Bon Berkaitan Indeks

Apakah Bon Berkaitan Indeks?

Bon berkaitan indeks ialah bon di mana pembayaran pendapatan faedah ke atas prinsipal berkaitan dengan indeks harga tertentu, biasanya Indeks Harga Pengguna (CPI). Ciri ini memberikan perlindungan kepada pelabur dengan melindungi mereka daripada perubahan dalam indeks asas. Aliran tunai bon diselaraskan untuk memastikan bahawa pemegang bon menerima kadar pulangan sebenar yang diketahui. Bon berkaitan indeks juga dikenali sebagai bon pulangan sebenar di Kanada, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) di AS dan penghubung di UK

Cara Bon Berkaitan Indeks Berfungsi

Pelabur bon memegang bon dengan kadar faedah tetap. Bayaran faedah, dikenali sebagai kupon,. biasanya dibayar setiap setengah tahun dan mewakili pulangan pemegang bon untuk melabur dalam bon. Walau bagaimanapun, seiring dengan berlalunya masa, inflasi juga meningkat, dengan itu, menghakis nilai pulangan tahunan pelabur. Ini tidak seperti pulangan ke atas ekuiti dan harta, di mana dividen dan pendapatan sewa meningkat dengan inflasi. Untuk mengurangkan kesan inflasi, bon berkaitan indeks diterbitkan oleh kerajaan.

Bon berkaitan indeks ialah bon yang pembayaran kuponnya diselaraskan untuk inflasi dengan memautkan pembayaran kepada beberapa penunjuk inflasi, seperti Indeks Harga Pengguna (CPI) atau Indeks Harga Runcit (RPI). Pelaburan berfaedah ini biasanya membayar pelabur hasil sebenar ditambah inflasi terakru, memberikan perlindungan terhadap inflasi. Hasil, pembayaran dan jumlah prinsipal dikira dalam terma sebenar, bukan nombor nominal. Seseorang boleh menganggap CPI sebagai kadar pertukaran yang menukar pulangan pelaburan bon kepada pulangan sebenar.

Bon berkait terindeks adalah berharga kepada pelabur kerana nilai sebenar bon diketahui daripada pembelian dan risiko yang terlibat dengan ketidakpastian dihapuskan. Bon ini juga kurang menentu berbanding bon nominal dan membantu pelabur mengekalkan kuasa beli mereka.

Bon berkaitan indeks memberikan hasil sebenar serta inflasi, dengan segala-galanya—hasil, pembayaran, prinsipal—dikira dalam terma sebenar, bukan nominal.

Contoh Bon Berkaitan Indeks

Pertimbangkan dua pelabur—seorang membeli bon biasa dan seorang lagi membeli bon berkaitan indeks. Kedua-dua bon diterbitkan dan dibeli dengan harga $100 sepanjang Julai 2019, mempunyai syarat yang sama—kadar kupon 4%, 1 tahun hingga matang dan nilai muka $100. Tahap CPI pada masa pengeluaran ialah 204.

Bon biasa membayar faedah tahunan sebanyak 4%, atau $4 ($100 x 4%), dan jumlah prinsipal $100 dibayar balik pada tarikh matang. Pada tempoh matang, prinsipal dan bayaran faedah yang perlu dibayar, iaitu, $100 + $4 = $104, akan dikreditkan kepada pemegang bon.

Dengan mengandaikan tahap CPI pada Julai 2020 ialah 207, faedah dan nilai prinsipal mesti diselaraskan untuk inflasi dengan bon berkaitan indeks. Pembayaran kupon dikira menggunakan amaun prinsipal terlaras inflasi, dan faktor pengindeksan digunakan untuk menentukan jumlah prinsipal terlaras inflasi. Untuk tarikh tertentu, faktor pengindeksan ditakrifkan sebagai nilai CPI untuk tarikh tertentu dibahagikan dengan CPI pada tarikh terbitan asal bon. Faktor pengindeksan dalam contoh kami ialah 1.0147 (207/204). Oleh itu, kadar inflasi ialah 1.47%, dan pemegang bon akan menerima $105.53 ($104 x 1.0147) apabila ia matang.

Kadar faedah tahunan pada bon ialah 5.53% [(($105.53 - $100)/$100) x 100%]. Anggaran kadar pulangan benar pelabur ialah 4.06% (5.53% - 1.47%), dikira sebagai kadar nominal tolak kadar inflasi.

Sorotan

• Bon ini memberi manfaat kepada pelabur kerana ia kurang tidak menentu berbanding bon biasa dan risiko yang terlibat dengan ketidakpastian dikurangkan.

• Bon berkaitan indeks—juga dikenali sebagai Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan di AS—membayar faedah yang dikaitkan dengan indeks asas, seperti Indeks Harga Pengguna (CPI).

• Bon berkaitan indeks dikeluarkan oleh kerajaan untuk membantu mengurangkan kesan inflasi, membayar hasil sebenar ditambah inflasi terakru.