Atferlisfjármál

Hvað er atferlisfjármál?

Atferlisfjármál, undirsvið atferlishagfræði,. leggur til að sálfræðileg áhrif og hlutdrægni hafi áhrif á fjárhagslega hegðun fjárfesta og fjármálasérfræðinga. Þar að auki geta áhrif og hlutdrægni verið uppspretta skýringa á hvers kyns markaðsfrávikum og sérstaklega markaðsfrávikum á hlutabréfamarkaði, svo sem alvarlegar hækkanir eða lækkanir á hlutabréfaverði. Þar sem atferlisfjármögnun er svo óaðskiljanlegur hluti af fjárfestingu, hefur Verðbréfaeftirlitið starfsmenn sem einbeita sér sérstaklega að atferlisfjármálum.

Skilningur á hegðunarfjármálum

Hægt er að greina atferlisfjármál frá ýmsum sjónarhornum. Ávöxtun hlutabréfamarkaða er eitt svið fjármála þar sem oft er gert ráð fyrir að sálfræðileg hegðun hafi áhrif á markaðsafkomu og ávöxtun en það eru líka mörg mismunandi sjónarhorn til athugunar. Tilgangurinn með flokkun atferlisfjármögnunar er að hjálpa til við að skilja hvers vegna fólk tekur ákveðnar fjárhagslegar ákvarðanir og hvernig þær ákvarðanir geta haft áhrif á markaði.

Innan atferlisfjármála er gengið út frá því að fjármálaþátttakendur séu ekki fullkomlega skynsamir og sjálfstjórnandi heldur sálrænir áhrifavaldir með nokkuð eðlilega og sjálfstjórnandi tilhneigingu. Fjárhagsleg ákvarðanataka byggir oft á andlegri og líkamlegri heilsu fjárfestisins. Þegar almenn heilsa fjárfesta batnar eða versnar breytist andlegt ástand þeirra oft. Þetta hefur áhrif á ákvarðanatöku þeirra og skynsemi gagnvart öllum raunverulegum vandamálum, þar með talið þeim sem eru sérstaklega við fjármál.

Einn af lykilþáttum atferlisfjármálarannsókna er áhrif hlutdrægni. Hlutdrægni geta komið fram af ýmsum ástæðum. Hlutdrægni má venjulega flokka í eitt af fimm lykilhugtökum. Skilningur og flokkun mismunandi tegunda af hegðunarhagsmunastarfsemi getur verið mjög mikilvægt þegar þrengja er að rannsókn eða greiningu á niðurstöðum og niðurstöðum iðnaðar eða geira.

Hugmyndir um hegðunarfjármál

Atferlisfjármál ná yfirleitt yfir fimm meginhugtök:

• Hugarbókhald : Hugarbókhald vísar til tilhneigingar fólks til að úthluta peningum í ákveðnum tilgangi.

• Hjarðarhegðun: Hjardarhegðun segir að fólk hafi tilhneigingu til að líkja eftir fjárhagslegri hegðun meirihluta hjarðarinnar. Herding er alræmd á hlutabréfamarkaði sem orsök á bak við stórkostlegar raðir og sölur.

• Tilfinningabil: Tilfinningabilið vísar til ákvarðanatöku sem byggist á miklum tilfinningum eða tilfinningalegum álagi eins og kvíða, reiði, ótta eða spennu. Oft eru tilfinningar lykilástæðan fyrir því að fólk tekur ekki skynsamlegar ákvarðanir.

• Akkeri : Akkeri vísar til þess að tengja útgjaldastig við ákveðna viðmiðun. Dæmi geta falið í sér útgjöld stöðugt á grundvelli fjárhagsáætlunar eða hagræðingu útgjalda byggt á mismunandi ánægjuveitum.

• Sjálfseign : Sjálfseign vísar til tilhneigingar til að taka ákvarðanir sem byggjast á oftrú á eigin þekkingu eða færni. Sjálfseign stafar venjulega af innri hæfileika á tilteknu svæði. Innan þessa flokks hafa einstaklingar tilhneigingu til að raða þekkingu sinni hærra en annarra, jafnvel þótt hún sé hlutlægt undir.

Hegðunarfjármögnun er nýtt með greiðslukortaverðlaunum, þar sem neytendur eru líklegri til að vera tilbúnir til að eyða punktum, verðlaunum eða kílómetrum í stað þess að greiða fyrir viðskipti með beinum peningum.

Nokkrar hlutdrægni afhjúpuð af hegðunarfjármálum

Með því að brjóta niður hlutdrægni frekar, hafa margar einstakar hlutdrægni og tilhneigingar verið greindar fyrir atferlisfjárhagsgreiningu. Sumt af þessu inniheldur:

Staðfestingarhlutdrægni

Staðfestingarhlutdrægni er þegar fjárfestar hafa hlutdrægni gagnvart því að samþykkja upplýsingar sem staðfesta þegar trú þeirra á fjárfestingu. Ef upplýsingar koma fram, samþykkja fjárfestar þær fúslega til að staðfesta að þeir hafi rétt fyrir sér varðandi fjárfestingarákvörðun sína - jafnvel þótt upplýsingarnar séu gallaðar.

Upplifunarhlutdrægni

Upplifunarhlutdrægni á sér stað þegar minning fjárfesta um nýlega atburði gerir þá hlutdræga eða fær þá til að trúa því að mun líklegra sé að atburðurinn eigi sér stað aftur. Af þessum sökum er það einnig þekkt sem nýleg hlutdrægni eða framboðshlutdrægni.

Sem dæmi má nefna að fjármálakreppan 2008 og 2009 leiddi til þess að margir fjárfestar yfirgáfu hlutabréfamarkaðinn. Margir höfðu dapurlega sýn á mörkuðum og bjuggust líklega við meiri efnahagsþrengingum á næstu árum. Reynslan af því að hafa gengið í gegnum svona neikvæðan atburð jók hlutdrægni þeirra eða líkur á að atburðurinn gæti endurtekið sig. Í raun og veru náði hagkerfið sér á strik og markaðurinn tók við sér á næstu árum.

Tapsfælni

Tapsfælni á sér stað þegar fjárfestar leggja meira vægi á áhyggjur af tapi en ánægju af markaðshagnaði. Með öðrum orðum, þeir eru mun líklegri til að reyna að forgangsraða því að forðast tap en að græða fjárfestingar.

Fyrir vikið gætu sumir fjárfestar viljað hærri útborgun til að bæta upp tap. Ef há útborgun er ekki líkleg, gætu þeir reynt að forðast tap með öllu, jafnvel þótt áhætta fjárfestingarinnar sé ásættanleg frá skynsamlegu sjónarhorni.

Með því að beita tapsfælni við fjárfestingu verða svokölluð ráðstöfunaráhrif þegar fjárfestar selja sigurvegara sína og hanga á þeim sem tapa. Hugsun fjárfesta er sú að þeir vilji ná hagnaði fljótt. Hins vegar, þegar fjárfesting er að tapa peningum, munu þeir halda í það vegna þess að þeir vilja komast aftur í jafnt eða upphafsverð þeirra. Fjárfestar hafa tilhneigingu til að viðurkenna að þeir hafi rétt fyrir sér varðandi fjárfestingu fljótt (þegar það er hagnaður).

Hins vegar eru fjárfestar tregir til að viðurkenna þegar þeir gerðu fjárfestingarmistök (þegar tap er). Gallinn við hlutdrægni í ráðstöfun er að árangur fjárfestingarinnar er oft bundinn við inngangsverð fjárfestisins. Með öðrum orðum, fjárfestar meta árangur fjárfestingar sinnar út frá einstökum inngangsverði þeirra án tillits til grundvallarþátta eða eiginleika fjárfestingarinnar sem kunna að hafa breyst.

Þekkingarhlutdrægni

Þekkingarskekkjan er þegar fjárfestar hafa tilhneigingu til að fjárfesta í því sem þeir þekkja, eins og innlend fyrirtæki eða fjárfestingar í staðbundinni eigu. Þar af leiðandi eru fjárfestar ekki dreifðir yfir margar atvinnugreinar og tegundir fjárfestinga, sem getur dregið úr áhættu. Fjárfestar hafa tilhneigingu til að fara með fjárfestingar sem þeir hafa sögu eða þekkja.

Þekkingarhlutdrægni getur komið fram á svo marga vegu. Þú gætir staðist fjárfestingu í tilteknu fyrirtæki vegna þess í hvaða atvinnugrein það er, hvar það starfar, hvaða vörur það selur, hver hefur umsjón með stjórnun fyrirtækisins, hver viðskiptavinahópur þess er, hvernig það framkvæmir markaðssetningu og hversu flókið bókhald þess er. er.

Atferlisfjármál á hlutabréfamarkaði

The efficient market hyp othesis (EMH) segir að á hverjum tíma á mjög fljótandi markaði séu hlutabréfaverð metin á skilvirkan hátt til að endurspegla allar tiltækar upplýsingar. Hins vegar hafa margar rannsóknir skjalfest langtíma söguleg fyrirbæri á verðbréfamörkuðum sem stangast á við tilgátuna um hagkvæman markað og ekki er hægt að fanga með trúverðugum hætti í líkönum sem byggja á fullkominni skynsemi fjárfesta.

EMH byggir almennt á þeirri trú að markaðsaðilar líti á hlutabréfaverð af skynsemi út frá öllum núverandi og framtíðar innri og ytri þáttum. Þegar hlutabréfamarkaðurinn er rannsakaður tekur atferlisfjármál það viðhorf að markaðir séu ekki fullkomlega skilvirkir. Þetta gerir kleift að athuga hvernig sálrænir og félagslegir þættir geta haft áhrif á kaup og sölu hlutabréfa.

Skilningi og notkun á hlutdrægni í hegðunarfjármálum er hægt að beita á hlutabréfa- og annarra viðskiptamarkaðshreyfingar daglega. Í stórum dráttum hafa kenningar um hegðunarfjármál einnig verið notaðar til að gefa skýrari skýringar á verulegum markaðsfrávikum eins og loftbólum og djúpum samdrætti. Þó að þeir séu ekki hluti af EMH, hafa fjárfestar og eignasafnsstjórar hagsmuni af því að skilja þróun hegðunarfjármála. Þessa þróun er hægt að nota til að hjálpa til við að greina markaðsverðlag og sveiflur fyrir spákaupmennsku sem og ákvarðanatöku.

##Hápunktar

• Sumir algengir fjárhagslegir þættir í hegðun fela í sér tapsfælni, samstöðuhlutdrægni og kunnugleikatilhneigingu.

• Hægt er að greina hegðunarfjármál til að skilja mismunandi niðurstöður í ýmsum geirum og atvinnugreinum.

• Skilvirka markaðskenningin sem segir að öll hlutabréf séu verðlögð á sanngjarnan hátt miðað við allar tiltækar opinberar upplýsingar eru oft afslöppuð fyrir að fela ekki í sér óskynsamlega tilfinningalega hegðun.

• Einn af lykilþáttum atferlisfjármálarannsókna er áhrif sálfræðilegrar hlutdrægni.

• Atferlisfjármál er rannsóknarsvið sem beinist að því hvernig sálræn áhrif geta haft áhrif á markaðsafkomu.

##Algengar spurningar

Hvernig er atferlisfjármál frábrugðið almennum fjármálakenningum?

Meginstraumskenningin gerir hins vegar þær forsendur í líkönum sínum að fólk sé skynsamir gerendur, að þeir séu lausir við tilfinningar eða áhrif menningar og félagslegra samskipta og að fólk sé sjálfshagsmunagæsla sem hámarkar nytsemi. Það gerir einnig ráð fyrir, í framlengingu, að markaðir séu skilvirkir og fyrirtæki séu skynsamlegar hagnaðarhámarksstofnanir. Atferlisfjármál standa gegn hverri þessara forsendna.

Hvað segja hegðunarfjármál okkur?

Atferlisfjármál hjálpa okkur að skilja hvernig fjárhagslegar ákvarðanir um hluti eins og fjárfestingar, greiðslur, áhættu og persónulegar skuldir eru fyrir miklum áhrifum af tilfinningum manna, hlutdrægni og vitrænum takmörkunum hugans við úrvinnslu og viðbrögð við upplýsingum.

Hvað er dæmi um niðurstöðu í hegðunarfjármálum?

Í ljós kemur að fjárfestar halda kerfisbundið fast við að tapa fjárfestingum allt of lengi en skynsamlegar væntingar myndu spá og þeir selja líka sigurvegara of snemma. Þetta er þekkt sem ráðstöfunaráhrif og er framlenging á hugtakinu tapsfælni til sviðs fjárfestingar. Frekar en að læsa pappírstapi geta fjárfestar sem halda tapastöðu jafnvel tvöfaldast og tekið á sig meiri áhættu í von um að ná jafnvægi.

Hvernig hjálpar það að vita um hegðunarfjármál?

Með því að skilja hvernig og hvenær fólk víkur frá skynsamlegum væntingum veitir atferlisfjármál teikningu til að hjálpa okkur að taka betri og skynsamlegri ákvarðanir þegar kemur að fjárhagslegum málum.