iTraxx

Hvað er iTraxx?

iTraxx er hópur alþjóðlegra lánaafleiðuvísitalna sem fjárfestar geta notað til að fá eða verja áhættu á lánamörkuðum sem liggja til grundvallar lánaafleiðunum. Lánaafleiðumarkaðurinn sem iTraxx veitir gerir aðilum kleift að flytja áhættu og ávöxtun undirliggjandi eigna frá einum aðila til annars án þess að flytja eignirnar í raun. iTraxx vísitölur ná yfir lánaafleiðumarkaði í Evrópu, Japan, Asíu utan Japans og Ástralíu. iTraxx vísitölurnar eru einnig almennt nefndar Markit iTraxx vísitölur.

Skilningur á iTraxx

iTraxx vísitölurnar voru þróaðar til að færa meiri lausafjárstöðu,. gagnsæi og viðurkenningu á lánaskiptamarkaði. Þessar vísitölur eru notaðar af ýmsum viðskiptavökum með leyfi, þar á meðal stórir fjárfestingarbankar, eignastýringar, vogunarsjóðir og ETF veitendur. Viðskipti byggð á þessum vísitölum gera þeim kleift að verjast áhættu þegar þeir taka að sér hlutverk mótaðila í viðskiptum - þannig að þeir geta gert viðskipti hraðar og oftar við þátttakendur á skiptamarkaði.

Saga iTraxx

Markaðurinn fyrir lánaskiptasamninga hefur vaxið gríðarlega í gegnum tíðina. Á 2000 voru markaðsaðilar að leita að stöðluðum verkfærum til að verja og nýta fyrir heildaráhættu á lánamarkaði á alþjóðlegum mörkuðum. JP Morgan og Morgan Stanley voru meðal þeirra sem búa til vísitölur fyrir vaxandi lánaafleiðumarkaði.

Þessar vísitölur runnu saman með tímanum og enduðu að lokum með International Index Company (IIC) sem stýrði iTraxx vísitölunum. IIC kom á reglubundinni nálgun þar sem hún reiknaði lausafjárstöðu með því að nota innsend gögn frá viðskiptavökum. Þessi listi yfir mest seljanlega viðskiptin var uppfærður á sex mánaða fresti og skapaði nýja röð lánaafleiðuvísitalna á hlaupandi grundvelli.

Markit iTraxx og CDX

Í nóvember 2007 keypti Markit Group (nú IHS Markit), fjármálaþjónustu- og upplýsingafyrirtæki, IIC og CDS IndexCo sem gegndi sama hlutverki og iTraxx fyrir Norður-Ameríku og nýmarkaði. IHS Markit hefur haldið áfram sex mánaða vísitölum fyrir allar lánaafleiðuvísitölur sem það keypti. Í nóvember 2020 tilkynnti IHS Markit um samruna við S&P Global. IHS Markit hefur haldið áfram sex mánaða vísitölum fyrir allar lánaafleiðuvísitölur sem það keypti.

Það starfar nú sem útreikningsaðili fyrir vísitölurnar, ákveður útilokun og skráningu, úthlutar tilvísunareiningum og hefur unnið með International Swaps and Derivatives Association við að staðla lagaleg skjöl fyrir afleiður sem spanna oft alþjóðleg lögsagnarumdæmi. Saman eru Markit iTraxx og Markit CDX meirihluti markaðarins í lánaafleiðuvísitölum. IHS Markit birtir einnig opinberlega reglur sínar, innihaldsefni, afsláttarmiða og dagverð sem hluta af skuldbindingu sinni um gagnsæi markaðarins.

Hlutverk iTraxx á markaðnum

iTraxx og aðrar lánaafleiðuvísitölur hjálpa á endanum til að auka viðskiptin með vanskilasamninga. Þetta gera þeir með því að auka gagnsæi markaðarins og staðla viðskipti, tveir þættir sem hafa knúið upp lausafjárstöðu og rekstrarhagkvæmni markaðarins í heild.

Auk þess að hjálpa helstu aðilum markaðshlutdeildar áhættu í samræmi við matarlyst, hafa iTraxx vísitölurnar einnig orðið að vel fylgst með markaðsmerki. Kaupmenn bera saman frammistöðu iTraxx vísitölanna við aðrar vísitölur frá sama markaði, svo sem Nikkei hlutabréfavísitöluna, til að koma auga á eða staðfesta þróun í heildarhagkerfinu.

Hápunktar

• iTraxx er safn af vísitölum fyrir lánaskiptamarkaði í Evrópu, Ástralíu og Asíu.

• Vísitalan er byggð á lausafjárupplýsingum frá viðskiptavökum.

• Þessar vísitölur gera viðskiptavökum og virkum þátttakendum á skiptamarkaði kleift að taka hina hliðina á viðskiptum í stuttan tíma og veita lausafé á þessum mörkuðum.