Einkunn skuldabréfa

Hvað er skuldabréfaeinkunn?

Skuldabréf er lán frá fjárfesti til hlutafélags eða ríkisaðila. Í staðinn fyrir fjárfestingu sína býst skuldabréfaeigandinn við að fá endurgreiddan höfuðstól, eða upphaflega fjárfestingarfjárhæð, ásamt vöxtum, sem kallast afsláttarmiðinn. Því lengur sem fjárfestingartímabilið er eða því áhættusamara fyrirtæki sem þeir eru að lána peninga til, því meiri vextir mun skuldabréfaeigandinn fá.

En hvernig geta fjárfestar sagt hversu áhættusamt skuldabréf er? Öll skuldabréf fá fjárhagslega einkunn í formi bréfeinkunnar. Þetta sýnir lánstraust þeirra og segir fjárfestum hversu líklegt er að skuldabréf verði endurgreitt af útgefanda þess. Þannig vita fjárfestar hversu mikla áhættu þeir taka áður en þeir fjárfesta.

Hvað gera skuldabréfamatsfyrirtæki?

Til að hjálpa fjárfestum að skilja lánstraust skuldabréfa, gera einka matsfyrirtæki, eins og Standard & Poor's, Moody's og Fitch Ratings, mat á útgefanda skuldabréfa á þeim tíma sem þau gefa út skuldabréf. Þeir leggja mat á getu og vilja útgefanda til að inna af hendi allar greiðslur að fullu og á réttum tíma. Hver stofnun hefur sitt eigið einkunnakerfi, en allar nota staðlaðar mælikvarðar og eru taldar áreiðanlegar heimildir.

Hvert eru einkunnir skuldabréfa?

Skuldabréfamatsfyrirtæki birta einkunnir sínar í auðskiljanlegu einkunnakerfi, sem inniheldur einkunn og áhættustig:

TTT

Hæsta einkunn sem skuldabréf getur fengið er AAA og sú lægsta er D. AAA einkunn þýðir að útgefandi er afar fær um að standa við fjárhagslegar skuldbindingar sínar, en D einkunn þýðir að útgefandi er í miðju gjaldþroti eða vanskilum og mjög líklega unnið ekki endurgreiða lán sín.

Bandarísk ríkisverðbréf bera AAA-einkunn og eru talin öruggustu skuldabréfin vegna þess að þau eru studd af „fullri trú og inneign“ bandaríska ríkisins, sem er nánast tryggt að greiðslufall verði aldrei.

Aðeins örfá fyrirtækjaskuldabréf gefin út af rótgrónum fyrirtækjum með AAA einkunn: Apple, Microsoft og Johnson & Johnson.

AAA einkunn er sjaldgæf í fyrirtækjaheiminum. Á níunda áratugnum voru tugir fyrirtækja með skuldabréf með AAA-einkunn, en til að auka hagnaðinn tóku margir á sig meiri skuldir með uppkaupum og yfirtökum og skuldabréfamat þeirra lækkaði.

Hvaða skuldabréfamat er fjárfestingarstig?

Skuldabréfum er skipt í tvo flokka:

1. Skuldabréf í fjárfestingarflokki eru metin BBB eða hærra, sem þýðir að þau bera minni hættu á vanskilum. Lánshæfismatsfyrirtæki hafa ákveðið að þau muni meira en líklegt standa við greiðsluskuldbindingar sínar. Þetta hefur jákvæða þýðingu fyrir lántökukostnað útgefenda skuldabréfa vegna þess að það þýðir að þeir munu greiða minni vexti af skuldum sínum. Vegna þess að minni áhætta fylgir, bjóða skuldabréf í fjárfestingarflokki venjulega lægri ávöxtun en skuldabréf sem ekki eru í fjárfestingarflokki.

2. Íhugandi skuldabréf eða skuldabréf án fjárfestingarflokks hafa einkunnina BB+ og lægri. Þetta eru einnig þekkt sem hávaxta- eða ruslbréf. Þessi skuldabréf bjóða fjárfestum upp á hærri ávöxtun til að vega upp á móti aukinni áhættu sem þeir taka. Fyrirtæki gefa venjulega út ruslbréf þegar þau þurfa að safna peningum fljótt. Ávöxtunarkrafa ruslskuldabréfa hækkaði um allt að 14% á níunda áratugnum og ýtti undir miklar fjárfestingar áður en þær hrundu hratt - og þurrkuðu út marga fjárfesta.

Hvernig eru einkunnir skuldabréfa reiknaðar?

Matsfyrirtæki greina reikningsskil fyrirtækja til að meta gæði lánstrausts þeirra. Mælikvarðarnir sem þeir nota eru einkaréttar, en sumir þættir sem þeir gætu tekið tillit til í tölfræðilegri greiningu þeirra eru:

• Eignir í stýringu

• Tryggingar

• Líkleg arðsemi af fjárfestingu

• Skuldasamningar

Breytist einkunnir skuldabréfa með tímanum?

Já. Einkunnir eru gefnar þegar skuldabréf eru fyrst gefin út og eru endurskoðuð reglulega. Ef matsfyrirtæki kemst að þeirri niðurstöðu að lánstraust útgefanda hafi batnað getur það uppfært skuldabréfið. Hins vegar, ef það kemst að þeirri niðurstöðu að lánstraust útgefanda hafi versnað, getur það lækkað.

UPS skuldabréf voru til dæmis metin AAA snemma á 20. áratugnum, en eftir að fyrirtækið náði langtímasamningi við starfsmenn stéttarfélaga, sem hækkuðu laun og bætur en frystu lífeyrisskuldbindingar þess, lækkuðu lánshæfismatsfyrirtæki fyrirtækið í AA stöðu.

Til að bregðast við lækkuninni hækkaði UPS ávöxtunarkröfu skuldabréfa um 0,5%, sem fjárfestar virtust ekki hafa áhyggjur af. Reyndar, þessa dagana, vegna þess að svo fá fyrirtæki vinna sér inn hið eftirsótta AAA-einkunn, eru lækkanir ekki taldar eins skaða orðspor fyrirtækja og þeir voru einu sinni.

Hvers vegna eru einkunnir skuldabréfa mikilvægar fyrir fjárfesta?

Einkunnir skuldabréfa eru mikilvæg leið fyrir fjárfesta til að skilja áhættuna sem þeir taka þegar þeir fjárfesta í skuldabréfi. Það gerir þeim viðvart um gæði skuldabréfsins - og hvers vegna skuldabréfið gæti verið að bjóða upp á háa ávöxtun. Einkunnir skuldabréfa gefa fjárfestum auðvelda leið til að meta hversu áreiðanlegt fjárfestingu skuldabréf verður.

Eru skuldabréf öruggt skjól fyrir fjárfesta árið 2022?

Dan Weil hjá TheStreet.com leggur áherslu á að kaupa skuldabréf á þessu ári - og halda þeim til gjalddaga.

##Hápunktar

• Skuldabréfaeinkunn er bréfamiðað lánstraustkerfi sem notað er til að meta gæði og lánstraust skuldabréfs.

• Skuldabréf í fjárfestingarflokki sem fengu „AAA“ einkunnina „BBB-“ frá Standard & Poor's og Aaa til Baa3 einkunnir frá Moody's. Ruslbréf eru með lægri einkunn.

• Því hærra sem einkunn skuldabréfs er, því lægri verða vextirnir á því, að öðru jöfnu.