Verðtryggt skuldabréf
Hvað er verðtryggt skuldabréf?
Verðtryggt skuldabréf er skuldabréf þar sem greiðsla vaxtatekna á höfuðstól tengist ákveðinni verðvísitölu, venjulega vísitölu neysluverðs (VNV). Þessi eiginleiki veitir fjárfestum vernd með því að verja þá fyrir breytingum á undirliggjandi vísitölu. Sjóðstreymi skuldabréfsins er leiðrétt til að tryggja að handhafi skuldabréfsins fái þekkta raunávöxtun. Verðtryggt skuldabréf er einnig þekkt sem raunávöxtunarskuldabréf í Kanada, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) í Bandaríkjunum og tengill í Bretlandi
Hvernig virkar verðtryggt skuldabréf
Skuldabréfafjárfestir á skuldabréf með föstum vöxtum. Vaxtagreiðslurnar, þekktar sem afsláttarmiðar,. eru venjulega greiddar hálfsárs og standa fyrir ávöxtun skuldabréfaeiganda af því að fjárfesta í skuldabréfinu. Hins vegar, eftir því sem tíminn líður, eykst verðbólga einnig og þar með dregur úr verðmæti árlegrar ávöxtunar fjárfesta. Þetta er ólíkt ávöxtun eigin fjár og eigna þar sem arður og leigutekjur hækka með verðbólgu. Til að draga úr áhrifum verðbólgu eru verðtryggð skuldabréf gefin út af ríkinu.
Verðtryggt skuldabréf er skuldabréf sem hefur afsláttarmiða greiðslur sínar aðlagaðar fyrir verðbólgu með því að tengja greiðslurnar við einhvern verðbólguvísi, svo sem vísitölu neysluverðs (VNV) eða smásöluverðsvísitölu (RPI). Þessar vaxtaberandi fjárfestingar greiða fjárfestum venjulega raunávöxtun auk áfallinnar verðbólgu, sem veitir vörn gegn verðbólgu. Ávöxtunarkrafa, greiðsla og höfuðstóll eru reiknuð í raungildi, ekki nafntölum. Hugsa má um vísitölu neysluverðs sem það gengi sem breytir ávöxtun skuldabréfafjárfestingar í raunávöxtun.
Verðtryggt skuldabréf er verðmætt fyrir fjárfesta vegna þess að raunvirði skuldabréfsins er þekkt við kaup og áhættu sem fylgir óvissu er eytt. Þessi skuldabréf eru einnig minna sveiflukennd en óverðtryggð skuldabréf og hjálpa fjárfestum að viðhalda kaupmætti sínum.
Verðtryggð skuldabréf veita raunávöxtun plús verðbólgu, þar sem allt — ávöxtun, greiðsla, höfuðstóll — er reiknað að raunvirði, ekki nafnverði.
Dæmi um verðtryggt skuldabréf
Íhugaðu tvo fjárfesta - einn kaupir venjulegt skuldabréf og annar kaupir verðtryggt skuldabréf. Bæði skuldabréfin eru gefin út og keypt fyrir $100 í júlí 2019, með sömu skilmála—4% afsláttarmiðavexti, 1 ár til gjalddaga og $100 nafnvirði. Vísitala neysluverðs við útgáfu er 204.
Venjulegt skuldabréf greiðir 4% árlega vexti, eða $4 ($100 x 4%), og höfuðstóll $100 er endurgreiddur á gjalddaga. Á gjalddaga verða höfuðstóllinn og vaxtagreiðslan, það er $100 + $4 = $104, lögð inn á skuldabréfaeigandann.
Miðað við að vísitala neysluverðs í júlí 2020 sé 207 þarf að leiðrétta vexti og höfuðstól fyrir verðbólgu með verðtryggða skuldabréfinu. Afborganir afsláttarmiða eru reiknaðar með verðlagsleiðréttum höfuðstól og verðbótastuðull er notaður til að ákvarða verðlagsleiðréttan höfuðstól. Fyrir tiltekna dagsetningu er verðtryggingarstuðullinn skilgreindur sem vísitölu neysluverðs fyrir tiltekinn dag deilt með vísitölu neysluverðs á upphaflegum útgáfudegi skuldabréfsins. Verðtryggingarstuðullinn í okkar dæmi er 1,0147 (207/204). Þess vegna er verðbólgan 1,47% og skuldabréfaeigandinn fær $105,53 ($104 x 1,0147) þegar það er gjalddaga.
Árlegir vextir skuldabréfsins eru 5,53% [(($105,53 - $100)/$100) x 100%]. Áætluð raunávöxtun fjárfestis er 4,06% (5,53% - 1,47%), reiknuð sem nafnvextir að frádregnum verðbólgu.
Hápunktar
Þessi skuldabréf eru gagnleg fyrir fjárfesta vegna þess að þau eru minna sveiflukennd en venjuleg skuldabréf og áhættan sem fylgir óvissu minnkar.
Verðtryggð skuldabréf—einnig kölluð Treasury Inflation-Protected Securities í Bandaríkjunum—borga vexti sem eru tengdir undirliggjandi vísitölu, svo sem vísitölu neysluverðs (CPI).
Verðtryggð skuldabréf eru gefin út af stjórnvöldum til að draga úr áhrifum verðbólgu og greiða raunávöxtun auk áfallinnar verðbólgu.
