Ocena obligacji

Jakie są oceny obligacji?

Obligacja to pożyczka udzielona przez inwestora korporacji lub jednostce rządowej. W zamian za inwestycję posiadacz obligacji oczekuje spłaty kapitału lub pierwotnej kwoty inwestycji wraz z odsetkami, które są znane jako kupon. Im dłuższy okres inwestycji lub im bardziej ryzykowna firma, której pożyczają pieniądze, tym większe odsetki otrzyma posiadacz obligacji.

Ale jak inwestorzy mogą stwierdzić, jak ryzykowne są obligacje? Wszystkie obligacje otrzymują ocenę finansową w formie ratingu listowego. To ilustruje ich zdolność kredytową, mówiąc inwestorom, jak prawdopodobne jest, że obligacja zostanie spłacona przez jej emitenta. W ten sposób inwestorzy wiedzą, jakie ryzyko ponoszą, zanim dokonają inwestycji.

Co robią agencje ratingowe?

Aby pomóc inwestorom zrozumieć wiarygodność kredytową obligacji, prywatne agencje ratingowe, takie jak Standard & Poor's, Moody's i Fitch Ratings, przeprowadzają ocenę emitenta obligacji w momencie emisji obligacji. Oceniają zdolność i gotowość emitenta do dokonania wszystkich płatności w całości i na czas. Każda agencja ma własny system oceniania, ale wszystkie korzystają ze standardowych wskaźników i są uważane za wiarygodne źródła.

Jakie są oceny obligacji?

Agencje ratingowe publikują swoje oceny w łatwym do zrozumienia systemie ocen, który obejmuje ocenę i poziom ryzyka:

TTT

Najwyższy rating, jaki obligacja może otrzymać, to AAA, a najniższy to D. Rating AAA oznacza, że emitent jest wyjątkowo zdolny do wywiązania się ze swoich zobowiązań finansowych, podczas gdy rating D oznacza, że emitent jest w trakcie bankructwa lub niewypłacalności i jest bardzo prawdopodobne, że wygrał. nie spłaca swoich pożyczek.

Amerykańskie papiery skarbowe mają rating AAA i są uważane za najbezpieczniejsze obligacje, ponieważ są wspierane przez „pełną wiarę i kredyt” rządu USA, który praktycznie gwarantuje, że nigdy nie wywiąże się ze zobowiązań.

Tylko kilka obligacji korporacyjnych wyemitowanych przez renomowane firmy blue-chip ma rating AAA: Apple, Microsoft i Johnson & Johnson.

Ocena AAA jest rzadkością w świecie korporacji. W latach 80. istniały dziesiątki korporacji z obligacjami o ratingu AAA, ale aby zwiększyć zyski, wiele z nich zaciągnęło większe zadłużenie poprzez wykupy i przejęcia, a ich ratingi obligacji spadły.

Które ratingi obligacji są klasy inwestycyjnej?

Obligacje dzielą się na dwie kategorie:

Obligacje o ratingu inwestycyjnym mają rating BBB lub wyższy, co oznacza, że wiążą się z mniejszym ryzykiem niewykonania zobowiązania. Agencje ratingowe ustaliły, że z dużym prawdopodobieństwem wywiążą się ze swoich zobowiązań płatniczych. Ma to pozytywne konotacje dla kosztów pożyczania emitentów obligacji, ponieważ oznacza to, że będą oni płacić mniejsze odsetki od swoich długów. Ponieważ wiąże się to z mniejszym ryzykiem, obligacje o ratingu inwestycyjnym zwykle oferują niższą stopę zwrotu niż obligacje o ratingu nieinwestycyjnym.
Obligacje o ratingu spekulacyjnym lub nieinwestycyjnym mają rating BB+ lub niższy. Są one również znane jako obligacje wysokodochodowe lub obligacje śmieciowe. Obligacje te oferują inwestorom wyższe zyski, aby zrekompensować podejmowane przez nich zwiększone ryzyko. Firmy zwykle emitują obligacje śmieciowe, gdy muszą szybko zebrać gotówkę. Rentowności obligacji śmieciowych wzrosły aż o 14% w latach 80., pobudzając mnóstwo inwestycji, po czym szybko załamały się – i unicestwiły wielu inwestorów.

Jak obliczane są ratingi obligacji?

Agencje ratingowe analizują sprawozdania finansowe przedsiębiorstw w celu oceny ich jakości kredytowej. Stosowane przez nich metryki są zastrzeżone, ale niektóre czynniki, które mogą wziąć pod uwagę w swojej analizie statystycznej, obejmują:

Aktywa pod zarządzaniem
Ubezpieczenie
Prawdopodobny zwrot z inwestycji
Przymierza długów

Czy oceny obligacji zmieniają się w czasie?

TAk. Oceny są nadawane przy pierwszej emisji obligacji i są regularnie weryfikowane. Jeżeli agencja ratingowa stwierdzi, że wiarygodność kredytowa emitenta poprawiła się, może podwyższyć poziom obligacji. I odwrotnie, jeśli uzna, że zdolność kredytowa emitenta uległa pogorszeniu, może obniżyć rating.

Na przykład obligacje UPS otrzymały ocenę AAA na początku 2000 roku, ale po tym, jak firma osiągnęła długoterminowe porozumienie ze związkowcami, które podniosło płace i świadczenia, ale zamroziło jej zobowiązania emerytalne, agencje ratingowe obniżyły rating firmy do statusu AA.

W odpowiedzi na obniżenie ratingu UPS podniósł rentowności obligacji o około 0,5%, co nie przeszkadzało inwestorom. W rzeczywistości w dzisiejszych czasach, ponieważ tak niewiele firm uzyskuje upragniony rating AAA, obniżenie ratingu nie jest uważane za tak szkodliwe dla reputacji firmy, jak kiedyś.

Dlaczego ratingi obligacji są ważne dla inwestorów?

Ratingi obligacji są dla inwestorów ważnym sposobem zrozumienia ryzyka, jakie podejmują, inwestując w obligacje. Ostrzega ich o jakości obligacji – i dlaczego obligacja może oferować wysoką rentowność. Ratingi obligacji dają inwestorom łatwy sposób oceny, na ile wiarygodna będzie dana obligacja.

Czy obligacje są bezpieczną przystanią dla inwestorów w 2022 roku?

Dan Weil z TheStreet.com opowiada się za kupowaniem obligacji w tym roku – i utrzymywaniem ich do terminu zapadalności.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Rating obligacji to oparty na listach system oceny kredytowej stosowany do oceny jakości i wiarygodności kredytowej obligacji.
Obligacje o ratingu inwestycyjnym otrzymały ratingi „AAA” do „BBB-” od Standard & Poor's oraz Aaa do Baa3 od Moody's. Obligacje śmieciowe mają niższe ratingi.
Im wyższy rating obligacji, tym niższe oprocentowanie, które będzie miała, a wszystko inne równe.