Bono indexado
¿Qué es un bono indexado?
Un bono indexado es un bono en el que el pago de los ingresos por intereses sobre el principal está relacionado con un índice de precios específico, generalmente el Índice de Precios al Consumidor (IPC). Esta característica brinda protección a los inversores al protegerlos de los cambios en el índice subyacente. Los flujos de efectivo del bono se ajustan para garantizar que el tenedor del bono reciba una tasa de rendimiento real conocida. Un bono vinculado a un índice también se conoce como bono de rendimiento real en Canadá, valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS) en los EE. UU. y un vinculador en el Reino Unido.
Cómo funciona un bono indexado
Un inversionista en bonos tiene un bono con una tasa de interés fija. Los pagos de intereses, conocidos como cupones,. generalmente se pagan semestralmente y representan el rendimiento del tenedor de bonos sobre la inversión en el bono. Sin embargo, a medida que pasa el tiempo, la inflación también aumenta, erosionando así el valor de la rentabilidad anual del inversor. Esto es diferente a los rendimientos de las acciones y la propiedad, en los que los ingresos por dividendos y alquileres aumentan con la inflación. Para mitigar el impacto de la inflación, el gobierno emite bonos indexados.
Un bono vinculado a un índice es un bono cuyos pagos de cupón se ajustan según la inflación vinculando los pagos a algún indicador de inflación, como el índice de precios al consumidor (IPC) o el índice de precios minoristas (RPI). Estas inversiones que devengan intereses suelen pagar a los inversores un rendimiento real más la inflación acumulada, lo que proporciona una cobertura contra la inflación. El rendimiento, el pago y el monto del capital se calculan en términos reales, no en números nominales. Se puede pensar en el IPC como el tipo de cambio que convierte el rendimiento de una inversión en bonos en un rendimiento real.
Un bono indexado es valioso para los inversores porque el valor real del bono se conoce desde la compra y se elimina el riesgo relacionado con la incertidumbre. Estos bonos también son menos volátiles que los bonos nominales y ayudan a los inversores a mantener su poder adquisitivo.
Los bonos vinculados a índices proporcionan un rendimiento real más la inflación, y todo (rendimiento, pago, principal) se calcula en términos reales, no nominales.
Ejemplo de un bono indexado
Considere dos inversionistas: uno compra un bono regular y otro compra un bono indexado. Ambos bonos se emiten y compran por $100 durante julio de 2019, con los mismos términos: tasa de cupón del 4%, vencimiento de 1 año y valor nominal de $100. El nivel del IPC en el momento de la emisión es 204.
El bono regular paga un interés anual del 4%, o $4 ($100 x 4%), y el monto principal de $100 se paga al vencimiento. Al vencimiento, el principal y el pago de intereses adeudados, es decir, $100 + $4 = $104, se acreditarán al tenedor del bono.
Suponiendo que el nivel del IPC en julio de 2020 sea 207, el interés y el valor del capital deben ajustarse por inflación con el bono indexado. Los pagos de cupones se calculan usando un monto de capital ajustado por inflación, y se usa un factor de indexación para determinar el monto de capital ajustado por inflación. Para una fecha dada, el factor de indexación se define como el valor del IPC para la fecha dada dividido por el IPC en la fecha de emisión original del bono. El factor de indexación en nuestro ejemplo es 1.0147 (207/204). Por lo tanto, la tasa de inflación es del 1,47 % y el tenedor del bono recibirá $105,53 ($104 x 1,0147) cuando venza.
La tasa de interés anual del bono es 5,53 % [((105,53 $ - 100 $)/100 $) x 100 %]. La tasa de retorno real aproximada del inversionista es 4.06% (5.53% - 1.47%), calculada como la tasa nominal menos la tasa de inflación.
Reflejos
Estos bonos son beneficiosos para los inversores porque son menos volátiles que los bonos normales y se reduce el riesgo relacionado con la incertidumbre.
Los bonos vinculados a índices, también llamados valores del Tesoro protegidos contra la inflación en los EE. UU., pagan intereses vinculados a un índice subyacente, como el índice de precios al consumidor (IPC).
Los bonos vinculados a índices son emitidos por los gobiernos para ayudar a mitigar el impacto de la inflación, pagando un rendimiento real más la inflación acumulada.
