Penarafan Bon

Apakah Penarafan Bon?

Bon ialah pinjaman yang dibuat daripada pelabur kepada syarikat atau entiti kerajaan. Sebagai balasan untuk pelaburan mereka, pemegang bon menjangkakan akan dibayar balik prinsipal mereka, atau jumlah pelaburan asal, bersama-sama dengan faedah, yang dikenali sebagai kupon. Semakin lama tempoh pelaburan atau semakin berisiko kepada syarikat yang mereka pinjamkan wang, semakin besar jumlah faedah yang akan diterima oleh pemegang bon.

Tetapi bagaimana pelabur boleh memberitahu betapa berisikonya bon? Semua bon menerima penarafan kewangan dalam bentuk gred surat. Ini menggambarkan kelayakan kredit mereka, memberitahu pelabur betapa berkemungkinan bon akan dibayar balik oleh penerbitnya. Dengan cara itu, pelabur tahu berapa banyak risiko yang mereka tanggung sebelum mereka membuat pelaburan mereka.

Apa Yang Agensi Penarafan Bon Lakukan?

Untuk membantu pelabur memahami kelayakan kredit sesuatu bon, agensi penarafan swasta, seperti Standard & Poor's, Moody's, dan Fitch Ratings, menjalankan penilaian terhadap penerbit bon pada masa mereka mengeluarkan bon. Mereka menilai keupayaan dan kesediaan penerbit untuk membuat semua pembayaran sepenuhnya dan tepat pada masanya. Setiap agensi mempunyai sistem penggredan sendiri, tetapi semuanya menggunakan metrik standard dan dianggap sebagai sumber yang boleh dipercayai.

Apakah Penarafan Bon?

Agensi penarafan bon menerbitkan penarafan mereka dalam sistem penggredan yang mudah difahami, yang merangkumi gred dan tahap risiko:

TTT

Penarafan tertinggi yang boleh diterima oleh bon ialah AAA, dan yang paling rendah ialah D. Penarafan AAA bermakna pengeluar sangat berkemampuan untuk memenuhi komitmen kewangannya, manakala penarafan D bermakna penerbit berada dalam keadaan muflis atau lalai dan berkemungkinan besar menang tidak membayar balik pinjamannya.

Sekuriti Perbendaharaan AS membawa penarafan AAA dan dianggap sebagai bon paling selamat kerana ia disokong oleh "kepercayaan dan kredit penuh" kerajaan AS, yang hampir dijamin tidak akan mungkir.

Hanya beberapa bon korporat yang diterbitkan oleh syarikat mewah yang mantap yang mempunyai penarafan AAA: Apple, Microsoft, dan Johnson & Johnson.

Penarafan AAA jarang berlaku dalam dunia korporat. Pada tahun 1980-an, terdapat berpuluh-puluh syarikat dengan bon bertaraf AAA, tetapi untuk meningkatkan keuntungan, ramai yang menganggap hutang yang lebih besar melalui pembelian dan pengambilalihan, dan penarafan bon mereka jatuh.

Penarafan Bon Yang manakah Gred Pelaburan?

Bon dibahagikan kepada dua kategori:

1. Bon gred pelaburan diberi penarafan BBB atau lebih tinggi, bermakna ia membawa kurang risiko mungkir. Agensi penarafan kredit telah menentukan bahawa mereka berkemungkinan besar akan memenuhi kewajipan pembayaran mereka. Ini mempunyai konotasi positif untuk kos pinjaman penerbit bon kerana ini bermakna mereka akan membayar faedah yang kurang ke atas hutang mereka. Oleh kerana risiko yang terlibat kurang, bon gred pelaburan biasanya menawarkan hasil yang lebih rendah daripada bon gred bukan pelaburan.

2. Bon gred spekulatif atau bukan pelaburan, membawa penarafan BB+ dan lebih rendah. Ini juga dikenali sebagai hasil tinggi atau bon sampah. Bon ini menawarkan pelabur hasil yang lebih tinggi untuk mengimbangi peningkatan risiko yang mereka ambil. Syarikat biasanya mengeluarkan bon sampah apabila mereka perlu mengumpul wang tunai dengan cepat. Hasil bon sampah melonjak setinggi 14% pada tahun 1980-an, mendorong banyak pelaburan sebelum runtuh dengan cepat—dan menghapuskan ramai pelabur.

Bagaimanakah Penilaian Bon Dikira?

Agensi penarafan menganalisis penyata kewangan korporat untuk menilai kualiti kredit mereka. Metrik yang mereka gunakan adalah proprietari, tetapi beberapa faktor yang mungkin mereka ambil kira dalam analisis statistik mereka termasuk:

• Aset di bawah pengurusan

• Insurans

• Kemungkinan pulangan atas pelaburan

• Perjanjian hutang

Adakah Penarafan Bon Berubah Mengikut Masa?

ya. Penarafan diberikan apabila bon pertama kali diterbitkan dan disemak secara tetap. Jika agensi penarafan membuat kesimpulan bahawa kepercayaan kredit penerbit telah bertambah baik, ia mungkin meningkatkan bon. Sebaliknya, jika ia membuat kesimpulan bahawa kepercayaan kredit penerbit telah merosot, ia mungkin menurunkan tarafnya.

Bon UPS, sebagai contoh, telah diberi penarafan AAA pada awal tahun 2000-an, tetapi selepas syarikat mencapai persetujuan jangka panjang dengan pekerja kesatuan, yang meningkatkan gaji dan faedah tetapi membekukan kewajipan pencennya, agensi penarafan kredit menurunkan taraf syarikat kepada status AA.

Sebagai tindak balas kepada penurunan taraf, UPS menaikkan hasil bonnya sebanyak kira-kira 0.5%, yang pelabur nampaknya tidak kisah. Malah, pada hari ini, kerana begitu sedikit syarikat memperoleh penarafan AAA yang diidamkan, penurunan taraf tidak dianggap sebagai merosakkan reputasi korporat seperti dahulu.

Mengapakah Penarafan Bon Penting kepada Pelabur?

Penarafan bon ialah cara penting untuk pelabur memahami risiko yang mereka ambil apabila mereka melabur dalam bon. Ia memberi amaran kepada mereka tentang kualiti bon—dan sebab bon itu mungkin menawarkan hasil yang tinggi. Penarafan bon memberi pelabur cara mudah untuk mengukur sejauh mana kebolehpercayaan sesuatu pelaburan itu.

Adakah Bon Syurga Selamat untuk Pelabur pada 2022?

Dan Weil TheStreet.com membuat kes untuk membeli bon tahun ini—dan menahannya sehingga matang.

##Sorotan

• Penarafan bon ialah skim pemarkahan kredit berasaskan surat yang digunakan untuk menilai kualiti dan kelayakan kredit sesuatu bon.

• Bon gred pelaburan diberikan penarafan "AAA" kepada "BBB-" daripada Standard & Poor's, dan penarafan Aaa kepada Baa3 daripada Moody's. Bon sampah mempunyai penarafan yang lebih rendah.

• Semakin tinggi penarafan bon, semakin rendah kadar faedah yang akan dibawanya, semuanya sama.