一定の通貨

##一定の通貨とは何ですか？

恒常通貨とは、財務諸表に公表するための財務実績数値を計算する際の変動の影響を排除するために使用される為替レートです。海外に事業を展開している企業は、多くの場合、必須の報告された数値をオプションの一定の通貨番号で補足します。基本的に、それは彼らが外貨の動きとは無関係に彼らがどのように実行したかを投資家に示すことを可能にします。

##一定の通貨のしくみ

海外で製品を販売する企業は、報告された収益と利益が、ほとんど制御できない要因によって歪められることがよくあります。たとえば、グリーンバックが他の通貨に対して強化されると、その後、米ドルに換算された後の国際金融数値を圧迫します。

経営幹部は、これらの通貨変動が企業の真の財務実績を覆い隠していると考えており、その結果、期間中の為替レートが変動しなかったと仮定した数値も開示することを選択することがよくあります。

###重要

一般に公正妥当と認められた会計原則（GAAP）は、企業が調整を行わずに数値を報告することを要求しています。ただし、企業は、必要に応じて、この情報を一定の通貨などの非GAAP指標で補足する場合があります。

一定の通貨はさまざまな方法で計算できます。 1つのアプローチは、前の期間の平均為替レートを使用して現在の数値を変換することです。もう1つは、今年の為替レートを反映するように以前の数値を調整することです。

比較期間と比較して取引がどのように改善されたかを確認するために見る一連の数値は、外貨の変動によって歪められることはありません。そして、ドル高は、機能通貨がグリーンバックである企業にとって、突然それほど悪くは見えないでしょう。

##一定の通貨の例

これは、一定の通貨を使用する場合と使用しない場合の効果を示す簡単な例です。

X社はオーストラリアに拠点を置き、米国で事業を行っており、米ドルで収益を上げています。 1年目に、会社は$ 500,000を稼ぎ、純利益は10％になります。 1年目の終わりには、AUD/USDの為替レートは0.8です。 2年目に、同社は60万ドルを稼ぎ、純利益は10％になります。 2年目の終わりのAUD/USDの為替レートは1.1です。これに基づくと、AUDに換算された財務結果は次のようになります。

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これらの結果は一定の通貨を使用していません。彼らは、米ドルの収益と純利益の両方が前年比で20％増加し、為替レートが37.5％増加したことを示しています。為替レートの変動により、AUDの収益と純利益の数値は実際にはそれぞれ12.7％減少しました。

経営陣は、下落は為替レートのみによるものであるため、これは報告するのに公正な数値ではないと主張する可能性があります。この問題を解消するために、会社は一定の通貨の方法論を使用できます。これがどのように見えるかです：

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通貨変動の影響を排除すると、AUDの収益と純利益の数値は現在20％の成長を示しています。

##一定の通貨の実際の例

実際の例を見てみましょう。 2019年3月31日までの第1四半期にファーストフードの巨人の現地通貨に換算された後、米ドル高がマクドナルド（MCD）の外貨獲得を圧迫しました。

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上の画像でわかるように、2019年の第1四半期には、収益、営業利益、純利益（NI）がすべて減少しました。ただし、為替レートが変わらなかった場合、結果ははるかに有望に見え、実際に進歩があったことを示しています。過去12か月にわたって作成されました。マクドナルドは、前年度の平均為替レートを使用して当年度の結果を換算します。

##一定の通貨のデメリット

他の調整後の数値と同様に、一定の通貨の測定値は、報告されたGAAP数値よりも良い場合も悪い場合もあります。しかし、それは投資家が会社をより良い光で描くためにこれらの強制的でない手段を使用する可能性を完全に無視してはならないという意味ではありません。

マクドナルドの幹部を含む経営陣は、一定の通貨が根本的なパフォーマンスのより明確な考えを与えると主張しています。残念ながら、常にそうとは限りません。

一般的なコンセンサスは、通貨は一般的に時間の経過とともに影響を与えるというものです。ただし、いくつかの例外があります。たとえば、一部の国、特に新興市場、ではインフレ率が高く、通貨は一貫して下落しています。

同様に、米ドルがまだしばらく上昇し続けるのであれば、おそらく投資家は利益の低下という現実を受け入れるべきです。企業は、配当金の支払いなどに資金を提供するために、オフショアの収益を現地ドルに換算する可能性がありますが、必ずしも報告先の為替レートではありません。

##ハイライト

-定期的に、期間中の為替レートが変動しなかったと仮定した数値を開示することで対応しています。

-海外で製品を販売する企業は、報告された財務が通貨の変動によって歪められるのをよく目にします。

-一定の通貨は、前の期間の平均為替レートを使用して現在の数値を変換するか、現在の年の為替レートを反映するように前の数値を調整することによって計算できます。