توزيعات أرباح إضافية

ما هي الأرباح الإضافية؟

توزيعات الأرباح الإضافية ، التي تسمى أحيانًا أرباح خاصة أو غير منتظمة ، هي توزيعات أرباح لمرة واحدة تُدفع لمساهمي الشركة المسجلين. على عكس معظم توزيعات الأرباح ، التي يتم دفعها على فترات منتظمة وبمبالغ محددة مسبقًا ، يتم الإعلان عن توزيعات الأرباح الإضافية عادةً دون سابق إنذار ؛ عادة بكميات أكبر بكثير ؛ غير متكررة ، ويتم دفعها نقدًا. تفكر الشركات جيدًا قبل الإعلان عن توزيعات أرباح إضافية ، ليس فقط بسبب الإنفاق النقدي ولكن أيضًا لأن القيام بذلك قد يكون له تداعيات أخرى على الشركة.

فهم عائد إضافي

عائد إضافي هو وسيلة للشركة لتقاسم مكاسب غير متوقعة من الأرباح الاستثنائية مباشرة مع مساهميها. سيكون للأرباح الإضافية نفس تأثير توزيعات الأرباح العادية على سعر السهم ، أي أنه في تاريخ التوزيعات السابقة ، سيتم تخفيض سعر السهم بمقدار الأرباح المعلنة. ومع ذلك ، نظرًا لأن سعر السهم يعكس عمومًا مشاعر السوق ، فقد يكون السعر أكثر أو أقل من هذا المبلغ.

عائد إضافي هو "هدية" لمرة واحدة من شركة إلى مساهميها ، على سبيل المثال ، ربما تمتعت الشركة بأرباح قوية. ولكن يمكن أن تتراكم السيولة النقدية في الميزانية لأسباب أخرى ، مثل قيام الشركة بفصل شركة تابعة أو قسم أو بعض الأصول ، أو لأن الشركة ربما فازت بدعوى قضائية.

في بعض الأحيان ، يمكن للشركة إصدار أرباح إضافية إذا قررت تغيير هيكل رأس المال الخاص بها ؛ أي النسبة المئوية للديون مقابل النسبة المئوية لحقوق الملكية المستخدمة لتمويل الشركة. من خلال خفض أصولها (لأن توزيعات الأرباح يتم دفعها من النقد) ، ستزداد نسبة ديون الشركة.

يسعى العديد من المستثمرين عمدًا إلى الحصول على أسهم مدفوعة للأرباح لأنها توفر ميزة إضافية تتمثل في تدفق الدخل المنتظم. بغض النظر عما إذا كان المستثمر مهتمًا بتوليد الدخل ، فإن توزيعات الأرباح تلعب دورًا مهمًا في الأداء العام لأي محفظة. وعندما يبحث المستثمر عن سهم للاحتفاظ به على المدى الطويل ، فإن استعداد الشركة لدفع أرباح إضافية غالبًا ما يشير إلى أنها تركز على الاستقرار والنمو والإدارة الثابتة.

أسباب دفع أرباح إضافية

قد تستخدم الشركة أرباحًا إضافية بشكل استراتيجي لتظهر للمساهمين أنها واثقة من آفاقها طويلة الأجل ، على سبيل المثال. من خلال الإعلان عن توزيعات أرباح إضافية ، يمكن للشركة أيضًا أن تشير لبقية السوق أن موطئ قدم لها سليم ؛ ربما لكسب المزيد من المستثمرين ، أو لأسباب أخرى.

ولكن مهما كان السبب ، فإن تأثير توزيع الأرباح الإضافية يعمل بشكل عام على توليد ولاء المساهمين تجاه الشركة. لذلك ، يمكن أن يكون العائد الإضافي نتيجة إضافية لاستراتيجية الإدارة ، أو يمكن أن يكون جزءًا من الاستراتيجية نفسها.

يمكن أن تكون الأرباح الإضافية مفيدة أيضًا للشركات العاملة في الصناعات الدورية. لأن هذه الشركات تتأثر بشكل كبير بالتغيرات الاقتصادية ، فإن أرباحها لا يمكن التنبؤ بها ؛ قد يسجلون ربحًا في بعض الفترات ويتكبدون خسارة في فترات أخرى. ومن ثم ، يمكن للشركات الدورية استخدام عائد إضافي لإنشاء سياسة دفع هجينة.

على سبيل المثال ، يمكنهم اتباع دورة توزيع الأرباح العادية ، ولكن عندما تكون الأرباح جيدة في فترة معينة ، يمكنهم توزيع جزء منها عبر توزيعات الأرباح الإضافية.

عيوب الأرباح الإضافية

لشركة

قد تعلن الشركات عن توزيعات أرباح إضافية معتقدة أنها ستحصل على نقود كافية لتمويل المشاريع المستقبلية حتى بعد دفع توزيعات الأرباح الخاصة. ولكن إذا كان حكم الشركة خاطئًا ، فيمكن للشركة أن تخاطر بعدم القدرة على الاستفادة من الفرص المستقبلية بسبب توزيع الأموال الإضافية.

أو قد يخطئ السوق في تفسير إعلان الشركة عن توزيعات أرباح خاصة على أنها تعني أنه ليس لديها أي مشاريع جديدة للاستثمار فيها ، وهذا التصور قد يؤدي إلى انخفاض سعر السهم. لن يرغب المستثمرون الذين يبحثون عن النمو في الارتباط بشركة ليس لديها فرص لإعادة الاستثمار.

للمستثمر

أرباح إضافية لا يمكن التنبؤ بها. النمو المؤقت في نقود الشركة ليس عضويًا ؛ يحدث ذلك بسبب بعض الأحداث الخاصة. لذلك ، بالنسبة للمستثمر طويل الأجل ، فإن الأرباح الإضافية ليست مهمة حقًا. ليس لها أي تأثير أو تأثير ضئيل على التقييم ، ولا يتم أخذها في الاعتبار في حساب عائد توزيعات الأرباح.

علاوة على ذلك ، عندما تقوم الشركة بدفع توزيعات أرباح خاصة ، يتم تخفيض سعر سهمها على الفور بمقدار تلك الدفعة. في بعض الأحيان ، سيحاول المستثمرون بيع أسهمهم بعد تلقي مدفوعات توزيعات أرباح خاصة ، ولكن إذا فعلوا ذلك ، فإنهم في الأساس يقضون على أرباحهم من خلال التأثير على سعر أسهمهم. أيضًا ، كلما زاد عدد المستثمرين الذين يحاولون البيع بعد دفع توزيعات أرباح خاصة ، من المرجح أن ينخفض سعر سهم الشركة.

على الرغم من أن توزيعات الأرباح الخاصة ليست بالضرورة سيئة ، إلا أنه لا يوجد دليل على أنها توفر أي فائدة طويلة الأجل للمستثمرين. في الواقع ، فهي محايدة ويمكن أن تكون سلبية في بعض الأحيان ، خاصة إذا أدت إلى تباطؤ قوة الأرباح على المدى الطويل ونمو الأرباح.

بشكل عام ، ليس من الجيد أبدًا السعي وراء أرباح خاصة. بدلاً من ذلك ، من الأفضل التمسك بأسهم نمو أرباح عالية الجودة والتي دفعت أحيانًا أرباحًا إضافية. فقط تذكر أن تقوم دائمًا بأبحاثك للتأكد من أنك تستثمر في شركة على المدى الطويل ، وتلك التي تتناسب مع تحملك الفريد للمخاطر ، والأفق الزمني ، والأهداف المالية.

مثال من العالم الحقيقي

من الأمثلة المعروفة على توزيعات الأرباح الإضافية عندما دفعت Microsoft (MSFT) ، في 2 ديسمبر 2004 ، أرباحًا نقدية خاصة قدرها 3.00 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد بإجمالي 32 مليار دولار أمريكي ، والتي كانت تساوي 38 مرة أكثر من 0.08 دولار أمريكي. - توزيعات أرباح لكل سهم.

في ذلك اليوم ، تلقى ستيف بالمر ، الرئيس التنفيذي لشركة Microsoft حينها ، شيكًا توزيعات أرباحًا بقيمة 1.2 مليار دولار ؛ وبيل جيتس ، الشريك المؤسس لشركة Microsoft ثم رئيسها ، حصلوا أيضًا على شيك كبير بحوالي 3.4 مليار دولار من الأرباح. حقق هذان المسؤولان التنفيذيان ثروة بين عشية وضحاها لأنهما كانا مستثمرين في شركتهما الخاصة.

كمستثمر في هذا السيناريو ، تخيل شراء 1000 سهم في شركة والحصول على 0.08 دولار لكل سهم كل ربع سنة ، وهو أمر شائع إلى حد ما. بعد ربع ، سيكون لديك 80 دولارًا وبعد عام ، كنت ستربح 320 دولارًا ، وهو أمر لائق إلى حد ما.

الآن ، تخيل أن إحدى هذه المدفوعات ربع السنوية لم تكن 0.08 دولارًا ، ولكن بدلاً من ذلك ، تلقيت 3.00 دولارات أمريكية للسهم الواحد. هذه الدفعة الواحدة وحدها ستساوي 3000 دولار ، وهو ما يشبه الحصول على تسع سنوات من مدفوعات الأرباح من مايكروسوفت في يوم واحد. وبينما تلقى جيتس وبالمر المليارات في ذلك اليوم من عام 2004 ، حصل الآلاف من المستثمرين اليوميين أيضًا على شيكات ، بمبلغ 1000 دولار ، أو 2000 دولار ، وربما حتى 50000 دولار أو أكثر ببساطة عن طريق الاستثمار في مايكروسوفت.

هل يمكننا جني أرباح إضافية مماثلة اليوم؟ قد يكون هذا ممكنًا مع Microsoft ، أو الشركات الأخرى التي لديها مبالغ نقدية ضخمة تدفع أرباحًا إضافية كبيرة ولكن من الصعب جدًا العثور على الشركات المناسبة.

يسلط الضوء

• يمكن أن يؤثر توزيع الأرباح الإضافية سلبًا على الشركة إذا أخطأت في تقدير متطلباتها النقدية للمشاريع والنمو في المستقبل.

• عادة ما تكون أرباح الأسهم الإضافية تحدث لمرة واحدة وبكمية أكبر من أرباح الشركة العادية.

• يتم دفع أرباح إضافية من قبل الشركة عندما يكون لديها فائض نقدي وتكون قادرة على مكافأة مساهميها.

• عائد إضافي هو توزيعات أرباح لمرة واحدة تُدفع لمساهمي الشركة.