कॉल मूल्य
कॉल मूल्य क्या है?
कॉल मूल्य ("मोचन मूल्य" के रूप में भी जाना जाता है) वह मूल्य है जिस पर एक कॉल करने योग्य सुरक्षा जारीकर्ता को एक निवेशक या लेनदार से उस सुरक्षा को वापस खरीदने का अधिकार है। कॉल की कीमतें आमतौर पर कॉल करने योग्य बॉन्ड या कॉल करने योग्य पसंदीदा स्टॉक में पाई जाती हैं । कॉल की कीमत उस समय निर्धारित की जाती है जब सुरक्षा जारी की जाती है और इसे इश्यू के प्रॉस्पेक्टस को पढ़कर जाना जाता है।
कॉल मूल्य को समझना
कॉल करने योग्य प्रतिभूतियां आमतौर पर निश्चित-आय वाले बाजारों में पाई जाती हैं और जारीकर्ता को ब्याज दरों या बाजार की कीमतों में बदलाव होने पर पूर्व-निर्धारित मूल्य पर इस मुद्दे को वापस खरीदने की अनुमति देकर ऋण के लिए अधिक भुगतान से खुद को बचाने की अनुमति देता है। यह पूर्व-निर्धारित मूल्य कॉल मूल्य है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी 5% के निश्चित कूपन का भुगतान करते हुए एक बांड जारी करती है, जब ब्याज दरें भी 5% होती हैं, तो वे उस बांड को भुनाने के लिए कॉल विकल्प का उपयोग कर सकते हैं यदि ब्याज दरें गिरती हैं, कहते हैं, 3% करने में सक्षम होने के लिए उनके कर्ज का पुनर्वित्त।
चूंकि कॉल विकल्प जारीकर्ता को लाभ देता है न कि निवेशकों को, ये प्रतिभूतियां उच्च कीमतों पर व्यापार करती हैं ताकि कॉल करने योग्य सुरक्षा धारकों को पुनर्निवेश जोखिम के लिए क्षतिपूर्ति की जा सके और उन्हें भविष्य की ब्याज आय से वंचित किया जा सके। इसलिए जारीकर्ता कॉल प्रीमियम का भुगतान करेंगे । कॉल प्रीमियम सुरक्षा के अंकित मूल्य से अधिक की राशि है और इसका भुगतान उस स्थिति में किया जाता है जब प्रतिभूति को निर्धारित परिपक्वता तिथि से पहले भुनाया जाता है। दूसरे शब्दों में कहें तो कॉल प्रीमियम बांड के कॉल मूल्य और उसके घोषित सममूल्य के बीच का अंतर है। गैर-प्रतिदेय प्रतिभूतियों के लिए या कॉल सुरक्षा अवधि के दौरान जल्दी भुनाए गए बांड के लिए, कॉल प्रीमियम जारीकर्ता द्वारा बांडधारकों को भुगतान किया जाने वाला दंड है।
प्रतिदेय बांड
एक कॉल मूल्य की स्थापना और समय सीमा जब इसे ट्रिगर किया जा सकता है, आमतौर पर एक बांड के इंडेंट्योर समझौते में विवरण होता है। यह बांड के जारीकर्ता को धारक से बांड को वापस बेचने की मांग करने की अनुमति देता है, आमतौर पर इसके अंकित मूल्य के लिए, साथ ही देय प्रतिशत पर सहमति के साथ। यह प्रीमियम एक वर्ष के लिए ब्याज पर निर्धारित किया जा सकता है। शर्तों की संरचना के आधार पर, प्रीमियम के परिशोधन के कारण बांड के परिपक्व होने पर प्रीमियम सिकुड़ सकता है।
आम तौर पर, एक बांड की परिपक्वता तक पहुंचने से पहले एक कॉल होगा, विशेष रूप से ऐसे मामलों में जहां जारीकर्ता के पास कम दर पर बांड को कवर करने वाले ऋण को पुनर्वित्त करने का अवसर होता है। कॉल मूल्य की शर्तें एक समय सीमा निर्धारित कर सकती हैं जब जारीकर्ता इसका प्रयोग कर सकता है, साथ ही उस अवधि के साथ जब सुरक्षा गैर-प्रतिदेय है, और बॉन्डहोल डेर को इसे वापस बेचने के लिए मजबूर नहीं किया जा सकता है।
कुछ बांड प्रारंभिक अवधि के लिए गैर-कॉल करने योग्य होते हैं, और फिर वे कॉल करने योग्य हो जाते हैं। जब कोई कंपनी बांड जारी करती है, तो लगभग हमेशा ऐसा होता है कि कंपनी बांड निवेशक की कीमत पर भविष्य के ब्याज भुगतान के मामले में पर्याप्त आर्थिक बचत करती है, जिसे कम ब्याज दर पर अपने पैसे का पुनर्निवेश करने के लिए मजबूर किया जाएगा। . एक बार एक बांड को बुलाए जाने के बाद, जारीकर्ता के पास कॉल की तारीख के बाद कोई ब्याज भुगतान करने का कोई कानूनी दायित्व नहीं है।
कॉल करने योग्य पसंदीदा
यदि कोई कंपनी शेयरों से जुड़े लाभांश का भुगतान बंद करना चाहती है तो वह पसंदीदा स्टॉक को कॉल करने के अपने अधिकार का प्रयोग कर सकती है। यह आम शेयरधारकों की आय बढ़ाने के लिए ऐसा करना चुन सकता है।
उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लें कि TSJ Sports Conglomerate $100 के अंकित मूल्य के साथ 100, 000 पसंदीदा शेयर जारी करता है, जिसमें $ 110 में निर्मित कॉल प्रावधान है। इसका मतलब यह है कि अगर TSJ स्टॉक को कॉल करने के अपने अधिकार का प्रयोग करता है, तो कॉल की कीमत 110 डॉलर होगी।
हाइलाइट्स
क्योंकि कॉल करने योग्य प्रतिभूतियां निवेशकों के लिए अतिरिक्त जोखिम उत्पन्न करती हैं, कॉल की कीमतों के साथ बांड या शेयर अन्यथा की तुलना में अधिक कीमत पर व्यापार करेंगे, जिसे कॉल प्रीमियम के रूप में जाना जाता है।
कॉल मूल्य पूर्व-निर्धारित मूल्य है जिस पर कॉल करने योग्य सुरक्षा जारीकर्ता उन्हें निवेशकों से भुनाने में सक्षम होता है।
बांड या पसंदीदा शेयरों के जारीकर्ता कम ब्याज दरों को पुनर्वित्त करने के लिए कॉल मूल्य का उपयोग कर सकते हैं यदि बाजार की स्थिति अनुकूल हो जाती है।
