Tahvil Derecelendirmesi
Tahvil Derecelendirmeleri Nelerdir?
Tahvil, bir yatırımcıdan bir şirkete veya bir devlet kurumuna verilen bir kredidir. Yatırımlarının karşılığında, tahvil sahibi, kupon olarak bilinen faizle birlikte anapara veya orijinal yatırım tutarının geri ödenmesini bekler. Yatırım süresi ne kadar uzun olursa veya borç verdikleri şirket ne kadar riskli olursa, tahvil sahibinin alacağı faiz miktarı o kadar yüksek olur.
Ancak yatırımcılar bir tahvilin ne kadar riskli olduğunu nasıl anlayabilir? Tüm tahviller, harf notu şeklinde bir mali not alır. Bu, yatırımcılara bir tahvilin ihraççısı tarafından geri ödenme olasılığının ne kadar olduğunu söyleyerek onların kredi itibarını gösterir. Bu sayede yatırımcılar yatırımlarını yapmadan önce ne kadar risk aldıklarını bilirler.
Tahvil Derecelendirme Kuruluşları Ne Yapar?
Standard & Poor's, Moody's ve Fitch Ratings gibi özel derecelendirme kuruluşları, yatırımcıların bir tahvilin kredibilitesini anlamalarına yardımcı olmak için tahvil ihraç ettikleri sırada tahvil ihraççısının bir değerlendirmesini yapar. İhraççının tüm ödemeleri tam ve zamanında yapma kabiliyetini ve istekliliğini değerlendirirler. Her ajansın kendi derecelendirme sistemi vardır, ancak tümü standart metrikleri kullanır ve güvenilir kaynaklar olarak kabul edilir.
Tahvil Derecelendirmeleri Nelerdir?
Tahvil derecelendirme kuruluşları, derecelendirmelerini, not ve risk seviyesini içeren anlaşılması kolay bir derecelendirme sisteminde yayınlar:
TTT
Bir tahvilin alabileceği en yüksek not AAA ve en düşük not D'dir. AAA notu, ihraççının finansal taahhütlerini yerine getirme konusunda son derece yetenekli olduğu anlamına gelirken, D notu, ihraççının iflasın veya temerrütün ortasında olduğu ve büyük olasılıkla kazandığı anlamına gelir. kredilerini geri ödemiyor.
ABD Hazine tahvilleri AAA notuna sahiptir ve en güvenli tahviller olarak kabul edilirler çünkü ABD hükümetinin "tam inanç ve kredi" ile desteklenirler ve bu neredeyse hiçbir zaman temerrüde düşmeyeceği garanti edilir.
Sadece birkaç köklü şirket tarafından ihraç edilen şirket tahvilleri AAA notunu taşır: Apple, Microsoft ve Johnson & Johnson.
AAA notu kurumsal dünyada nadirdir. 1980'lerde, AAA dereceli tahvillere sahip düzinelerce şirket vardı, ancak kârlarını artırmak için, çoğu satın alma ve satın alma yoluyla daha fazla borç aldı ve tahvil notları düştü.
Hangi Tahvil Derecelendirmeleri Yatırım Yapılabilir?
Tahviller iki kategoriye ayrılır:
Yatırım dereceli tahviller BBB veya daha yüksek olarak derecelendirilir, bu da daha az temerrüt riski taşıdıkları anlamına gelir. Kredi derecelendirme kuruluşları, ödeme yükümlülüklerini büyük olasılıkla yerine getireceklerine karar verdiler. Bu, tahvil ihraççılarının borçlanma maliyetleri için olumlu çağrışımlara sahiptir, çünkü borçlarına daha az faiz ödeyecekleri anlamına gelir. Daha az risk içerdiğinden, yatırım amaçlı tahviller genellikle yatırım amaçlı olmayan tahvillerden daha düşük getiri sunar.
Spekülatif veya yatırım amaçlı olmayan tahvillerin notu BB+ ve daha düşüktür. Bunlar aynı zamanda yüksek verim veya önemsiz tahviller olarak da bilinir. Bu tahviller, yatırımcılara aldıkları artan riski telafi etmek için daha yüksek getiri sunar. Şirketler genellikle hızlı bir şekilde nakit toplamaları gerektiğinde önemsiz tahviller çıkarırlar. Önemsiz tahvil getirileri 1980'lerde %14'e kadar yükseldi, hızlı bir şekilde çökmeden önce birçok yatırımı teşvik etti ve birçok yatırımcıyı sildi.
Tahvil Dereceleri Nasıl Hesaplanır?
Derecelendirme kuruluşları, kalite kredilerini değerlendirmek için kurumsal mali tabloları analiz eder. Kullandıkları metrikler özeldir, ancak istatistiksel analizlerinde dikkate alabilecekleri bazı faktörler şunları içerir:
Yönetim altındaki varlıklar
Sigorta
Muhtemelen yatırım getirisi
Borç sözleşmeleri
Tahvil Dereceleri Zamanla Değişir mi?
Evet. Derecelendirmeler, tahviller ilk ihraç edildiğinde verilir ve düzenli olarak gözden geçirilir. Bir derecelendirme kuruluşu, bir ihraççının kredibilitesinin arttığına karar verirse, tahvili yükseltebilir. Tersine, bir ihraççının kredi itibarının bozulduğu sonucuna varırsa, not düşebilir.
Örneğin UPS tahvilleri 2000'li yılların başında AAA olarak derecelendirildi, ancak şirket sendika işçileriyle ücretleri ve sosyal hakları artıran ancak emeklilik yükümlülüklerini donduran uzun vadeli bir anlaşmaya vardıktan sonra, kredi derecelendirme kuruluşları şirketin notunu AA statüsüne indirdi.
Notun düşürülmesine yanıt olarak UPS, tahvil getirilerini yaklaşık %0,5 oranında artırdı ve bu yatırımcıların pek hoşuna gitmedi. Aslında, bu günlerde, çok az sayıda şirketin gıpta ile bakılan AAA notunu kazanması nedeniyle, not düşürmelerin bir zamanlar olduğu gibi kurumsal itibara zarar verdiği düşünülmemektedir.
Tahvil Derecelendirmeleri Yatırımcılar için Neden Önemlidir?
Tahvil derecelendirmeleri, yatırımcıların bir tahvile yatırım yaparken aldıkları riskleri anlamalarının önemli bir yoludur. Onları tahvilin kalitesi ve tahvilin neden yüksek getiri sunabileceği konusunda uyarır. Tahvil derecelendirmeleri, yatırımcılara bir tahvilin bir yatırımın ne kadar güvenilir olacağını ölçmenin kolay bir yolunu sunar.
Tahviller 2022'de Yatırımcılar için Güvenli Bir Liman mı?
TheStreet.com'dan Dan Weil, bu yıl tahvil almayı ve vadeye kadar tutmayı savunuyor.
##Öne çıkanlar
Tahvil derecelendirmesi, bir tahvilin kalitesini ve kredibilitesini değerlendirmek için kullanılan harf bazlı bir kredi puanlama şemasıdır.
Standard & Poor's tarafından “AAA” ile “BBB-” arasında ve Moody's tarafından Aaa ile Baa3 arasında derecelendirilen yatırım yapılabilir seviye tahviller. Önemsiz tahvillerin derecelendirmeleri daha düşüktür.
Bir tahvilin notu ne kadar yüksek olursa, taşıyacağı faiz oranı o kadar düşük olur, diğer her şey eşittir.
