Dodatkowa dywidenda

Co to jest dodatkowa dywidenda?

Dodatkowa dywidenda,. czasami nazywana dywidendą specjalną lub nieregularną, to jednorazowa dywidenda wypłacana zarejestrowanym akcjonariuszom spółki. W przeciwieństwie do większości dywidend, które są wypłacane w regularnych odstępach czasu i w ustalonych z góry kwotach, dodatkowe dywidendy są zazwyczaj ogłaszane bez ostrzeżenia; są zazwyczaj na znacznie większe kwoty; są jednorazowe i są wypłacane gotówką. Firmy dobrze się zastanowią, zanim ogłoszą dodatkową dywidendę, nie tylko ze względu na wydatek gotówki, ale także dlatego, że może to mieć inne konsekwencje dla firmy.

Zrozumienie dodatkowej dywidendy

Dodatkowa dywidenda to sposób, w jaki firma może podzielić się nadzwyczajnymi, wyjątkowymi zyskami bezpośrednio ze swoimi akcjonariuszami. Dodatkowa dywidenda będzie miała taki sam skutek jak zwykła dywidenda od ceny akcji, tj. w dniu bez dywidendy cena akcji zostanie pomniejszona o kwotę zadeklarowanej dywidendy. Ponieważ jednak cena akcji generalnie odzwierciedla wszystkie nastroje rynkowe, cena może być mniejsza lub większa od tej kwoty.

Dodatkowa dywidenda to jednorazowy „prezent” od firmy dla jej akcjonariuszy, ponieważ na przykład firma mogła cieszyć się wysokimi dochodami. Ale gotówka może gromadzić się w bilansie z innych powodów, takich jak wydzielenie przez firmę spółki zależnej,. działu lub niektórych aktywów, lub dlatego, że firma wygrała proces sądowy.

Czasami firma może wyemitować dodatkowe dywidendy, jeśli zdecyduje się zmienić swoją strukturę kapitałową ; czyli procent zadłużenia w porównaniu z procentem kapitału własnego wykorzystanego do finansowania firmy. Zmniejszając aktywa (bo dywidendy są wypłacane z gotówki), wskaźnik zadłużenia firmy wzrośnie.

Wielu inwestorów celowo poszukuje akcji wypłacających dywidendę, ponieważ oferują one dodatkową korzyść w postaci regularnego strumienia dochodów. Niezależnie od tego, czy inwestor jest zainteresowany generowaniem dochodu, dywidendy odgrywają ważną rolę w ogólnych wynikach każdego portfela. A kiedy inwestor szuka akcji, które mógłby utrzymać przez dłuższy czas, gotowość firmy do wypłaty dodatkowych dywidend często sygnalizuje, że koncentruje się na stabilności, wzroście i stabilnym zarządzaniu.

Powody, aby wypłacić dodatkową dywidendę

Firma może strategicznie wykorzystać dodatkowe dywidendy, aby pokazać akcjonariuszom, że jest pewna swoich długoterminowych perspektyw. Deklarując dodatkową dywidendę, firma może również zasygnalizować reszcie rynku,. że ma solidne podstawy; być może w celu pozyskania większej liczby inwestorów lub z innych powodów.

Niezależnie jednak od przyczyny, efekt dodatkowej dywidendy na ogół służy wzbudzeniu lojalności akcjonariuszy wobec spółki. Tak więc dodatkowa dywidenda może być wynikiem bonusowym strategii zarządzania lub może być częścią samej strategii.

Dodatkowe dywidendy mogą być również przydatne dla firm z branż cyklicznych. Ponieważ firmy te są w znacznym stopniu dotknięte zmianami gospodarczymi, ich zarobki są nieprzewidywalne; mogą zaksięgować zysk w niektórych okresach i ponieść stratę w innych okresach. W związku z tym firmy cykliczne mogą wykorzystać dodatkową dywidendę do stworzenia hybrydowej polityki wypłat.

Na przykład mogą postępować zgodnie z normalnym cyklem dywidendowym, ale gdy w danym okresie zarobki są dobre, mogą wypłacić część z nich poprzez dodatkową dywidendę.

Wady dodatkowej dywidendy

Dla firmy

Firmy mogą zadeklarować dodatkową dywidendę myśląc, że będą miały wystarczającą ilość gotówki na sfinansowanie przyszłych projektów nawet po wypłacie specjalnej dywidendy. Ale jeśli osąd firmy jest błędny, firma może ryzykować, że nie będzie w stanie wykorzystać przyszłych możliwości z powodu rozdysponowania dodatkowej gotówki.

Lub też rynek może błędnie zinterpretować spółkę deklarującą dywidendę specjalną, która oznacza, że nie ma żadnych nowych projektów, w które mógłby zainwestować, co może obniżyć kurs akcji. Inwestorzy poszukujący wzrostu nie chcieliby być kojarzeni z firmą, która nie miała możliwości reinwestycji.

Dla inwestora

Dodatkowe dywidendy nie są do przewidzenia. Tymczasowy wzrost gotówki firmy nie jest organiczny; dzieje się tak z powodu jakiegoś szczególnego zdarzenia. Tak więc dla inwestora długoterminowego dodatkowa dywidenda nie jest tak ważna. Nie ma to wpływu lub ma niewielki wpływ na wycenę i nie jest uwzględniane w kalkulacji stopy dywidendy.

Co więcej, gdy spółka dokonuje specjalnej wypłaty dywidendy, jej cena akcji jest natychmiast pomniejszana o kwotę tej wypłaty. Czasami inwestorzy próbują sprzedać swoje akcje po otrzymaniu specjalnej wypłaty dywidendy, ale jeśli to zrobią, w zasadzie tracą własne zyski, uderzając w cenę swoich akcji. Ponadto im więcej inwestorów próbuje sprzedać po wypłacie specjalnej dywidendy, tym bardziej cena akcji spółki prawdopodobnie spadnie.

Chociaż dywidendy specjalne niekoniecznie są złe, nie ma dowodów na to, że zapewniają inwestorom jakiekolwiek długoterminowe korzyści. W efekcie są one neutralne i czasami mogą być faktycznie ujemne, zwłaszcza jeśli skutkują wolniejszym długoterminowym zyskiem i wzrostem dywidendy.

Ogólnie rzecz biorąc, nigdy nie jest dobrym pomysłem ściganie specjalnych dywidend. Lepiej jest raczej trzymać się wysokiej jakości akcji ze wzrostem dywidendy, które od czasu do czasu wypłacają dodatkową dywidendę. Pamiętaj tylko, aby zawsze przeprowadzać badania, aby upewnić się, że inwestujesz w firmę na dłuższą metę i taką, która pasuje do Twojej unikalnej tolerancji ryzyka,. horyzontu czasowego i celów finansowych.

Przykład ze świata rzeczywistego

Dobrze znanym przykładem dodatkowej dywidendy jest sytuacja, gdy w grudniu. 2, 2004 r. Microsoft (MSFT) wypłacił specjalną dywidendę pieniężną w wysokości 3,00 USD na akcję, co daje w sumie 32 miliardy USD, co stanowi 38 razy wyższą wartość niż zwykła dywidenda w wysokości 0,08 USD na akcję.

Tego dnia Steve Ballmer, ówczesny dyrektor generalny Microsoftu, otrzymał czek z dywidendy na 1,2 miliarda dolarów; a Bill Gates, współzałożyciel, a następnie prezes Microsoftu, również otrzymał duży czek w wysokości prawie 3,4 miliarda dolarów w postaci dywidendy. Ci dwaj dyrektorzy dorobili się z dnia na dzień fortuny, ponieważ byli inwestorami we własnej firmie.

Jako inwestor w tym scenariuszu wyobraź sobie, że kupujesz 1000 akcji w firmie i zarabiasz 0,08 USD za akcję co kwartał, co jest dość powszechne. Po kwartale miałbyś 80 dolarów, a po roku zyskałbyś 320 dolarów, co jest całkiem przyzwoite.

Teraz wyobraź sobie, że jedna z tych kwartalnych wypłat nie wynosiła 0,08 USD, ale zamiast tego otrzymałeś niewiarygodne 3,00 USD za akcję. Tylko ta jedna wypłata byłaby warta 3000 USD, co jest jak otrzymanie dywidendy z dziewięciu lat od Microsoftu w jeden dzień. I chociaż Gates i Ballmer otrzymali tego dnia w 2004 roku miliardy, tysiące zwykłych inwestorów również otrzymało czeki na 1000, 2000 dolarów, a może nawet 50 000 dolarów lub więcej, po prostu zainwestowane w Microsoft.

Czy możemy dziś zarobić na podobnej dodatkowej dywidendzie? To wciąż może być możliwe w przypadku Microsoftu lub innych firm z ogromnymi kwotami gotówki, które wypłacają duże dodatkowe dywidendy, ale bardzo trudno jest znaleźć odpowiednie firmy.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Dodatkowa dywidenda może negatywnie wpłynąć na firmę, jeśli źle obliczy swoje zapotrzebowanie na środki pieniężne na przyszłe projekty i rozwój.

• Dodatkowe dywidendy są zazwyczaj jednorazowe i na większą kwotę niż zwykłe dywidendy firmy.

• Dodatkowa dywidenda jest wypłacana przez spółkę, gdy ma nadwyżkę gotówki i jest w stanie wynagrodzić swoich akcjonariuszy.

• Dodatkowa dywidenda to jednorazowa dywidenda wypłacana akcjonariuszom spółki.