Auka arður

Hvað er aukaarður?

Auka arður,. stundum kallaður sérstakur eða óreglulegur arður, er einskiptis arður sem greiddur er til hluthafa fyrirtækisins. Ólíkt flestum arði, sem eru greiddir með reglulegu millibili og í fyrirfram ákveðnum fjárhæðum, er auka arður venjulega tilkynntur með lítilli sem engri viðvörun; eru venjulega fyrir verulega stærri upphæðir; eru einskipti og eru greidd í reiðufé. Fyrirtæki hugsa sig vel um áður en þau tilkynna aukaarð, ekki aðeins vegna kostnaðar við reiðufé heldur einnig vegna þess að það getur haft aðrar afleiðingar fyrir fyrirtækið.

Að skilja auka arð

Aukaarður er leið fyrir fyrirtæki til að deila óvenjulegum hagnaði beint með hluthöfum sínum. Auka arður mun hafa sömu áhrif og venjulegur arður á gengi hlutabréfa, sem er að á fyrrverandi arðsdegi lækkar hlutabréfaverð um upphæð arðsins sem lýst er yfir. Hins vegar, vegna þess að verð hlutabréfa endurspeglar almennt allar viðhorf markaðarins, gæti verðið verið meira eða minna en sú upphæð.

Aukaarðgreiðsla er einskiptis „gjöf“ frá fyrirtæki til hluthafa þess vegna þess að fyrirtækið gæti til dæmis notið góðra tekna. En reiðufé getur hrannast upp á efnahagsreikningnum af öðrum ástæðum, svo sem að fyrirtækið losar dótturfélag , deild eða sumar eignir, eða vegna þess að fyrirtækið gæti hafa unnið mál.

Stundum getur fyrirtæki gefið út auka arð ef það ákveður að breyta fjármagnsskipan sinni ; það er hlutfall skulda á móti hlutfalli af eigin fé sem notað er til að fjármagna fyrirtækið. Með því að minnka eignir þess (vegna þess að arður er greiddur úr reiðufé) mun skuldahlutfall fyrirtækisins hækka.

Margir fjárfestar leita viljandi eftir hlutabréfum sem greiða arð vegna þess að þeir bjóða upp á aukinn ávinning af reglulegum tekjustreymi. Burtséð frá því hvort fjárfestir hafi áhuga á að afla tekna gegnir arður mikilvægu hlutverki í heildarframmistöðu hvers eignasafns. Og þegar fjárfestir er að leita að hlutabréfum til að halda til langs tíma, gefur vilji fyrirtækis til að greiða aukaarð oft til kynna að það sé einbeitt að stöðugleika, vexti og stöðugri stjórnun.

Ástæður til að greiða aukaarð

Fyrirtæki getur notað aukaarð á hernaðarlegan hátt til að sýna hluthöfum að það sé öruggt með langtímahorfur sínar, til dæmis. Með því að lýsa yfir aukaarði getur fyrirtæki einnig gefið öðrum markaði merki um að fótur þeirra sé traustur; kannski til að fá fleiri fjárfesta, eða af öðrum ástæðum.

En hver sem ástæðan er eru áhrif aukaarðs almennt til þess fallin að vekja tryggð hluthafa við félagið. Svo, auka arður getur verið bónus afleiðing af stjórnunarstefnu,. eða það getur verið hluti af stefnunni sjálfri.

Aukaarðgreiðslur geta einnig verið gagnlegar fyrir fyrirtæki í hagsveiflukenndum atvinnugreinum. Vegna þess að þessi fyrirtæki verða fyrir verulegum áhrifum af efnahagslegum breytingum eru tekjur þeirra ófyrirsjáanlegar; þeir gætu skilað hagnaði á sumum tímabilum og tekið tap á öðrum tímabilum. Þess vegna geta sveiflukennd fyrirtæki notað aukaarð til að búa til blendingsútgreiðslustefnu.

Til dæmis geta þeir fylgt venjulegri arðslotu, en þegar tekjur eru góðar á tilteknu tímabili gætu þeir dreift hluta þeirra með aukaarðinum.

Ókostir aukaarðs

Fyrir fyrirtæki

Fyrirtæki gætu lýst yfir auka arð með því að hugsa um að þau muni hafa nóg fé til að fjármagna framtíðarverkefni, jafnvel eftir að hafa greitt sérstaka arðinn. En ef dómgreind fyrirtækis er röng, þá getur fyrirtækið átt á hættu að geta ekki nýtt sér framtíðartækifæri vegna þess að hafa dreift aukafénu.

Eða markaðurinn gæti rangtúlkað fyrirtæki sem lýsir yfir sérstökum arði þannig að það hafi ekki nein ný verkefni til að fjárfesta í, og sú skynjun gæti dregið hlutabréfaverðið niður. Fjárfestar sem leita að vexti myndu ekki vilja vera tengdir fyrirtæki sem hafði engin endurfjárfestingartækifæri.

Fyrir fjárfesta

Aukaarðgreiðslur eru ekki fyrirsjáanlegar. Tímabundinn vöxtur í handbæru fé fyrirtækis er ekki lífrænn; það gerist vegna sérstaks atviks. Svo fyrir langtímafjárfestir er aukaarðurinn í raun ekki svo mikilvægur. Það hefur engin eða lítil áhrif á verðmatið og það er ekki tekið tillit til þess í útreikningi á arðsávöxtun.

Þar að auki, þegar fyrirtæki greiðir sérstaka arðgreiðslu, er hlutabréfaverð þess strax lækkað um upphæð þeirrar greiðslu. Stundum munu fjárfestar reyna að selja hlutabréf sín eftir að hafa fengið sérstaka arðgreiðslu, en ef þeir gera það eru þeir í rauninni að þurrka út eigin hagnað með því að taka högg á verði hlutabréfanna. Einnig, því fleiri fjárfestar sem reyna að selja í kjölfar sérstakrar arðgreiðslu, því meira mun hlutabréfaverð fyrirtækis líklega lækka.

Þó að sérstakur arður sé ekki endilega slæmur, þá er ekkert sem bendir til þess að það veiti fjárfestum nokkurn langtímaávinning. Í raun eru þau hlutlaus og geta stundum verið neikvæð, sérstaklega ef þau leiða til hægari langtímatekjustyrks og arðvaxtar.

Á heildina litið er aldrei góð hugmynd að elta sérstakan arð. Frekar er best að halda sig við hágæða arðvaxtarhlutabréf sem hafa stundum greitt út aukaarð. Mundu bara að gera alltaf rannsóknir þínar til að ganga úr skugga um að þú fjárfestir í fyrirtæki til lengri tíma litið, og það sem passar við þitt eigið einstaka áhættuþol,. tímasýn og fjárhagsleg markmið.

Raunverulegt dæmi

Vel þekkt dæmi um auka arð er þegar, þann des. 2, 2004, greiddi Microsoft (MSFT) út sérstakan arð í reiðufé upp á $3,00 á hlut fyrir samtals 32 milljarða dollara, sem var 38 sinnum meira virði en venjulegur $0,08 á hlut.

Þann dag fékk Steve Ballmer, þáverandi framkvæmdastjóri Microsoft, arðsávísun upp á 1,2 milljarða dollara; og Bill Gates, annar stofnandi og þáverandi stjórnarformaður Microsoft, fékk einnig stóra ávísun upp á tæpa 3,4 milljarða dollara í arð. Þessir tveir stjórnendur græddu stórfé á einni nóttu vegna þess að þeir voru fjárfestar í eigin fyrirtæki.

Sem fjárfestir í þeirri atburðarás, ímyndaðu þér að kaupa 1.000 hluti í fyrirtæki og fá greitt $0,08 á hlut á hverjum ársfjórðungi, sem er frekar algengt. Eftir ársfjórðung værirðu kominn með $80 og eftir ár hefðirðu fengið $320, sem er nokkuð þokkalegt.

Ímyndaðu þér nú að ein af þessum ársfjórðungsgreiðslum hafi ekki verið $0,08, heldur fékkstu ótrúlega $3,00 á hlut. Þessi ein greiðsla ein og sér væri 3.000 dala virði, sem er eins og að fá níu ára arðgreiðslur frá Microsoft á einum degi. Og þó að Gates og Ballmer hafi fengið milljarða þann dag árið 2004, fengu þúsundir hversdagsfjárfesta einnig ávísanir, fyrir $1.000, $2.000, hugsanlega jafnvel $50.000 eða meira einfaldlega með því að vera fjárfest í Microsoft.

Getum við innheimt svipaðan aukaarð í dag? Það gæti samt verið mögulegt með Microsoft, eða öðrum fyrirtækjum með gríðarlegt magn af peningum sem greiða stóran aukaarð en það er mjög erfitt að finna réttu fyrirtækin.

##Hápunktar

• Auka arðgreiðsla getur haft neikvæð áhrif á fyrirtæki ef það misreikna sjóðþörf sína fyrir framtíðarverkefni og vöxt.

• Aukaarðgreiðslur eru venjulega í eitt skipti og fyrir hærri upphæð en venjulegur arður félagsins.

• Aukaarður greiðir fyrirtæki út þegar það hefur umfram reiðufé og getur umbunað hluthöfum sínum.

• Aukaarður er einskiptisarður sem greiddur er til hluthafa félags.