Indexobligation
Vad Àr en indexobligation?
En indexobligation Àr en obligation dÀr betalning av rÀnteintÀkter pÄ kapitalbeloppet Àr relaterad till ett specifikt prisindex, vanligtvis konsumentprisindex (KPI). Denna funktion ger skydd till investerare genom att skydda dem frÄn förÀndringar i det underliggande indexet. Obligationens kassaflöden justeras för att sÀkerstÀlla att innehavaren av obligationen fÄr en kÀnd real avkastning. En indexobligation Àr ocksÄ kÀnd som en realavkastningsobligation i Kanada, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) i USA och en lÀnk i Storbritannien
Hur en indexobligation fungerar
En obligationsinvesterare innehar en obligation med en fast rÀnta. RÀntebetalningarna, sÄ kallade kuponger,. betalas vanligtvis halvÄrsvis och representerar obligationsinnehavarens avkastning pÄ att investera i obligationen. Men med tiden ökar ocksÄ inflationen,. vilket urholkar vÀrdet pÄ investerarens Ärliga avkastning. Detta till skillnad frÄn avkastningen pÄ eget kapital och fastigheter, dÀr utdelning och hyresintÀkter ökar med inflationen. För att mildra effekterna av inflationen emitteras indexobligationer av staten.
En indexobligation Àr en obligation som har sina kupongbetalningar justerade för inflation genom att koppla betalningarna till nÄgon inflationsindikator, sÄsom konsumentprisindex (KPI) eller detaljhandelsprisindex (RPI). Dessa rÀntebÀrande investeringar ger vanligtvis investerare en real avkastning plus upplupen inflation, vilket ger en sÀkring mot inflation. Avkastningen, betalningen och kapitalbeloppet berÀknas i reala termer, inte nominella tal. Man kan tÀnka pÄ KPI som den vÀxelkurs som omvandlar avkastningen pÄ en obligationsinvestering till en real avkastning.
En indexrÀnteobligation Àr vÀrdefull för investerare eftersom det verkliga vÀrdet pÄ obligationen Àr kÀnt frÄn köp och risken med osÀkerhet elimineras. Dessa obligationer Àr ocksÄ mindre volatila Àn nominella obligationer och hjÀlper investerare att behÄlla sin köpkraft.
Indexobligationer ger en real avkastning plus inflation, med allt â avkastning, betalning, kapital â berĂ€knat i reala termer, inte nominellt.
Exempel pÄ en indexobligation
TĂ€nk pĂ„ tvĂ„ investerare - en köper en vanlig obligation och en annan köper en indexobligation. BĂ„da obligationerna Ă€r emitterade och köpta för 100 USD under juli 2019, med samma villkor â 4 % kupongrĂ€nta, 1 Ă„r till löptid och 100 USD nominellt vĂ€rde. KPI-nivĂ„n vid emissionstillfĂ€llet Ă€r 204.
Den vanliga obligationen betalar en Ärlig rÀnta pÄ 4%, eller $4 ($100 x 4%), och kapitalbeloppet pÄ $100 Äterbetalas vid förfallodagen. Vid förfallodagen kommer kapitalbeloppet och rÀntebetalningen, det vill sÀga $100 + $4 = $104, att krediteras obligationsinnehavaren.
Förutsatt att KPI-nivÄn i juli 2020 Àr 207 mÄste rÀntan och kapitalvÀrdet justeras för inflationen med indexobligationen. Kupongbetalningar berÀknas med ett inflationsjusterat kapitalbelopp och en indexfaktor anvÀnds för att faststÀlla det inflationsjusterade kapitalbeloppet. För ett givet datum definieras indexeringsfaktorn som KPI-vÀrdet för det givna datumet dividerat med KPI vid det ursprungliga emissionsdatumet för obligationen. Indexeringsfaktorn i vÄrt exempel Àr 1,0147 (207/204). DÀrför Àr inflationstakten 1,47 %, och obligationsinnehavaren kommer att fÄ 105,53 USD (104 USD x 1,0147 USD) nÀr den förfaller.
Den Ärliga rÀntan pÄ obligationen Àr 5,53 % [(($105,53 - $100)/$100) x 100 %]. Investerarens ungefÀrliga reala avkastning Àr 4,06 % (5,53 % - 1,47 %), berÀknat som den nominella rÀntan minus inflationstakten.
Höjdpunkter
â Dessa obligationer Ă€r fördelaktiga för investerare eftersom de Ă€r mindre volatila Ă€n vanliga obligationer och risken med osĂ€kerhet minskar.
Indexbundna obligationer â Ă€ven kallade Treasury Inflation-Protected Securities i USA â betalar rĂ€nta som Ă€r kopplad till ett underliggande index, sĂ„som Consumer Price Index (KPI).
Indexobligationer emitteras av regeringar för att hjÀlpa till att mildra effekterna av inflationen och betalar en real avkastning plus upplupen inflation.
