العملات الثابتة
ما هي العملات الثابتة؟
العملات الثابتة هي أسعار الصرف المستخدمة لإزالة تأثير التقلبات عند حساب أرقام الأداء المالي للنشر في البيانات المالية. غالبًا ما تكمل الشركات التي لها عمليات خارجية الأرقام الإلزامية المبلغ عنها بأرقام عملات اختيارية وثابتة. في الأساس ، تمكنهم من إظهار كيفية أدائهم للمستثمرين ، بغض النظر عن تحركات العملات الأجنبية.
كيف تعمل العملات الثابتة
غالبًا ما ترى الشركات التي تبيع المنتجات في الخارج أن إيراداتها وأرباحها المبلغ عنها قد تشوهت بسبب عوامل ليس لديها سيطرة تذكر عليها. على سبيل المثال ، عندما يرتفع الدولار مقابل العملات الأخرى ، فإنه يؤثر على الأرقام المالية الدولية بمجرد تحويلها مرة أخرى إلى الدولار الأمريكي.
يعتقد مديرو الأعمال أن تقلبات العملة هذه تخفي الأداء المالي الحقيقي للشركة ، ونتيجة لذلك ، غالبًا ما يختارون أيضًا الكشف عن الأرقام التي تفترض أن أسعار الصرف خلال الفترة لم تتحرك.
هام
تتطلب مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) من الشركات الإبلاغ عن الأرقام دون إجراء أي تعديلات. ومع ذلك ، قد تكمل الشركات هذه المعلومات بمقاييس غير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً ، مثل العملات الثابتة ، عندما تشعر أنها ضرورية.
يمكن حساب العملات الثابتة بعدة طرق. يتمثل أحد الأساليب في تحويل الأرقام الحالية باستخدام متوسط سعر الصرف للفترة السابقة. آخر هو تعديل الأرقام السابقة لتعكس سعر الصرف للسنة الحالية.
في كلتا الحالتين ، فإن مجموعة الأرقام التي ينظر إليها المستثمرون ليروا كيف تحسن التداول بالنسبة إلى الفترة المقارنة لن تتشوه بعد الآن بسبب تقلبات العملات الأجنبية. وفجأة لن يبدو الدولار الأمريكي القوي سيئًا للغاية بالنسبة للشركات التي تكون عملتها الوظيفية هي الدولار.
مثال على العملات الثابتة
فيما يلي مثال بسيط يوضح تأثيرات استخدام العملات الثابتة ، مقابل عدم استخدامها.
يقع مقر الشركة "س" في أستراليا وتؤدي أعمالها في الولايات المتحدة وتحقق إيرادات بالدولار الأمريكي. في العام الأول ، ربحت الشركة 500000 دولار أمريكي وصافي ربح 10٪. في نهاية العام الأول ، كان سعر صرف الدولار الأسترالي / الدولار الأمريكي هو 0.8. في السنة الثانية ، تكسب الشركة 600000 دولار ولديها صافي ربح بنسبة 10 ٪. سعر صرف AUD / USD هو 1.1 في نهاية السنة الثانية. وبناءً على ذلك ، فإن النتائج المالية ، المترجمة إلى الدولار الأسترالي ، ستكون:
TTT
هذه النتائج لا تستخدم العملة الثابتة. وقد أظهروا أن كلاً من الإيرادات وصافي الربح بالدولار الأمريكي قد زاد بنسبة 20٪ على أساس سنوي وأن سعر الصرف قد ارتفع بنسبة 37.5٪. نظرًا لتقلبات أسعار الصرف ، انخفضت إيرادات الدولار الأسترالي وأرقام صافي الربح بنسبة 12.7٪ لكل منهما.
يمكن للإدارة أن تجادل بأن هذا ليس رقمًا عادلًا يجب الإبلاغ عنه لأن الانخفاضات كانت فقط بسبب أسعار صرف العملات. للتخلص من هذه المشكلة ، يمكن للشركة استخدام منهجية العملة الثابتة. إليك كيف يمكن أن يبدو ذلك:
TTT
القضاء على تأثيرات تقلبات العملة ، تظهر الآن إيرادات الدولار الأسترالي وأرقام صافي الأرباح نموًا بنسبة 20٪.
مثال حقيقي للعملات الثابتة
دعنا الآن نلقي نظرة على مثال من الحياة الواقعية. أثر الدولار الأمريكي القوي على المكاسب الأجنبية لشركة ماكدونالدز (MCD) بمجرد تحويلها مرة أخرى إلى العملة المحلية لعملاق الوجبات السريعة في الربع الأول المنتهي في 31 مارس 2019
<! - 18082CCC2DB561A242B2A94EA23B693B ->
كما ترى في الصورة أعلاه ، انخفضت الإيرادات والدخل التشغيلي وصافي الدخل (NI) جميعها في الربع الأول من عام 2019. ومع ذلك ، إذا لم تتغير أسعار الصرف ، فإن النتيجة تبدو واعدة أكثر ، مما يشير إلى أن التقدم كان في الواقع تم إجراؤه خلال الأشهر الـ 12 الماضية. تترجم ماكدونالدز نتائج السنة الحالية باستخدام متوسط سعر الصرف للعام السابق.
عيوب العملات الثابتة
مثل الأرقام المعدلة الأخرى ، يمكن أن تكون مقاييس العملة الثابتة أفضل أو أسوأ من أرقام GAAP المبلغ عنها. ومع ذلك ، هذا لا يعني أنه لا ينبغي للمستثمرين أن يتجاهلوا تمامًا إمكانية استخدام هذه التدابير غير الإلزامية لتلوين الشركة في صورة أفضل.
تؤكد فرق الإدارة ، بما في ذلك المديرين التنفيذيين في ماكدونالدز ، أن العملات الثابتة تعطي فكرة أوضح عن الأداء الأساسي. للأسف، هذا ليس هو الحال دائما.
الإجماع العام هو أن تأثير العملة بشكل عام حتى مع مرور الوقت. ومع ذلك هناك بعض الاستثناءات. على سبيل المثال ، في بعض البلدان ، وخاصة الأسواق الناشئة ** ، ** يرتفع التضخم ** وتنخفض قيمة العملات باستمرار.
وبالمثل ، إذا استمر الدولار الأمريكي في الارتفاع لبعض الوقت حتى الآن ، فربما يتقبل المستثمرون حقيقة انخفاض الأرباح. من المحتمل أن تقوم الشركات بتحويل أرباحها الخارجية إلى الدولارات المحلية لتمويل مدفوعات الأرباح وما إلى ذلك ، وليس بالضرورة بأسعار الصرف التي تختار الإبلاغ عنها.
يسلط الضوء
يستجيبون بانتظام بالإفصاح عن الأرقام التي تفترض أن أسعار الصرف خلال الفترة لم تتحرك.
غالبًا ما ترى الشركات التي تبيع المنتجات في الخارج أن بياناتها المالية المُبلغ عنها قد تشوهت بسبب تقلبات أسعار العملات.
يمكن حساب العملات الثابتة عن طريق تحويل الأرقام الحالية باستخدام متوسط سعر الصرف للفترة السابقة ، أو عن طريق تعديل الأرقام السابقة لتعكس سعر الصرف للسنة الحالية.
