iTraxx
¿Qué es iTraxx?
iTraxx es un grupo de índices de derivados crediticios internacionales que los inversores pueden utilizar para obtener o cubrir la exposición a los mercados crediticios subyacentes a los derivados crediticios. El mercado de derivados crediticios que ofrece iTraxx permite a las partes transferir el riesgo y la rentabilidad de los activos subyacentes de una parte a otra sin transferir realmente los activos. Los índices iTraxx cubren los mercados de derivados crediticios en Europa, Japón, Asia fuera de Japón y Australia. Los índices iTraxx también se conocen comúnmente como índices Markit iTraxx.
Entender iTraxx
Los índices iTraxx se desarrollaron para brindar mayor liquidez,. transparencia y aceptación al mercado de swaps de incumplimiento crediticio. Estos índices son utilizados por varios creadores de mercado con licencia, que incluyen grandes bancos de inversión, administradores de activos, fondos de cobertura y proveedores de ETF. La negociación basada en estos índices les permite cubrir el riesgo cuando asumen el papel de contraparte en una operación, lo que les permite ejecutar operaciones más rápidamente y con mayor frecuencia con los participantes en el mercado de swaps.
Historia de iTraxx
El mercado de swaps de incumplimiento crediticio ha crecido enormemente con el tiempo. En la década de 2000, los participantes del mercado buscaban herramientas estandarizadas para cubrir y apalancar la exposición general al mercado crediticio en los mercados globales. JP Morgan y Morgan Stanley se encontraban entre algunos de los que crearon índices del creciente mercado de derivados crediticios.
Estos índices se fusionaron con el tiempo y finalmente terminaron con la International Index Company (IIC), que administraba los índices iTraxx. La CII estableció un enfoque basado en reglas en el que calculó una clasificación de liquidez utilizando los datos presentados por los creadores de mercado. Esta lista de las entidades negociadas más líquidas se actualizó cada seis meses, creando una nueva serie de índices de derivados de crédito de forma continua.
Markit iTraxx y CDX
En noviembre de 2007, Markit Group (ahora IHS Markit), una empresa de información y servicios financieros, adquirió IIC y CDS IndexCo, que desempeñaba la misma función que iTraxx para América del Norte y los mercados emergentes. IHS Markit ha continuado con la lista de índices de seis meses para todos los índices de derivados crediticios que adquirió. En noviembre de 2020, IHS Markit anunció una fusión con S&P Global. IHS Markit ha continuado con la lista de índices de seis meses para todos los índices de derivados crediticios que adquirió.
Ahora actúa como el agente de cálculo de los índices, decide la exclusión e inclusión, asigna las entidades de referencia y ha trabajado con la Asociación Internacional de Swaps y Derivados en la estandarización de la documentación legal para los derivados que a menudo abarcan jurisdicciones globales. Juntos, Markit iTraxx y Markit CDX conforman la mayor parte del mercado de índices de derivados crediticios. IHS Markit también publica públicamente sus reglas, componentes, cupones y precios diarios como parte de su compromiso con la transparencia del mercado.
Papel de iTraxx en el mercado
iTraxx y otros índices de derivados crediticios ayudan en última instancia a aumentar la negociabilidad de los swaps de incumplimiento crediticio. Lo hacen aumentando la transparencia del mercado y estandarizando las transacciones, dos factores que han impulsado la liquidez y la eficiencia operativa del mercado en su conjunto.
Además de ayudar a los principales actores del mercado a repartir el riesgo de acuerdo con el apetito, los índices iTraxx también se han convertido en una señal de mercado muy vigilada. Los comerciantes comparan el desempeño de los índices iTraxx con otros índices del mismo mercado, como el índice bursátil Nikkei, para detectar o confirmar tendencias en el desempeño económico general.
Reflejos
iTraxx es una colección de índices para el mercado de swaps de incumplimiento crediticio en Europa, Australia y Asia.
El índice se basa en datos de liquidez de los creadores de mercado.
Estos índices permiten a los creadores de mercado y participantes activos en el mercado de swaps tomar el otro lado de las operaciones por un período corto y proporcionar liquidez en estos mercados.
