GARCH ferli

Hvað er GARCH ferlið?

The generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (GARCH) ferli er hagfræðihugtak þróað árið 1982 af Robert F. Engle,. hagfræðingi og 2003 handhafa Nóbelsminningarverðlaunanna í hagfræði. GARCH lýsir aðferð til að meta sveiflur á fjármálamörkuðum.

Það eru til nokkrar gerðir af GARCH líkanagerð. Fjármálasérfræðingar kjósa oft GARCH ferlið vegna þess að það veitir raunverulegra samhengi en önnur líkön þegar reynt er að spá fyrir um verð og gengi fjármálagerninga.

Skilningur á GARCH ferlinu

Heteroskedasticity lýsir óreglulegu breytimynstri villuliða, eða breytu, í tölfræðilegu líkani. Í meginatriðum, þar sem það er misskipting, samræmist athuganir ekki línulegu mynstri. Þess í stað hafa þeir tilhneigingu til að þyrpast saman.

Niðurstaðan er sú að ályktanir og forspárgildi sem dregið er úr líkaninu verða ekki áreiðanlegar. GARCH er tölfræðilegt líkan sem hægt er að nota til að greina ýmsar gerðir fjármálagagna, til dæmis þjóðhagsgögn. Fjármálastofnanir nota venjulega þetta líkan til að áætla sveiflur í ávöxtun hlutabréfa, skuldabréfa og markaðsvísitalna. Þeir nota upplýsingarnar sem þær fá til að ákvarða verðlagningu, dæma hvaða eignir munu hugsanlega gefa hærri ávöxtun og spá fyrir um ávöxtun núverandi fjárfestinga til að hjálpa við eignaúthlutun, áhættuvörn, áhættustýringu og ákvarðanir um hagræðingu eigna.

Almennt ferli fyrir GARCH líkan felur í sér þrjú skref. Í fyrsta lagi er að meta sjálfvirkt líkan sem hentar best. Annað er að reikna út sjálffylgni villuhugtaksins. Þriðja skrefið er að prófa mikilvægi.

Tvær aðrar víða notaðar aðferðir til að áætla og spá fyrir um fjárhagslegt flökt eru hin klassíska sögulega flökt (VolSD) aðferð og veldisvigt hlaupandi meðaltal flökt (VolEWMA) aðferð.

GARCH líkan best fyrir eignaávöxtun

GARCH ferlar eru frábrugðnir homoskedastic líkönum, sem gera ráð fyrir stöðugu flökti og eru notuð í grunngreiningu á venjulegum minnstu ferningum (OLS). OLS miðar að því að lágmarka frávik milli gagnapunkta og aðhvarfslínu til að passa við þá punkta. Með eignaávöxtun virðist flökt vera mismunandi á ákveðnum tímabilum og ráðast af fyrri fráviki, sem gerir homoskedastic líkan óákjósanlegt.

GARCH ferlar, vegna þess að þeir eru sjálfvirkir, eru háðir fyrri kvaðningarathugunum og fyrri frávikum til að reikna út núverandi frávik. GARCH ferlar eru mikið notaðir í fjármálum vegna skilvirkni þeirra við að reikna út ávöxtun eigna og verðbólgu. GARCH miðar að því að lágmarka villur í spám með því að gera grein fyrir villum í fyrri spá og auka nákvæmni áframhaldandi spár.

Dæmi um GARCH ferli

GARCH líkön lýsa fjármálamörkuðum þar sem sveiflur geta breyst, verða sveiflukenndari á tímum fjármálakreppu eða heimsatburða og minna sveiflukenndar á tímum tiltölulega rólegs og stöðugs hagvaxtar. Á samsæri um ávöxtun, til dæmis, getur ávöxtun hlutabréfa litið tiltölulega út fyrir árin fram að fjármálakreppu eins og 2007.

Á tímabilinu eftir að kreppan byrjar getur ávöxtun hins vegar breyst mikið úr neikvæðu í jákvætt svæði. Þar að auki getur aukið flökt spáð fyrir um flökt í framtíðinni. Sveiflur geta þá farið aftur á stig sem líkjast því sem var fyrir kreppu eða verið einsleitara þegar fram í sækir. Einfalt aðhvarfslíkan gerir ekki grein fyrir þessum breytileika í sveiflum sem sýna sig á fjármálamörkuðum. Það er ekki dæmigert fyrir " svarta svaninn " atburði sem eiga sér stað oftar en spáð var.

##Hápunktar

• The generalized autoregressive conditional heteroskedasticity (GARCH) ferli er aðferð til að meta sveiflur á fjármálamörkuðum.

• Fjármálastofnanir nota líkanið til að áætla sveiflur í ávöxtun hlutabréfa, skuldabréfa og annarra fjárfestingartækja.

• GARCH ferlið veitir raunverulegra samhengi en önnur líkön þegar spáð er fyrir um verð og gengi fjármálagerninga.