iTraxx
Apakah itu iTraxx?
iTraxx ialah sekumpulan indeks derivatif kredit antarabangsa yang boleh digunakan oleh pelabur untuk mendapatkan atau melindung nilai pendedahan kepada pasaran kredit yang mendasari derivatif kredit. Pasaran derivatif kredit yang disediakan oleh iTraxx membolehkan pihak memindahkan risiko dan pulangan aset pendasar daripada satu pihak kepada pihak lain tanpa benar-benar memindahkan aset tersebut. Indeks iTraxx meliputi pasaran derivatif kredit di Eropah, Jepun, Asia bukan Jepun dan Australia. Indeks iTraxx juga biasanya dirujuk sebagai indeks Markit iTraxx.
Memahami iTraxx
Indeks iTraxx dibangunkan untuk membawa kecairan,. ketelusan dan penerimaan yang lebih besar kepada pasaran swap lalai kredit. Indeks ini digunakan oleh pelbagai pembuat pasaran berlesen, yang termasuk bank pelaburan besar, pengurus aset, dana lindung nilai dan penyedia ETF. Dagangan berdasarkan indeks ini membolehkan mereka melindung nilai risiko apabila mereka mengambil peranan sebagai rakan niaga dalam perdaganganādengan itu membolehkan mereka melaksanakan dagangan dengan lebih cepat dan lebih kerap dengan peserta dalam pasaran untuk pertukaran.
Sejarah iTraxx
Pasaran swap lalai kredit telah berkembang dengan pesat dari semasa ke semasa. Pada tahun 2000-an, peserta pasaran sedang mencari alat piawai untuk melindung nilai dan memanfaatkan pendedahan keseluruhan pasaran kredit merentasi pasaran global. JP Morgan dan Morgan Stanley adalah antara yang mencipta indeks pasaran derivatif kredit yang semakin meningkat.
Indeks ini bergabung dari semasa ke semasa, akhirnya berakhir dengan Syarikat Indeks Antarabangsa (IIC) yang menjalankan indeks iTraxx. IIC mewujudkan pendekatan berasaskan peraturan di mana ia mengira kedudukan kecairan menggunakan data yang diserahkan daripada pembuat pasaran. Senarai entiti dagangan paling cair ini dikemas kini setiap enam bulan, mencipta siri indeks derivatif kredit baharu secara bergulir.
Markit iTraxx dan CDX
Pada November 2007, Markit Group (kini IHS Markit), sebuah firma perkhidmatan kewangan dan maklumat, memperoleh IIC dan CDS IndexCo yang memainkan fungsi yang sama seperti iTraxx untuk Amerika Utara dan pasaran baru muncul. IHS Markit telah meneruskan senarai indeks enam bulan untuk semua indeks derivatif kredit yang diperolehnya. Pada November 2020, IHS Markit mengumumkan penggabungan dengan S&P Global. IHS Markit telah meneruskan senarai indeks enam bulan untuk semua indeks derivatif kredit yang diperolehnya.
Ia kini bertindak sebagai ejen pengiraan untuk indeks, memutuskan pengecualian dan kemasukan, memberikan entiti rujukan, dan telah bekerjasama dengan Persatuan Swap dan Derivatif Antarabangsa dalam menyeragamkan dokumentasi undang-undang untuk derivatif yang sering merangkumi bidang kuasa global. Bersama-sama, Markit iTraxx dan Markit CDX membentuk majoriti pasaran dalam indeks derivatif kredit. IHS Markit juga menerbitkan peraturan, juzuk, kupon dan harga hariannya secara terbuka sebagai sebahagian daripada komitmennya terhadap ketelusan pasaran.
Peranan iTraxx dalam Pasaran
iTraxx dan indeks derivatif kredit lain akhirnya membantu meningkatkan kebolehdagangan swap lalai kredit. Mereka melakukan ini dengan meningkatkan ketelusan pasaran dan menyeragamkan urus niaga, dua faktor yang telah mendorong kecairan dan kecekapan operasi pasaran secara keseluruhan.
Di samping membantu peserta utama risiko pembahagian pasaran mengikut selera, indeks iTraxx juga telah menjadi isyarat pasaran yang diperhatikan dengan teliti. Pedagang membandingkan prestasi indeks iTraxx dengan indeks lain dari pasaran yang sama, seperti indeks saham Nikkei, untuk melihat atau mengesahkan arah aliran dalam prestasi ekonomi keseluruhan.
Sorotan
iTraxx ialah koleksi indeks untuk pasaran swap lalai kredit di Eropah, Australia dan Asia.
Indeks adalah berdasarkan data kecairan daripada pembuat pasaran.
Indeks ini membolehkan pembuat pasaran dan peserta aktif dalam pasaran swap mengambil bahagian lain dalam dagangan untuk tempoh yang singkat dan menyediakan kecairan dalam pasaran ini.
