Classificação de títulos
Quais são as classificações de títulos?
Um título é um empréstimo feito de um investidor para uma corporação ou entidade governamental. Em troca de seu investimento, o detentor do título espera ser reembolsado do principal, ou valor do investimento original, juntamente com os juros, que são conhecidos como cupom. Quanto maior o período de investimento ou quanto mais arriscada for a empresa para a qual estão emprestando dinheiro, maior será a quantidade de juros que o detentor do título receberá.
Mas como os investidores podem dizer o quão arriscado é um título? Todos os títulos recebem uma classificação financeira na forma de um grau de letra. Isso ilustra sua qualidade de crédito, informando aos investidores qual é a probabilidade de um título ser reembolsado por seu emissor. Dessa forma, os investidores sabem quanto risco estão assumindo antes de fazer seu investimento.
O que as agências de classificação de títulos fazem?
Para ajudar os investidores a entender a qualidade de crédito de um título, as agências privadas de classificação, como Standard & Poor's, Moody's e Fitch Ratings, realizam uma avaliação do emissor do título no momento em que emitem um título. Eles avaliam a capacidade e a disposição do emissor de fazer todos os pagamentos integralmente e no prazo. Cada agência tem seu próprio sistema de classificação, mas todas usam métricas padrão e são consideradas fontes confiáveis.
Quais são as classificações de títulos?
As agências de classificação de títulos publicam suas classificações em um sistema de classificação fácil de entender, que inclui o grau e o nível de risco:
TT
A classificação mais alta que um título pode receber é AAA e a mais baixa é D. Uma classificação AAA significa que o emissor é extremamente capaz de cumprir seus compromissos financeiros, enquanto uma classificação D significa que o emissor está em processo de falência ou inadimplência e muito provavelmente ganhou não pagar seus empréstimos.
Os títulos do Tesouro dos EUA têm a classificação AAA e são considerados os títulos mais seguros porque são garantidos pela “plena fé e crédito” do governo dos EUA, que é praticamente garantido que nunca entrará em default.
Apenas alguns títulos corporativos emitidos por empresas de primeira linha bem estabelecidas possuem a classificação AAA: Apple, Microsoft e Johnson & Johnson.
A classificação AAA é rara no mundo corporativo. Na década de 1980, havia dezenas de empresas com títulos com classificação AAA, mas, para aumentar os lucros, muitas assumiram dívidas maiores por meio de aquisições e aquisições, e suas classificações de títulos caíram.
Quais classificações de títulos são de grau de investimento?
Os títulos são divididos em duas categorias:
As obrigações com grau de investimento são classificadas como BBB ou superior, o que significa que apresentam menos risco de incumprimento. As agências de classificação de crédito determinaram que provavelmente cumprirão suas obrigações de pagamento. Isso tem conotações positivas para os custos de empréstimos dos emissores de títulos porque significa que eles pagarão menos juros sobre suas dívidas. Como há menos risco envolvido, os títulos com grau de investimento geralmente oferecem rendimentos mais baixos do que os títulos sem grau de investimento.
Títulos especulativos, ou títulos sem grau de investimento, possuem uma classificação de BB+ e inferior. Estes também são conhecidos como títulos de alto rendimento ou junk bonds. Esses títulos oferecem aos investidores rendimentos mais altos para compensar o aumento do risco que estão assumindo. As empresas geralmente emitem junk bonds quando precisam levantar dinheiro rapidamente. Os rendimentos dos títulos de alto risco subiram para 14% na década de 1980, estimulando muitos investimentos antes de entrar em colapso rapidamente – e varrendo muitos investidores.
Como são calculadas as classificações de títulos?
As agências de rating analisam as demonstrações financeiras corporativas para avaliar sua qualidade de crédito. As métricas que eles usam são proprietárias, mas alguns fatores que eles podem levar em consideração em sua análise estatística incluem:
Activos sob gestão
Seguro
Retorno provável do investimento
Convênios de dívidas
As classificações de títulos mudam ao longo do tempo?
Sim. Os ratings são atribuídos quando os títulos são emitidos pela primeira vez e são revisados regularmente. Se uma agência de classificação concluir que a qualidade de crédito de um emissor melhorou, ela pode elevar o título. Por outro lado, se concluir que a qualidade de crédito de um emissor se deteriorou, pode rebaixar.
Os títulos da UPS, por exemplo, foram classificados como AAA no início dos anos 2000, mas depois que a empresa chegou a um acordo de longo prazo com trabalhadores sindicais, que aumentou os salários e benefícios, mas congelou suas obrigações de pensão, as agências de classificação de crédito rebaixaram a empresa para o status AA.
Em resposta ao rebaixamento, a UPS aumentou os rendimentos de seus títulos em cerca de 0,5%, o que os investidores não pareceram se importar. Na verdade, hoje em dia, como poucas empresas obtêm a cobiçada classificação AAA, os rebaixamentos não são considerados tão prejudiciais à reputação corporativa quanto antes.
Por que as classificações de títulos são importantes para os investidores?
As classificações de títulos são uma maneira importante para os investidores entenderem os riscos que estão assumindo quando investem em um título. Ele os alerta sobre a qualidade do título – e por que o título pode estar oferecendo um alto rendimento. As classificações de títulos oferecem aos investidores uma maneira fácil de avaliar a confiabilidade de um investimento em um título.
Os títulos são um porto seguro para os investidores em 2022?
Dan Weil, do TheStreet.com, defende a compra de títulos este ano – e mantê-los até o vencimento.
##Destaques
Uma classificação de títulos é um esquema de pontuação de crédito baseado em letras usado para julgar a qualidade e a credibilidade de um título.
Títulos de grau de investimento atribuídos “AAA” a “BBB-“ ratings da Standard & Poor's, e Aaa a Baa3 da Moody's. Junk bonds têm classificações mais baixas.
Quanto maior a classificação de um título, menor será a taxa de juros que ele carregará, tudo o mais igual.
