Credit Default Swap Index (CDX)
Hvað er Credit Default Swap Index (CDX)?
Credit default swap vísitalan (CDX), áður Dow Jones CDX, er viðmiðunarfjármálagerningur sem samanstendur af skuldatryggingasamningum (CDS) sem hafa verið gefin út af fyrirtækjum í Norður-Ameríku eða nýmarkaðsmarkaði. CDX var fyrsta skuldatryggingarvísitalan, sem var búin til snemma á 20.
Skilningur á Credit Default Swap Index (CDX)
Credit default swap (CDS) er afleiðusamningur án endurgjalds sem veitir einum mótaðila vernd gegn útlánaatburði, svo sem vanskilum eða gjaldþroti útgefanda. Það má líta á það sem tryggingu í fjármálaheiminum.
Credit default swap vísitalan (CDX) fylgist með og mælir heildarávöxtun fyrir hina ýmsu hluta skuldabréfaútgefendamarkaðarins þannig að heildarávöxtun vísitölunnar sé miðað við sjóði sem fjárfesta í sambærilegum vörum.
Fjárfestar geta notað mælingar CDX til að fylgjast með eigin eignasöfnum sínum miðað við þetta viðmið og aðlagað eign sína í samræmi við það. CDX hjálpar til við að verja áhættu með því að vernda skuldabréfafjárfesta gegn vanskilum og kaupmenn nota CDX vísitölur til að geta sér til um hugsanlegar breytingar á lánshæfi útgefenda.
Lánsfjárskiptavísitalan (CDX) er sjálft seljanlegt verðbréf: lánamarkaðsafleiða. En CDX vísitalan virkar líka sem skel, eða ílát, þar sem hún er samsett úr safni annarra lánaafleiðna: lánsfjárskiptasamninga (CDS).
Eins og er, CDX inniheldur 125 útgefendur og er sundurliðað eftir tveimur mismunandi tegundum eininga: fjárfestingarflokki (IG) og háávöxtun (HY). Á sex mánaða fresti eru undirliggjandi verðbréf CDX skoðuð og, ef við á, skipt út fyrir ný verðbréf. Þetta hjálpar til við að tryggja að vísitalan haldist núverandi og sé ekki troðfull af fjárfestingum sem eru ekki lengur til eða eru mjög lausar.
CDX vísitalan rennur yfir á sex mánaða fresti og 125 nöfn hennar koma inn og fara úr vísitölunni eftir því sem við á. Til dæmis, ef eitt af nafnunum er uppfært úr undir fjárfestingarflokki í fjárfestingarflokk, mun það færast úr hávaxtavísitölu yfir í fjárfestingarflokksvísitölu þegar endurjöfnun á sér stað.
Hvers vegna að fjárfesta í Credit Default Swap Index (CDX)?
CDX er algjörlega staðlað og í kauphallarviðskiptum, ólíkt stakum CDS, sem eiga viðskipti yfir borðið (OTC). Sem slík hefur CDX vísitalan mikla lausafjárstöðu og gagnsæi.
CDX vísitölur geta einnig átt viðskipti með minna álag en skuldatryggingar. Þannig geta fjárfestar verjað safn af vanskilasamningum eða skuldabréfum með CDX á ódýrari hátt en ef þeir myndu kaupa marga staka skuldatryggingar til að ná svipuðum áhrifum.
Að lokum er CDX vel stjórnað tól sem er háð mikilli athugun í iðnaði tvisvar á ári. Tilvist verkfæra eins og CDX vísitölur auðveldar bæði fagfjárfestum og einstaklingum að eiga viðskipti með flóknar fjárfestingarvörur sem þeir annars gætu ekki viljað eiga sérstaklega.
CDX vísitalan varð til snemma á tíunda áratugnum, flókinn tími á fjármálamörkuðum, ef til vill til að hjálpa til við að gera fjárfestingar í flóknum, áhættusömum (hugsanlega afkastamiklum) fjármálavörum aðeins flóknari og örlítið öruggari.
Síðar var LCDX stofnað, sem er einnig lánaafleiðuvísitala með körfu sem samanstendur af 100 skuldatryggingum með einu nafni, eingöngu lána. Munurinn er sá að allir skuldatryggingar í LCDX eru skuldsett lán.
Þrátt fyrir að bankalán teljist tryggðar skuldir eru nöfnin sem venjulega eiga viðskipti á skuldsettum lánamarkaði lélegri inneignir. Þess vegna er LCDX vísitalan aðallega notuð af þeim sem leita að áhættuskuldbindingum, en með meiri áhættu.
##Hápunktar
Kaupmenn og fjárfestar geta líka notað CDX til áhættuvarna á mun skilvirkari hátt en að kaupa staka CDS.
Credit Default Swap Index (CDX) er viðmiðunarvísitala sem fylgir körfu af bandarískum og nýmarkaðsskuldasamningum eins útgefanda.
CDX er einnig seljanleg fjármálavara sem fjárfestar geta notað til að öðlast víðtæka áhættu á skuldatryggingamarkaði.
Vanskilaskiptasamningar virka eins og tryggingar í fjármálaheiminum og bjóða upp á kaupendavernd ef um vanskil lántaka er að ræða.
Vísitalan var stofnuð í byrjun 2000 og var fyrsta slíka vísitalan til að safna saman þessum annars yfir-the-counter (OTC) skiptasamningum.
