Útboðslýsing
Hvað er útboðslýsing?
Útboðslýsing er lagalegt skjal sem notað er til að lýsa eign fyrir hugsanlegum fjárfestum. Í Bandaríkjunum þarf verðbréfaeftirlitið að birta viðeigandi staðreyndir varðandi fyrirtæki eða sjóð, svo sem fjárhagsstöðu þess og stjórnun þess, til að hjálpa fjárfestum að taka ákvörðun. Án útboðslýsingar myndu fjárfestar fjárfesta í blindni, án þess að skilja eignina að fullu.
Dýpri skilgreining
Þegar um verðbréfaútboð er að ræða veitir útgefandi bráðabirgðalýsingu með almennum viðskipta- og viðskiptaupplýsingum og síðan lokalýsing þar sem nánar er að finna upplýsingar um viðskiptin, svo sem nákvæmlega útboðsgengi og fjölda hluta sem boðið er upp á. Ef fjárfestingin sem um ræðir er sjóður, þá gefur útboðslýsingin upplýsingar um fjárfestingaráætlanir hans, dreifingarstefnu, þóknun, útgjöld, sjóðsstjórnun og áhættu.
Ein helsta ástæðan fyrir því að gefa út lýsingu er að upplýsa fjárfesta um hugsanlega áhættu af því að fjárfesta í verðbréfasjóði, hlutabréfum eða annarri eign. Að veita þessar upplýsingar verndar útgefandann gegn fullyrðingum um að viðeigandi upplýsingar hafi ekki verið birtar mögulegum fjárfestum fyrirfram. Sumar staðreyndir í útboðslýsingu sem hjálpa til við að ákvarða áhættu fela í sér reynslu stjórnenda og hvernig þeir taka þátt í viðskiptum, sem og núverandi hluthafa og hvort þeir muni enn halda á hlutabréfum sínum. Ef hlutabréf eru í slitaferli, þá varar það væntanlegum fjárfestum við því að það gæti verið vandamál með fjárhag fyrirtækisins.
Dæmi um lýsingu
Gerum ráð fyrir að fyrirtækið XYZ sé að gera frumútboð, eða IPO. Fyrirtækið byrjar á því að leggja fram skráningaryfirlýsingu, sem inniheldur útboðslýsinguna, til SEC, sem birtir allar mikilvægar staðreyndir varðandi viðskiptin. Þessu fylgir 20 daga tímabil sem gerir miðlarum kleift að ræða útboðið við viðskiptavini sína út frá upplýsingum í bráðabirgðalýsingu. Þegar skráningaryfirlýsingin tekur gildi breytir fyrirtæki XYZ útboðslýsingu sinni. Lokalýsingin inniheldur:
Almenn lýsing á IPO.
Saga félagsins.
Upplýsingar um stjórnun.
IPO verð.
IPO dagsetning.
Í hvað ágóðinn af IPO verður notaður.
Sölulýsing.
Fjárhagsupplýsingar fyrirtækisins XYZ.
Áhætta fyrir kaupendur.
Lögfræðiálit um félagið.
Fyrirvari frá SEC.
Þegar endanleg lýsing er gefin út taka miðlarar við pöntunum frá áhugasömum fjárfestum sem hafa kynnt sér bráðabirgðalýsinguna á 20 daga tímabilinu. Öllum sölustaðfestingum þarf að fylgja afrit af lokalýsingu fyrirtækisins XYZ.
##Hápunktar
Verðbréfaeftirlitið krefst þess að útgefendur verðbréfa gefi út lýsingu þegar þeir bjóða almenningi fjárfestingarverðbréf.
Útboðslýsingin veitir upplýsingar um fjárfestinguna/verðbréfið og útboðið.
Lýsing verðbréfasjóða inniheldur upplýsingar um fjárfestingarmarkmið, aðferðir, árangur, dreifingarstefnu, þóknun og sjóðsstjórnun.
Áhættan af fjárfestingunni er venjulega birt snemma í lýsingunni og síðan útskýrð nánar síðar í skjalinu.
##Algengar spurningar
Hvers vegna er útboðslýsing gagnleg fyrir fjárfesta?
Lýsing er formlegt skjal sem krafist er af verðbréfa- og kauphallarnefndinni (SEC) og er lagt fram sem veitir upplýsingar um fjárfestingarútboð til almennings. Það er mjög gagnlegt fyrir fjárfesta þar sem það upplýsir þá um áhættuna sem fylgir því að fjárfesta í verðbréfinu eða sjóðnum. Áhættur eru venjulega birtar snemma í lýsingunni og nánar lýst síðar. Þó að fyrirtæki gæti verið að safna fjármagni með hlutabréfa- eða skuldabréfaútgáfu ættu fjárfestar að kynna sér fjárhag fyrirtækisins til að tryggja að fyrirtækið sé nógu fjárhagslega hagkvæmt til að standa við skuldbindingar sínar.
Hvaða upplýsingar eru venjulega í lýsingu?
Í útboðslýsingu eru viðeigandi upplýsingar eins og stutt samantekt á bakgrunni félagsins og fjárhagsupplýsingar. Nafn félagsins og umbjóðendur þess, aldur félagsins, stjórnunarreynsla og aðkoma stjórnenda að rekstrinum. Jafnframt er fjöldi hlutabréfa sem verið er að gefa út, tegund verðbréfa sem boðin eru út, hvort útboðið er opinbert eða einkaútboð og nöfn þeirra banka eða fjármálafyrirtækja sem sjá um sölutrygginguna.
Hver er munurinn á bráðabirgða- og lokalýsingu?
Bráðabirgðalýsingin er fyrsta útboðsskjalið sem útgefandi verðbréfa veitir og inniheldur flestar upplýsingar um viðskiptin og viðskiptin. Hins vegar inniheldur bráðabirgðalýsingin hvorki fjölda hluta sem á að gefa út né verðupplýsingar. Venjulega er bráðabirgðalýsingin notuð til að meta áhuga á markaði fyrir verðbréfið sem lagt er til. Lokalýsingin inniheldur allar upplýsingar um fjárfestingarútboðið til almennings. Lokalýsingin inniheldur allar fullunnar bakgrunnsupplýsingar, svo og fjölda hluta eða skírteina sem á að gefa út og útboðsgengi.
