Fastir gjaldmiðlar
Hvað eru stöðugir gjaldmiðlar?
Fastir gjaldmiðlar eru gengi sem notuð eru til að eyða áhrifum sveiflna við útreikning á afkomutölum til birtingar í reikningsskilum. Fyrirtæki með starfsemi erlendis bæta oft við lögboðnar, tilkynntar tölur með valkvæðum, stöðugum gjaldmiðlatölum. Í grundvallaratriðum gerir það þeim kleift að sýna fjárfestum hvernig þeir stóðu sig, óháð gjaldeyrishreyfingum.
Hvernig stöðugir gjaldmiðlar virka
Fyrirtæki sem selja vörur erlendis munu oft sjá tilkynntar tekjur og hagnað brenglast af þáttum sem þau hafa litla stjórn á. Til dæmis, þegar gjaldmiðillinn styrkist gagnvart öðrum gjaldmiðlum vegur hann í kjölfarið alþjóðlegar fjármálatölur þegar þeim hefur verið breytt aftur í Bandaríkjadali.
Forráðamenn fyrirtækja telja þessar gengissveiflur fela raunverulega fjárhagslega afkomu fyrirtækis og velja þar af leiðandi oft að birta einnig tölur sem gera ráð fyrir að gengi krónunnar á tímabilinu hafi ekki hreyfst.
Mikilvægt
Almennt viðurkenndar reikningsskilareglur (GAAP) krefjast þess að fyrirtæki gefi upp tölur án þess að gera breytingar. Hins vegar geta fyrirtæki bætt við þessar upplýsingar með ráðstöfunum sem ekki eru í samræmi við reikningsskilavenju, svo sem fasta gjaldmiðla, þegar þeim finnst það nauðsynlegt.
Hægt er að reikna fasta gjaldmiðla á fjölmarga vegu. Ein aðferð er að umbreyta núverandi tölum með því að nota meðalgengi fyrra tímabils. Annað er að laga fyrri tölur til að endurspegla gengi yfirstandandi árs.
Í báðum tilfellum munu tölurnar sem fjárfestar skoða til að sjá hvernig viðskipti hafa batnað miðað við samanburðartímabilið ekki lengur brenglast af gjaldeyrissveiflum. Og sterkur Bandaríkjadalur mun skyndilega ekki virðast svo slæmur fyrir fyrirtæki sem hafa gjaldmiðilinn gjaldmiðilinn.
Dæmi um stöðuga gjaldmiðla
Hér er einfalt dæmi sem sýnir áhrif þess að nota fasta gjaldmiðla, á móti því að nota þá ekki.
Fyrirtæki X er með aðsetur í Ástralíu og stundar viðskipti í Bandaríkjunum og aflar tekna í Bandaríkjadölum. Á ári eitt þénar fyrirtækið 500.000 $ og er með 10% hreinan hagnað. Í lok árs eitt er gengi AUD/USD 0,8. Á öðru ári þénar fyrirtækið 600.000 dollara og hefur hagnað upp á 10%. Gengi AUD/USD er 1,1 í lok annars árs. Byggt á þessu yrði fjárhagsniðurstaðan, þýdd á AUD,:
TTT
Þessar niðurstöður nota ekki fastan gjaldmiðil. Þær sýna að tekjur Bandaríkjadala og hreinn hagnaður jukust bæði um 20% á milli ára og að gengið hækkaði um 37,5%. Vegna gengissveiflna lækkuðu AUD tekjur og hagnaður um 12,7% hvort um sig.
Stjórnendur gætu haldið því fram að þetta sé ekki sanngjörn tala að segja frá því að lækkanirnar hafi eingöngu verið vegna gengis gjaldmiðla. Til að útrýma þessu vandamáli getur fyrirtækið notað stöðuga gjaldeyrisaðferðafræði. Svona gæti þetta litið út:
TTT
Með því að útrýma áhrifum gjaldeyrissveiflna sýna tekjur AUD og hagnaðartölur nú 20% vöxt.
Raunverulegt dæmi um stöðuga gjaldmiðla
Við skulum nú skoða dæmi úr raunveruleikanum. Sterkur Bandaríkjadalur vegur að erlendum hagnaði McDonald's Corp. (MCD) þegar þeim var breytt aftur í staðbundinn gjaldmiðil skyndibitarrisans á fyrsta ársfjórðungi sem lauk 31. mars 2019
Eins og sjá má á myndinni hér að ofan lækkuðu tekjur, rekstrartekjur og hreinar tekjur (NI) allar á fyrsta ársfjórðungi 2019. Hins vegar, ef gengi krónunnar hefði ekki breyst, lítur niðurstaðan mun vænlegri út, sem gefur til kynna að framfarir hafi í raun verið verið gerð undanfarna 12 mánuði. McDonald's þýðir uppgjör yfirstandandi árs með því að nota meðalgengi fyrra árs.
Ókostir stöðugra gjaldmiðla
Eins og aðrar leiðréttar tölur geta stöðugar gjaldmiðlamælingar verið betri eða verri en tilkynntar GAAP tölur. Það þýðir hins vegar ekki að fjárfestar megi ekki gera algjörlega að vettugi möguleikann á að nota þessar óþvinguðu aðgerðir til að mála fyrirtækið í betra ljósi.
Stjórnendur, þar á meðal yfirmenn McDonald's, halda því fram að stöðugir gjaldmiðlar gefi skýrari hugmynd um undirliggjandi árangur. Því miður er það ekki alltaf raunin.
Almenn samstaða er um að áhrif gjaldmiðils jafna sig yfirleitt með tímanum. Þó eru nokkrar undantekningar. Til dæmis, í sumum löndum, sérstaklega nýmörkuðum , er verðbólga mikil og gjaldmiðlar lækka stöðugt.
Sömuleiðis, ef Bandaríkjadalur heldur áfram að hækka í nokkurn tíma enn, ættu fjárfestar kannski bara að sætta sig við raunveruleikann um minni hagnað. Líkur eru á því að fyrirtæki muni breyta aflandstekjum sínum aftur í staðbundna dollara til að fjármagna arðgreiðslur og svo framvegis, og ekki endilega á því gengi sem þau kjósa að tilkynna með.
Hápunktar
Þeir bregðast reglulega við með því að birta tölur sem gera ráð fyrir að gengi á tímabilinu hafi ekki hreyfst.
Fyrirtæki sem selja vörur erlendis munu oft sjá uppgefna fjárhag þeirra brenglast vegna gengissveiflna.
Hægt er að reikna fasta gjaldmiðla með því að umreikna núverandi tölur með því að nota meðalgengi fyrra tímabils eða með því að breyta fyrri tölum til að endurspegla gengi yfirstandandi árs.
