Ekstra udbytte

Hvad er et ekstra udbytte?

Et ekstra udbytte,. nogle gange kaldet et særligt eller uregelmæssigt udbytte, er et engangsudbytte, der udbetales til et selskabs aktionærer. I modsætning til de fleste udbytter, som udbetales med jævne mellemrum og i forudbestemte beløb, annonceres ekstra udbytte typisk med lidt til ingen advarsel; er normalt for væsentligt større beløb; er ikke tilbagevendende og betales kontant. Virksomheder tænker sig godt om, før de annoncerer et ekstra udbytte, ikke kun på grund af udlæg af kontanter, men også fordi det kan have andre konsekvenser for virksomheden.

Forstå et ekstra udbytte

Et ekstra udbytte er en måde for en virksomhed at dele en ekstraordinær fortjeneste direkte med sine aktionærer. Et ekstra udbytte vil have samme effekt som et almindeligt udbytte på en akties kurs, hvilket vil sige, at aktiekursen på ex-dividendatoen reduceres med det deklarerede udbytte. Men fordi en akties pris generelt afspejler alle markedets følelser, kan prisen være mere eller mindre end dette beløb.

Et ekstra udbytte er en engangs "gave" fra et selskab til dets aktionærer, fordi selskabet for eksempel kan have haft en stærk indtjening. Men kontanter kan hobe sig op på balancen af andre årsager, såsom at virksomheden udskiller et datterselskab,. en afdeling eller nogle aktiver, eller fordi virksomheden kan have vundet en retssag.

Nogle gange kan en virksomhed udstede ekstra udbytte, hvis den beslutter sig for at ændre sin kapitalstruktur ; det vil sige procentdelen af gæld kontra procentdelen af egenkapitalen brugt til at finansiere virksomheden. Ved at reducere sine aktiver (fordi udbytte udbetales kontant), vil virksomhedens gældskvote stige.

Mange investorer søger bevidst udbyttebetalende aktier, fordi de tilbyder den ekstra fordel ved en regelmæssig indkomststrøm. Uanset om en investor er interesseret i at generere indkomst, spiller udbytte en vigtig rolle i den overordnede præstation af enhver portefølje. Og når en investor leder efter en aktie at holde på lang sigt, signalerer en virksomheds villighed til at betale ekstra udbytte ofte, at den er fokuseret på stabilitet, vækst og stabil ledelse.

Grunde til at betale et ekstra udbytte

En virksomhed kan bruge ekstra udbytte strategisk til at vise aktionærerne, at de for eksempel er sikre på sine langsigtede udsigter. Ved at erklære et ekstra udbytte kan en virksomhed også signalere til resten af markedet,. at dens fodfæste er sundt; måske for at få flere investorer, eller af andre årsager.

Men uanset årsagen tjener effekten af et ekstra udbytte generelt til at skabe aktionærernes loyalitet over for virksomheden. Så et ekstra udbytte kan være et bonusresultat af en ledelsesstrategi,. eller det kan være en del af selve strategien.

Ekstra udbytte kan også være nyttigt for virksomheder i cykliske industrier. Fordi disse virksomheder er væsentligt påvirket af økonomiske ændringer, er deres indtjening uforudsigelig; de kan give et overskud i nogle perioder og tage et tab i andre perioder. Derfor kan cykliske virksomheder bruge et ekstra udbytte til at skabe en hybrid udbetalingspolitik.

For eksempel kan de følge den normale udbyttecyklus, men når indtjeningen er god i en bestemt periode, kan de udlodde en del af dem via det ekstra udbytte.

Ulemper ved et ekstra udbytte

For en virksomhed

Virksomheder kan erklære et ekstra udbytte med tanke på, at de vil have penge nok til at finansiere fremtidige projekter, selv efter at have betalt det særlige udbytte. Men hvis en virksomheds vurdering er forkert, så kan virksomheden risikere ikke at kunne udnytte fremtidige muligheder på grund af at have uddelt de ekstra kontanter.

Eller markedet kan misfortolke en virksomhed, der erklærer et særligt udbytte, til at betyde, at det ikke har nogen nye projekter at investere i, og denne opfattelse kan trække aktiekursen ned. Investorer, der leder efter vækst, ønsker ikke at blive forbundet med en virksomhed, der ikke havde nogen geninvesteringsmuligheder.

For en investor

Ekstra udbytte er ikke forudsigelige. Den midlertidige vækst i en virksomheds kontanter er ikke organisk; det sker på grund af en speciel begivenhed. Så for en langsigtet investor er det ekstra udbytte virkelig ikke så vigtigt. Det har ingen eller en lille effekt på værdiansættelsen,. og det tages ikke med i beregningen af udbytteafkastet.

Desuden, når et selskab foretager en særlig udbyttebetaling, reduceres aktiekursen straks med beløbet for denne betaling. Nogle gange vil investorer forsøge at sælge deres aktier efter at have modtaget en særlig udbyttebetaling, men hvis de gør det, udsletter de i det væsentlige deres egen fortjeneste ved at tage et slag på prisen på deres aktier. Jo flere investorer, der forsøger at sælge efter en særlig udbyttebetaling, jo mere vil en virksomheds aktiekurs sandsynligvis falde.

Selvom særlige udbytter ikke nødvendigvis er dårlige, er der ingen beviser for, at de giver nogen langsigtet fordel for investorerne. Faktisk er de neutrale og kan nogle gange faktisk være negative, især hvis de resulterer i langsommere langsigtet indtjeningsevne og udbyttevækst.

Samlet set er det aldrig en god idé at jagte særlige udbytter. Det er snarere bedst at holde sig til udbyttevækstaktier af høj kvalitet, der lejlighedsvis har udbetalt et ekstra udbytte. Bare husk altid at lave din research for at sikre, at du investerer i en virksomhed på lang sigt, og en der passer til din egen unikke risikotolerance,. tidshorisont og økonomiske mål.

Eksempel fra den virkelige verden

Et velkendt eksempel på et ekstra udbytte er, da Microsoft (MSFT) den 2. december 2004 udbetalte et særligt kontantudbytte på 3,00 USD pr. aktie for i alt 32 milliarder USD, hvilket var 38 gange mere værd end dets normale 0,08 USD. -udbytte pr. aktie.

Den dag modtog Steve Ballmer, daværende administrerende direktør for Microsoft, en udbyttecheck på 1,2 milliarder dollars; og Bill Gates, medstifter og daværende formand for Microsoft, modtog også en stor check på næsten 3,4 milliarder dollars i udbytte. Disse to ledere tjente en formue fra den ene dag til den anden, fordi de var investorer i deres egen virksomhed.

Som investor i det scenarie kan du forestille dig at købe 1.000 aktier i en virksomhed og få udbetalt $0,08 per aktie hvert kvartal, hvilket er ret almindeligt. Efter et kvartal ville du have $80, og efter et år ville du have vundet $320, hvilket er ret anstændigt.

Forestil dig nu, at en af disse kvartalsvise betalinger ikke var $0,08, men i stedet modtog du utrolige $3,00 pr. aktie. Den ene betaling alene ville være 3.000 dollars værd, hvilket svarer til at få ni års udbyttebetalinger fra Microsoft på én dag. Og mens Gates og Ballmer modtog milliarder den dag i 2004, fik tusindvis af almindelige investorer også checks for 1.000 dollar, 2.000 dollars, muligvis endda 50.000 dollars eller mere blot ved at blive investeret i Microsoft.

Kan vi indkassere et lignende ekstraudbytte i dag? Det kan stadig være muligt med Microsoft eller andre virksomheder med enorme mængder kontanter, der betaler store ekstraudbytter, men det er meget svært at finde de rigtige virksomheder.

Højdepunkter

• Et ekstra udbytte kan påvirke en virksomhed negativt, hvis de fejlberegner deres likviditetsbehov til fremtidige projekter og vækst.

• Ekstraudbytte er normalt en engangsforeteelse og for et større beløb end virksomhedens almindelige udbytte.

• Et ekstra udbytte udbetales af en virksomhed, når de har overskud af kontanter og er i stand til at belønne deres aktionærer.

• Et ekstra udbytte er et engangsudbytte, der udbetales til en virksomheds aktionærer.