Obbligazione indicizzata
Che cos'è un'obbligazione collegata a un indice?
Un'obbligazione indicizzata è un'obbligazione in cui il pagamento di interessi attivi sul capitale è correlato a uno specifico indice di prezzo, solitamente l'indice dei prezzi al consumo (CPI). Questa funzione fornisce protezione agli investitori proteggendoli dai cambiamenti nell'indice sottostante. I flussi di cassa dell'obbligazione vengono adeguati per garantire che il detentore dell'obbligazione riceva un tasso di rendimento reale noto. Un'obbligazione indicizzata è anche nota come obbligazione a rendimento reale in Canada, Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) negli Stati Uniti e linker nel Regno Unito
Come funziona un'obbligazione collegata a un indice
Un investitore obbligazionario detiene un'obbligazione con un tasso di interesse fisso. I pagamenti degli interessi, noti come cedole,. vengono generalmente pagati semestralmente e rappresentano il rendimento dell'obbligazionista sull'investimento nell'obbligazione. Tuttavia, con il passare del tempo, aumenta anche l'inflazione,. erodendo così il valore del rendimento annuo dell'investitore. Questo è diverso dai rendimenti su capitale e proprietà, in cui i dividendi e il reddito da locazione aumentano con l'inflazione. Per mitigare l'impatto dell'inflazione, le obbligazioni indicizzate sono emesse dal governo.
Un'obbligazione indicizzata è un'obbligazione i cui pagamenti delle cedole sono adeguati all'inflazione collegando i pagamenti a alcuni indicatori di inflazione, come l'indice dei prezzi al consumo (CPI) o l' indice dei prezzi al dettaglio (RPI). Questi investimenti fruttiferi in genere pagano agli investitori un rendimento reale più l'inflazione accumulata, fornendo una copertura contro l'inflazione. Il rendimento, il pagamento e l'importo del capitale sono calcolati in termini reali, non in numeri nominali. Si può pensare al CPI come al tasso di cambio che converte il rendimento di un investimento obbligazionario in un rendimento reale.
Un'obbligazione indicizzata è preziosa per gli investitori perché il valore reale dell'obbligazione è noto dall'acquisto e il rischio connesso all'incertezza è eliminato. Queste obbligazioni sono anche meno volatili delle obbligazioni nominali e aiutano gli investitori a mantenere il loro potere d'acquisto.
Le obbligazioni indicizzate forniscono un rendimento reale più inflazione, con tutto - rendimento, pagamento, capitale - calcolato in termini reali, non nominali.
Esempio di un'obbligazione collegata a un indice
Considera due investitori: uno acquista un'obbligazione normale e l'altro acquista un'obbligazione indicizzata. Entrambe le obbligazioni vengono emesse e acquistate per $ 100 nel mese di luglio 2019, con le stesse condizioni: tasso cedolare del 4%, 1 anno alla scadenza e valore nominale di $ 100. Il livello CPI al momento dell'emissione è 204.
L'obbligazione regolare paga un interesse annuo del 4%, o $ 4 ($ 100 x 4%), e l'importo principale di $ 100 viene rimborsato alla scadenza. Alla scadenza, il capitale e il pagamento degli interessi dovuti, ovvero $ 100 + $ 4 = $ 104, saranno accreditati all'obbligazionista.
Supponendo che il livello CPI a luglio 2020 sia 207, il valore dell'interesse e del capitale deve essere adeguato all'inflazione con l'obbligazione indicizzata. I pagamenti delle cedole vengono calcolati utilizzando un importo principale corretto per l'inflazione e un fattore di indicizzazione viene utilizzato per determinare l'importo principale corretto per l'inflazione. Per una data data, il fattore di indicizzazione è definito come il valore CPI per la data data diviso per l'IPC alla data di emissione originaria dell'obbligazione. Il fattore di indicizzazione nel nostro esempio è 1,0147 (207/204). Pertanto, il tasso di inflazione è dell'1,47% e l'obbligazionista riceverà $ 105,53 ($ 104 x 1,0147) alla scadenza.
Il tasso di interesse annuo sull'obbligazione è 5,53% [(($ 105,53 - $ 100)/$ 100) x 100%]. Il tasso di rendimento reale approssimativo dell'investitore è del 4,06% (5,53% - 1,47%), calcolato come tasso nominale meno il tasso di inflazione.
Mette in risalto
Queste obbligazioni sono vantaggiose per gli investitori perché sono meno volatili delle normali obbligazioni e il rischio connesso all'incertezza è ridotto.
Le obbligazioni indicizzate, chiamate anche Treasury Inflation-Protected Securities negli Stati Uniti, pagano interessi collegati a un indice sottostante, come il Consumer Price Index (CPI).
Le obbligazioni indicizzate sono emesse dai governi per contribuire a mitigare l'impatto dell'inflazione, pagando un rendimento reale più l'inflazione maturata.
