iTraxx
O que é iTraxx?
iTraxx é um grupo de índices internacionais de derivativos de crédito que os investidores podem usar para ganhar ou proteger a exposição aos mercados de crédito subjacentes aos derivativos de crédito. O mercado de derivativos de crédito que a iTraxx oferece permite que as partes transfiram o risco e o retorno dos ativos subjacentes de uma parte para outra sem realmente transferir os ativos. Os índices iTraxx cobrem os mercados de derivativos de crédito na Europa, Japão, Ásia fora do Japão e Austrália. Os índices iTraxx também são comumente chamados de índices Markit iTraxx.
Entendendo o iTraxx
Os índices iTraxx foram desenvolvidos para trazer maior liquidez,. transparência e aceitação ao mercado de credit default swaps. Esses índices são usados por vários formadores de mercado licenciados, que incluem grandes bancos de investimento, gestores de ativos, fundos de hedge e provedores de ETF. A negociação com base nesses índices permite que eles protejam o risco quando assumem o papel de contraparte em uma negociação - permitindo que eles executem negociações com mais rapidez e frequência com participantes do mercado de swaps.
História do iTraxx
O mercado de swaps de inadimplência de crédito cresceu enormemente ao longo do tempo. Nos anos 2000, os participantes do mercado procuravam ferramentas padronizadas para proteger e alavancar a exposição geral do mercado de crédito nos mercados globais. O JP Morgan e o Morgan Stanley estavam entre alguns dos que criaram índices do crescente mercado de derivativos de crédito.
Esses índices se fundiram ao longo do tempo, terminando com a International Index Company (IIC), que administrava os índices iTraxx. A CII estabeleceu uma abordagem baseada em regras em que calculou uma classificação de liquidez usando dados enviados por formadores de mercado. Essa lista das entidades mais líquidas negociadas foi atualizada a cada seis meses, criando uma nova série de índices de derivativos de crédito de forma contínua.
Markit iTraxx e CDX
Em novembro de 2007, o Markit Group (agora IHS Markit), uma empresa de serviços financeiros e informações, adquiriu a IIC e a CDS IndexCo, que desempenhavam a mesma função que a iTraxx para os mercados norte-americanos e emergentes. A IHS Markit deu continuidade aos índices de seis meses para todos os índices de derivativos de crédito que adquiriu. Em novembro de 2020, a IHS Markit anunciou uma fusão com a S&P Global. A IHS Markit deu continuidade aos índices de seis meses para todos os índices de derivativos de crédito que adquiriu.
Agora atua como agente de cálculo para os índices, decide exclusão e inclusão, atribui as entidades de referência e trabalhou com a International Swaps and Derivatives Association na padronização da documentação legal para derivativos que geralmente abrangem jurisdições globais. Juntos, Markit iTraxx e Markit CDX compõem a maioria do mercado em índices de derivativos de crédito. A IHS Markit também publica publicamente suas regras, constituintes, cupons e preços diários como parte de seu compromisso com a transparência do mercado.
Papel da iTraxx no mercado
iTraxx e outros índices de derivativos de crédito, em última análise, ajudam a aumentar a negociabilidade dos swaps de inadimplência de crédito. Eles fazem isso aumentando a transparência do mercado e padronizando as transações, dois fatores que impulsionaram a liquidez e a eficiência operacional do mercado como um todo.
Além de ajudar os principais players do mercado a ratear o risco de acordo com o apetite, os índices iTraxx também se tornaram um sinal de mercado cuidadosamente observado. Os comerciantes comparam o desempenho dos índices iTraxx com outros índices do mesmo mercado, como o índice de ações Nikkei, para identificar ou confirmar tendências no desempenho econômico geral.
Destaques
iTraxx é uma coleção de índices para o mercado de swaps de inadimplência de crédito na Europa, Austrália e Ásia.
O índice é baseado em dados de liquidez de formadores de mercado.
Esses índices permitem que os formadores de mercado e participantes ativos no mercado de swaps assumam o outro lado das negociações por um curto período e forneçam liquidez nesses mercados.
