Höfuðborgarskipulag

Hvað er fjármagnsbygging?

Fjármagnsskipan er sérstök samsetning af skuldum og eigin fé sem fyrirtæki notar til að fjármagna heildarrekstur þess og vöxt.

Eigið fé myndast vegna eignarhluta í fyrirtæki og kröfum um framtíðarsjóðstreymi þess og hagnað. Skuldir koma í formi skuldabréfaútgáfu eða lána, en eigið fé getur verið í formi almennra hluta, forgangshlutabréfa eða óráðstafaðs tekna. Skammtímaskuldir eru einnig taldar vera hluti af fjármagnsskipaninni.

Skilningur á uppbyggingu fjármagns

Bæði skuldir og eigið fé má finna á efnahagsreikningi. Eignir fyrirtækja , einnig skráðar á efnahagsreikningi, eru keyptar með skuldum eða eigin fé. Fjármagnsskipan getur verið blanda af langtímaskuldum fyrirtækis,. skammtímaskuldum, almennum hlutabréfum og forgangshlutabréfum. Hlutfall skammtímaskulda á móti langtímaskuldum er horft til þegar fjármagnsskipan þess er greind.

Þegar greiningaraðilar vísa til fjármagnsskipanar eru þeir líklegast að vísa til skuldahlutfalls fyrirtækis á móti eigin fé (D/E) sem gefur innsýn í hversu áhættusamar lántökuaðferðir fyrirtækis eru. Venjulega er fyrirtæki sem er mikið fjármagnað með skuldum með ágengara fjármagnsskipan og skapar því meiri áhættu fyrir fjárfesta. Þessi áhætta getur hins vegar verið aðal uppspretta vaxtar fyrirtækisins.

Skuldir eru ein af tveimur helstu leiðum fyrirtækis til að afla fjár á fjármagnsmörkuðum. Fyrirtæki njóta góðs af skuldum vegna skattalegra kosta; vaxtagreiðslur vegna lántöku geta verið frádráttarbærar frá skatti. Skuldir gera fyrirtæki eða fyrirtæki einnig kleift að halda eignarhaldi, ólíkt eigin fé. Þar að auki, á tímum lágra vaxta, eru skuldir miklar og auðvelt að nálgast þær.

Eigið fé gerir utanaðkomandi fjárfestum kleift að taka að hluta til eignarhald á fyrirtækinu. Eigið fé er dýrara en skuldir, sérstaklega þegar vextir eru lágir. Hins vegar, ólíkt skuldum, þarf ekki að greiða eigið fé til baka. Þetta er ávinningur fyrir fyrirtækið ef um er að ræða minnkandi hagnað. Á hinn bóginn táknar eigið fé kröfu eiganda um framtíðartekjur fyrirtækisins.

Sérstök atriði

Fyrirtæki sem nota meiri skuldir en eigið fé til að fjármagna eignir sínar og fjármagna rekstur eru með hátt skuldsetningarhlutfall og ágengt fjármagnsskipulag. Fyrirtæki sem greiðir fyrir eignir með meira eigið fé en skuldir hefur lágt skuldsetningarhlutfall og íhaldssamt fjármagnsskipulag. Sem sagt, hátt skuldsetningarhlutfall og árásargjarn fjármagnsskipan getur einnig leitt til hærri vaxtarhraða, en íhaldssöm fjármagnsskipan getur leitt til lægri vaxtarhraða.

Það er markmið stjórnenda fyrirtækja að finna ákjósanlega blöndu af skuldum og eigin fé, einnig nefnt ákjósanlegasta fjármagnsskipan,. til að fjármagna rekstur.

Sérfræðingar nota D/E hlutfallið til að bera saman fjármagnsskipan. Það er reiknað með því að deila heildarskuldum með heildareigið fé. Glögg fyrirtæki hafa lært að fella bæði skuldir og eigið fé inn í fyrirtækjastefnu sína. Stundum geta fyrirtæki þó treyst of mikið á erlenda fjármögnun og sérstaklega skuldir. Fjárfestar geta fylgst með fjármagnsskipan fyrirtækis með því að fylgjast með D/E hlutfallinu og bera það saman við jafnaldra fyrirtækisins.

Hápunktar

• Skuldir samanstanda af lánsfé sem á að skila til lánveitanda, venjulega með vaxtakostnaði.

• Eigið fé felst í eignarrétti í fyrirtækinu, án þess að greiða þurfi til baka neina fjárfestingu.

• Fjármagnsskipan er hvernig fyrirtæki fjármagnar heildarrekstur sinn og vöxt.

• Hlutfall skulda á móti eigin fé (D/E) er gagnlegt til að ákvarða áhættuna af lántökuaðferðum fyrirtækis.

Algengar spurningar

Hvernig nota greiningaraðilar og fjárfestar fjármagnsbyggingu?

Líta má á fyrirtæki með of miklar skuldir sem útlánaáhættu. Of mikið eigið fé gæti hins vegar þýtt að fyrirtækið vannýtir vaxtarmöguleika sína eða borgi of mikið fyrir fjármagnskostnað (þar sem eigið fé hefur tilhneigingu til að vera dýrara en skuldir). Því miður er ekkert töfrahlutfall skulda á móti eigin fé til að nota sem leiðbeiningar til að ná raunverulegri bestu fjármagnsskipan. Hvað skilgreinir heilbrigða blöndu af skuldum og eigin fé er mismunandi eftir atvinnugreininni sem fyrirtækið starfar í, þróunarstigi þess og getur verið breytilegt með tímanum vegna ytri breytinga á vöxtum og regluumhverfi.

Hvers vegna hafa mismunandi fyrirtæki mismunandi fjármagnsskipulag?

Fyrirtæki í mismunandi atvinnugreinum munu nota fjármagnsuppbyggingu sem hentar þeirra tegund viðskipta. Fjármagnsfrekar atvinnugreinar eins og bílaframleiðsla kunna að nýta meiri skuldir, á meðan vinnuafrek eða þjónustumiðuð fyrirtæki eins og hugbúnaðarfyrirtæki geta sett eigið fé í forgang.

Hvaða ráðstafanir nota greiningaraðilar og fjárfestar til að meta uppbyggingu fjármagns?

Til viðbótar við veginn meðalfjárkostnað (WACC) er hægt að nota nokkra mælikvarða til að meta hæfi fjármagnsskipan fyrirtækis. Skuldsetningarhlutföll eru einn hópur mælikvarða sem eru notaðir, svo sem hlutfall skulda á móti eigin fé (D/E) eða skuldahlutfall.

Hvernig taka stjórnendur ákvörðun um uppbyggingu fjármagns?

Að því gefnu að fyrirtæki hafi aðgang að fjármagni (td fjárfestar og lánveitendur) vilja þeir lágmarka fjármagnskostnað sinn. Þetta er hægt að gera með því að nota vegið meðaltal fjármagnskostnaðar (WACC) útreikning. Til að reikna út WACC mun stjórnandinn eða sérfræðingur margfalda kostnað hvers fjármagnshluta með hlutfallslegu vægi hans.