物価連動債

##物価連動債とは何ですか？

指数連動型債券は、元本の利息の支払いが特定の価格指数、通常は消費者物価指数（CPI）に関連している債券です。この機能は、基礎となるインデックスの変更から投資家を保護することにより、投資家を保護します。債券のキャッシュフローは、債券の保有者が既知の実質収益率を確実に受け取れるように調整されます。指数連動債は、カナダでは実質リターン債、米国では財務省インフレ保護証券（TIPS）、英国ではリンカーとしても知られています。

##インデックス連動債の仕組み

債券投資家は、固定金利の債券を保有しています。クーポンと呼ばれる利息の支払いは、通常、半年ごとに支払われ、債券への投資に対する債券保有者の収益を表します。しかし、時間が経つにつれてインフレも増加し、それによって投資家の年間収益の価値が低下します。これは、インフレとともに配当と賃貸収入が増加するエクイティと不動産の収益とは異なります。インフレの影響を緩和するために、政府は指数連動債を発行しています。

指数連動型債券は、消費者物価指数（CPI）や小売物価指数（RPI）などのインフレ指標に支払いをリンクすることにより、インフレに合わせてクーポンの支払いが調整された債券です。これらの有利子投資は通常、投資家に実質利回りと未収インフレを支払い、インフレに対するヘッジを提供します。利回り、支払い、および元本は、名目上の数値ではなく、実際の条件で計算されます。 CPIは、債券投資の収益を実際の収益に変換する為替レートと考えることができます。

インデックス付きリンク債は、購入から実際の価値がわかり、不確実性に伴うリスクが排除されるため、投資家にとって価値があります。これらの債券は名目債よりも変動が少なく、投資家が購買力を維持するのに役立ちます。

指数連動債は、実質利回りとインフレを提供し、利回り、支払い、元本などすべてが名目ではなく実質ベースで計算されます。

##インデックス連動債の例

2人の投資家を考えてみましょう。1人は通常の債券を購入し、もう1人は物価連動債を購入します。両方の債券は2019年7月に100ドルで発行および購入され、同じ条件で、4％のクーポン率、1年の満期、100ドルの額面価格が適用されます。発行時のCPI水準は204です。

通常の債券は4％、つまり4ドル（100ドルx 4％）の年利を支払い、100ドルの元本は満期時に返済されます。満期時に、元本と利息の支払い、つまり$ 100 + $ 4 =$104が債券保有者に貸方記入されます。

2020年7月のCPIレベルが207であると仮定すると、利息と元本の値は、インデックスリンク債でインフレに合わせて調整する必要があります。クーポンの支払いは、インフレ調整後の元本額を使用して計算され、インデックス係数は、インフレ調整後の元本額を決定するために使用されます。特定の日付のインデックス係数は、特定の日付のCPI値を債券の元の発行日のCPIで割ったものとして定義されます。この例のインデックス係数は1.0147（207/204）です。したがって、インフレ率は1.47％であり、債券保有者は満期になると$ 105.53（$ 104 x 1.0147）を受け取ります。

債券の年利は5.53％[（（$ 105.53-$ 100）/ $ 100）x 100％]です。投資家のおおよその実質リターン率は4.06％（5.53％-1.47％）であり、名目金利からインフレ率を差し引いたものとして計算されます。

##ハイライト

-これらの債券は、通常の債券よりもボラティリティが低く、不確実性に伴うリスクが軽減されるため、投資家にとって有益です。

-指数連動債（米国では財務省インフレ保護証券とも呼ばれます）は、消費者物価指数（CPI）などの基礎となる指数に連動する利息を支払います。

-物価連動債は、インフレの影響を緩和するために政府によって発行され、実質利回りと未収インフレを支払います。