांकि सटीक कॉल मूल्य प्रचलित बाजार दरों पर आधारित होता है।

कॉल करने के लिए यील्ड को समझना

कई बांड कॉल करने योग्य हैं, विशेष रूप से नगरपालिका बांड और निगमों द्वारा जारी बांड। यदि ब्याज दरें गिरती हैं, तो बांड जारी करने वाली कंपनी या नगरपालिका बकाया ऋण का भुगतान करने और कम लागत पर नया वित्तपोषण प्राप्त करने का विकल्प चुन सकती है।

ऐसे बांडों पर कॉल करने के लिए प्रतिफल की गणना करना महत्वपूर्ण है क्योंकि इससे पता चलता है कि निवेशक को मिलने वाले प्रतिफल की दर, यह मानते हुए:

बांड को जल्द से जल्द संभावित तारीख पर बुलाया जाता है
बांड मौजूदा बाजार मूल्य पर खरीदा जाता है
बांड कॉल की तारीख तक आयोजित किया जाता है

से परिपक्वता पर प्रतिफल की तुलना में बांड पर अपेक्षित रिटर्न का अधिक सटीक अनुमान माना जाता है ।

यील्ड-टू-कॉल की गणना

हालांकि कॉल टू यील्ड की गणना करने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला फॉर्मूला पहली नज़र में थोड़ा जटिल लगता है, लेकिन यह वास्तव में काफी सीधा है।

यील्ड टू कॉल की गणना करने का पूरा फॉर्मूला है:

P = (C / 2) x {(1 - (1 + YTC / 2) ^ -2t) / (YTC / 2)} + (CP / (1 + YTC / 2) ^ 2t)

कहाँ पे:

पी = वर्तमान बाजार मूल्य

सी = वार्षिक कूपन भुगतान

सीपी = कॉल मूल्य

टी = कॉल की तारीख तक शेष वर्षों की संख्या

YTC = कॉल करने के लिए उपज

इस फॉर्मूले के आधार पर, यील्ड टू कॉल को सीधे हल नहीं किया जा सकता है। यदि गणना हाथ से की जा रही है, तो कॉल करने के लिए उपज को खोजने के लिए एक पुनरावृत्त प्रक्रिया का उपयोग किया जाना चाहिए। सौभाग्य से, कई कंप्यूटर सॉफ़्टवेयर प्रोग्रामों में "सॉल्व फॉर" फ़ंक्शन होता है जो माउस के एक क्लिक के साथ ऐसे मानों की गणना करने में सक्षम होता है।

यील्ड-टू-कॉल उदाहरण

एक उदाहरण के रूप में, एक कॉल करने योग्य बांड पर विचार करें जिसका अंकित मूल्य $1,000 है और जो 10% के अर्धवार्षिक कूपन का भुगतान करता है। बॉन्ड की कीमत वर्तमान में $ 1,175 है और अब से पांच साल बाद $ 1,100 पर कॉल करने का विकल्प है। ध्यान दें कि परिपक्वता तक के शेष वर्ष इस गणना के लिए मायने नहीं रखते हैं।

उपरोक्त सूत्र का उपयोग करते हुए, गणना इस प्रकार की जाएगी:

$1,175 = ($100/2) x {(1- (1 + YTC / 2) ^ -2(5)) / (YTC / 2)} + ($1,100 / (1 + YTC / 2) ^ 2(5))

एक पुनरावृत्त प्रक्रिया के माध्यम से, यह निर्धारित किया जा सकता है कि इस बांड पर कॉल करने के लिए उपज 7.43% है।

##हाइलाइट

"यील्ड टू कॉल" शब्द उस रिटर्न को संदर्भित करता है जो बॉन्डधारक को प्राप्त होता है यदि सुरक्षा कॉल तिथि तक परिपक्वता की तारीख से पहले आयोजित की जाती है।
कॉल टू यील्ड की गणना कंप्यूटर प्रोग्राम का उपयोग करके गणितीय रूप से की जा सकती है।
यील्ड टू कॉल कॉल करने योग्य बॉन्ड पर लागू होता है, जो सिक्योरिटीज हैं जो बॉन्ड निवेशकों को बॉन्ड (या बॉन्ड जारीकर्ता को उन्हें पुनर्खरीद करने के लिए) को कॉल मूल्य पर जल्दी से भुनाने देते हैं।