Ylimääräinen osinko
Mikä on ylimääräinen osinko?
Ylimääräinen osinko,. jota joskus kutsutaan erityiseksi tai epäsäännölliseksi osingoksi, on kertaluonteinen osinko, joka maksetaan yhtiön ennätyksellisille osakkeenomistajille. Toisin kuin useimmat osingot, joita maksetaan säännöllisin väliajoin ja ennalta määrättyinä määrinä, ylimääräisistä osingoista ilmoitetaan yleensä varoittaen vain vähän tai ei ollenkaan; ovat yleensä huomattavasti suurempia määriä; ovat kertaluonteisia ja maksetaan käteisellä. Yritykset harkitsevat huolellisesti ennen kuin ne ilmoittavat ylimääräisestä osingosta, ei vain käteisen kulutuksen vuoksi, vaan myös siksi, että sillä voi olla muita seurauksia yritykselle.
Ylimääräisen osingon ymmärtäminen
Ylimääräinen osinko on tapa, jolla yritys voi jakaa satunnaiset poikkeukselliset voitot suoraan osakkeenomistajiensa kanssa. Ylimääräisellä osingolla on sama vaikutus osakkeen hintaan kuin tavallisella osingolla, eli osakekurssia alennetaan osingon irtoamispäivänä jaetun osingon määrällä. Koska osakkeen hinta yleensä heijastaa kaikkia markkinoiden tunteita, hinta voi kuitenkin olla enemmän tai vähemmän kuin tämä summa.
Ylimääräinen osinko on yrityksen kertaluonteinen "lahja" osakkeenomistajilleen, koska esimerkiksi yritys on saattanut nauttia hyvästä tuloksesta. Mutta käteistä rahaa voi kertyä taseeseen muista syistä, kuten siitä, että yritys irrottaa tytäryhtiön , osaston tai joitain omaisuuseriä, tai koska yritys on saattanut voittaa oikeudenkäynnin.
Joskus yritys voi jakaa ylimääräisiä osinkoja, jos se päättää muuttaa pääomarakennettaan ; eli velan prosenttiosuus verrattuna yrityksen rahoittamiseen käytetyn oman pääoman prosenttiosuuteen. Vähentämällä varojaan (koska osingot maksetaan käteisellä) yrityksen velkasuhde kasvaa.
Monet sijoittajat etsivät tarkoituksella osinkoa maksavia osakkeita, koska ne tarjoavat säännöllisen tulovirran lisäedun. Riippumatta siitä, onko sijoittaja kiinnostunut tuottamaan tuloja, osingoilla on tärkeä rooli minkä tahansa salkun kokonaistuloksessa. Ja kun sijoittaja etsii osakkeita pitemmälle aikavälille, yrityksen halukkuus maksaa ylimääräisiä osinkoja on usein merkki siitä, että se keskittyy vakauteen, kasvuun ja vakaaseen johtamiseen.
Syitä ylimääräisen osingon maksamiseen
Yhtiö voi käyttää ylimääräisiä osinkoja strategisesti osoittaakseen osakkeenomistajille esimerkiksi luottavansa pitkän aikavälin näkymiinsä. Ilmoittamalla ylimääräistä osinkoa yritys voi myös viestittää muulle markkinoille,. että sen jalansija on hyvä; ehkä saadakseen lisää sijoittajia tai muista syistä.
Mutta oli syy mikä tahansa, ylimääräisen osingon vaikutus yleensä synnyttää osakkeenomistajien uskollisuutta yhtiötä kohtaan. Ylimääräinen osinko voi siis olla johtamisstrategian bonustulos tai se voi olla osa strategiaa itseään.
Lisäosingoista voi olla hyötyä myös suhdannetoimialojen yrityksille. Koska taloudelliset muutokset vaikuttavat merkittävästi näihin yrityksiin, niiden tulos on arvaamaton; ne saattavat tuottaa voittoa joillakin jaksoilla ja olla tappiollisia muina aikoina. Näin ollen sykliset yritykset voivat käyttää ylimääräistä osinkoa luodakseen hybridimaksupolitiikan.
He voivat esimerkiksi seurata normaalia osinkosykliä, mutta aina kun tulot ovat hyvät tietyllä ajanjaksolla, he voivat jakaa osan niistä ylimääräisen osingon kautta.
Ylimääräisen osingon haitat
Yritykselle
Yritykset saattavat jakaa ylimääräistä osinkoa ajatellen, että niillä on riittävästi rahaa tulevien projektien rahoittamiseen myös erityisosingon maksamisen jälkeen. Mutta jos yrityksen arvio on väärä, yritys voi olla vaarassa, ettei se pysty hyödyntämään tulevia mahdollisuuksia, koska se on jakanut ylimääräistä rahaa.
Tai markkinat voivat tulkita erikoisosingon julistavan yrityksen väärin siten, että sillä ei ole uusia hankkeita, joihin investoida, ja tämä käsitys voi vetää osakekurssia alas. Kasvua etsivät sijoittajat eivät haluaisi olla yhteydessä yritykseen, jolla ei ole uudelleensijoitusmahdollisuuksia.
Sijoittajalle
Ylimääräiset osingot eivät ole ennakoitavissa. Yrityksen kassan väliaikainen kasvu ei ole orgaanista; se tapahtuu jostain erityisestä tapahtumasta. Pitkäaikaiselle sijoittajalle ylimääräinen osinko ei siis todellakaan ole niin tärkeää. Sillä ei ole vaikutusta tai vain vähän vaikutusta arvostukseen,. eikä sitä oteta huomioon osinkotuottolaskelmassa.
Lisäksi kun yritys maksaa erityistä osinkoa, sen osakekurssi alenee välittömästi kyseisen maksun määrällä. Joskus sijoittajat yrittävät myydä osakkeitaan saatuaan erityisen osingonmaksun, mutta jos he tekevät niin, he olennaisesti pyyhkäisevät omaa voittoaan osumalla osakkeidensa hintaan. Lisäksi mitä enemmän sijoittajia yrittää myydä erikoisosingon maksun jälkeen, sitä enemmän yhtiön osakekurssi todennäköisesti laskee.
Vaikka erikoisosingot eivät välttämättä ole huonoja, ei ole näyttöä siitä, että niistä olisi pitkäaikaista hyötyä sijoittajille. Itse asiassa ne ovat neutraaleja ja voivat joskus olla negatiivisia, varsinkin jos ne johtavat hitaampaan pitkän aikavälin tuottovoimaan ja osinkojen kasvuun.
Kaiken kaikkiaan ei ole koskaan hyvä idea jahtaa erityisiä osinkoja. Sen sijaan on parasta pitää kiinni laadukkaista osinkokasvuosakkeista, jotka ovat ajoittain maksaneet ylimääräistä osinkoa. Muista vain aina tehdä tutkimusta varmistaaksesi, että sijoitat yritykseen pitkällä aikavälillä ja yritykseen, joka sopii omaan ainutlaatuiseen riskinsietokykyisi,. aikahorisonttiin ja taloudellisiin tavoitteisiisi.
Esimerkki tosimaailmasta
Tunnettu esimerkki ylimääräisestä osingosta on, kun 12. 2, 2004, Microsoft (MSFT) maksoi erityistä käteisosinkoa 3,00 dollaria osakkeelta yhteensä 32 miljardilla dollarilla, mikä oli 38 kertaa enemmän kuin sen normaali 0,08 dollarin osakekohtainen osinko.
Tuona päivänä Steve Ballmer, Microsoftin silloinen toimitusjohtaja, sai 1,2 miljardin dollarin osinkosekin; ja Bill Gates, yksi perustajista ja Microsoftin puheenjohtaja, sai myös suuren, lähes 3,4 miljardin dollarin osinkona. Nämä kaksi johtajaa ansaitsivat omaisuuden yhdessä yössä, koska he olivat sijoittajia omassa yrityksessään.
Kuvittele tässä skenaariossa sijoittajana ostavasi 1 000 yrityksen osaketta ja saavasi 0,08 dollaria osakkeelta neljännesvuosittain, mikä on melko yleistä. Neljänneksen jälkeen sinulla olisi 80 dollaria ja vuoden kuluttua 320 dollaria, mikä on melko kohtuullista.
Kuvittele nyt, että yksi niistä neljännesvuosittaisista maksuista ei ollut 0,08 dollaria, vaan sen sijaan sait uskomattoman 3,00 dollaria osakkeelta. Pelkästään tämä yksi maksu olisi 3 000 dollarin arvoinen, mikä on kuin saisi yhdeksän vuoden osinkomaksuja Microsoftilta yhdessä päivässä. Ja vaikka Gates ja Ballmer saivat miljardeja sinä päivänä vuonna 2004, tuhannet päivittäiset sijoittajat saivat myös shekkejä 1 000, 2 000 dollarin, mahdollisesti jopa 50 000 dollarin tai enemmän yksinkertaisesti sijoittamalla heidät Microsoftiin.
Voimmeko nostaa samanlaisen ylimääräisen osingon tänään? Se saattaa silti olla mahdollista Microsoftilla tai muilla yrityksillä, joilla on valtavia käteismääriä ja jotka maksavat suuria ylimääräisiä osinkoja, mutta oikeita yrityksiä on erittäin vaikea löytää.
##Kohokohdat
Ylimääräinen osinko voi vaikuttaa negatiivisesti yritykseen, jos se laskee väärin kassatarpeensa tuleville projekteille ja kasvulle.
Ylimääräiset osingot ovat yleensä kertaluonteisia ja suuremmat kuin yhtiön tavanomaiset osingot.
Ylimääräistä osinkoa yritys maksaa, kun sillä on ylimääräistä rahaa ja se pystyy palkitsemaan osakkeenomistajiaan.
Lisäosinko on kertaluonteinen osinko, joka maksetaan yhtiön osakkeenomistajille.
