Bond-luokitus
Mitä ovat joukkovelkakirjalainojen luokitukset?
Joukkovelkakirjalaina on sijoittajan yritykselle tai julkisyhteisölle myöntämä laina. Vastineeksi sijoituksestaan joukkovelkakirjalainan haltija odottaa saavansa takaisin pääomansa tai alkuperäisen sijoituksensa korkoineen, joka tunnetaan kupongina. Mitä pidempi sijoitusaika tai riskialtisempi yritys lainaa rahaa, sitä suuremman koron joukkovelkakirjalainan haltija saa.
Mutta kuinka sijoittajat voivat kertoa, kuinka riskialtista joukkovelkakirjalaina on? Kaikki joukkovelkakirjalainat saavat taloudellisen luokituksen kirjeluokituksen muodossa. Tämä kuvaa heidän luottokelpoisuuttaan ja kertoo sijoittajille, kuinka todennäköistä on, että sen liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainan takaisin. Näin sijoittajat tietävät, kuinka suuren riskin he ottavat, ennen kuin he tekevät sijoituksensa.
Mitä joukkovelkakirjalainojen luokituslaitokset tekevät?
Auttaakseen sijoittajia ymmärtämään joukkovelkakirjalainan luottokelpoisuutta yksityiset luokituslaitokset, kuten Standard & Poor's, Moody's ja Fitch Ratings, arvioivat joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan liikkeellelaskuhetkellä. He arvioivat liikkeeseenlaskijan kykyä ja halukkuutta suorittaa kaikki maksut täysimääräisesti ja ajallaan. Jokaisella virastolla on oma luokitusjärjestelmänsä, mutta kaikki käyttävät vakiomittareita ja niitä pidetään luotettavina lähteinä.
Mitkä ovat joukkovelkakirjalainojen luokitukset?
Joukkovelkakirjojen luokituslaitokset julkaisevat luokituksensa helposti ymmärrettävässä luokitusjärjestelmässä, joka sisältää arvosanan ja riskitason:
TTT
Korkein luokitus, jonka joukkovelkakirjalaina voi saada, on AAA ja alhaisin D. AAA-luokitus tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija pystyy erittäin hyvin täyttämään taloudelliset sitoumuksensa, kun taas D-luokitus tarkoittaa, että liikkeeseenlaskija on konkurssissa tai maksukyvyttömyydessä ja hyvin todennäköisesti voitti. ei maksa lainojaan takaisin.
Yhdysvaltain valtion arvopapereilla on AAA-luokitus, ja niitä pidetään turvallisimpina joukkovelkakirjoina, koska niillä on Yhdysvaltain hallituksen "täysi usko ja luotto", joka on käytännössä taattu, ettei se koskaan laiminlyö.
Vain muutamat vakiintuneiden blue-chip-yhtiöiden liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat ovat AAA-luokitusta: Apple, Microsoft ja Johnson & Johnson.
AAA-luokitus on harvinainen yritysmaailmassa. 1980-luvulla oli kymmeniä yrityksiä, joilla oli AAA-luokiteltu joukkovelkakirjalainoja, mutta kasvattaakseen voittoa monet ottivat suurempaa velkaa ostojen ja yritysostojen kautta, ja niiden joukkovelkakirjalainojen luokitukset putosivat.
Mitkä joukkovelkakirjalainat ovat sijoitusluokkaa?
Joukkovelkakirjat jaetaan kahteen luokkaan:
Investointiluokan joukkovelkakirjalainojen luokitus on BBB tai korkeampi, mikä tarkoittaa, että niihin liittyy pienempi maksukyvyttömyyden riski. Luottoluokituslaitokset ovat päättäneet täyttävänsä maksuvelvoitteensa. Tällä on positiivisia konnotaatioita joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskijoiden lainakustannuksiin, koska se tarkoittaa, että he maksavat vähemmän korkoa veloistaan. Koska siihen liittyy pienempi riski, investointitason joukkovelkakirjalainat tarjoavat yleensä alhaisemman tuoton kuin ei-investment grade -lainat.
Spekulatiivisten eli ei-investment grade -lainojen luokitus on BB+ tai alhaisempi. Nämä tunnetaan myös korkeatuottoisina tai roskalainoina. Nämä joukkovelkakirjalainat tarjoavat sijoittajille korkeamman tuoton kompensoidakseen heidän ottamansa riskin. Yritykset laskevat yleensä liikkeelle roskalainoja, kun niiden on kerättävä rahaa nopeasti. Roskalainojen tuotot nousivat jopa 14 % 1980-luvulla, mikä vauhditti investointeja ennen nopeaa romahtamista – ja pyyhki pois monia sijoittajia.
Miten joukkovelkakirjalainojen luokitukset lasketaan?
Luottoluokituslaitokset analysoivat yritysten tilinpäätöksiä arvioidakseen niiden luottojen laatua. Heidän käyttämänsä mittarit ovat yksityisiä, mutta joitain tekijöitä, jotka he saattavat ottaa huomioon tilastoanalyysissaan, ovat:
Hallinnoitavat varat
Vakuutus
Sijoitetun pääoman todennäköinen tuotto
Velkasopimukset
Muuttuvatko joukkovelkakirjalainojen luokitukset ajan myötä?
Joo. Luokitukset annetaan, kun joukkovelkakirjalainat lasketaan liikkeeseen, ja niitä tarkistetaan säännöllisesti. Jos luokituslaitos toteaa, että liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus on parantunut, se voi korottaa joukkovelkakirjalainan arvoa. Päinvastoin, jos se toteaa, että liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus on heikentynyt, se voi laskea luottoluokitusta.
Esimerkiksi UPS:n joukkovelkakirjalainat saivat AAA-luokituksen jo 2000-luvun alussa, mutta kun yritys pääsi ammattiliittojen kanssa pitkäaikaiseen sopimukseen, joka nosti palkkoja ja etuja, mutta jäädytti sen eläkevelvoitteet, luottoluokituslaitokset laskivat yrityksen AA-luokitukseen.
Reaktiona luottoluokituksen laskuun UPS nosti joukkolainojen tuottoa noin 0,5 %, mitä sijoittajat eivät näyttäneet välittävän. Itse asiassa nykyään, koska niin harvat yritykset ansaitsevat halutun AAA-luokituksen, luokituksen alentamista ei pidetä yhtä vahingollisena yrityksen maineelle kuin ennen.
Miksi joukkovelkakirjalainojen luokitukset ovat tärkeitä sijoittajille?
Joukkovelkakirjojen luokitukset ovat tärkeä tapa sijoittajille ymmärtää riskit, joita he ottavat sijoittaessaan joukkovelkakirjalainaan. Se varoittaa heitä joukkovelkakirjalainan laadusta ja siitä, miksi joukkovelkakirja voi tarjota korkean tuoton. Joukkovelkakirjalainojen luokitukset antavat sijoittajille helpon tavan arvioida, kuinka luotettava sijoitukselle joukkovelkakirjalaina on.
Ovatko joukkovelkakirjat turvasatama sijoittajille vuonna 2022?
TheStreet.comin Dan Weil kannattaa joukkovelkakirjojen ostamista tänä vuonna ja niiden pitämistä erääntymispäivään asti.
##Kohokohdat
Joukkovelkakirjalainan luokitus on kirjepohjainen luottoluokitusjärjestelmä, jota käytetään joukkovelkakirjalainan laadun ja luottokelpoisuuden arvioimiseen.
Investment grade -lainat, jotka Standard & Poor'sin luokittelevat "AAA" "BBB-" ja Moody'sin Aaa - Baa3. Roskapostilainoilla on alhaisemmat luokitukset.
Mitä korkeampi joukkovelkakirjalainan luokitus, sitä alhaisempi on sen korko, kaikki muu on sama.
