Löggjafaráhætta
Hver er löggjafaráhætta?
Löggjafaráhætta er möguleiki á að reglugerðir eða löggjöf stjórnvalda gæti breytt viðskiptamöguleikum eins eða fleiri fyrirtækja verulega. Þessar breytingar geta haft slæm áhrif á fjárfestingareign í því fyrirtæki. Löggjafaráhætta getur átt sér stað sem bein afleiðing af aðgerðum stjórnvalda eða með því að breyta eftirspurnarmynstri viðskiptavina fyrirtækisins.
Fjárfestar kvarta sjaldan yfir björgunaraðgerðum og ívilnandi meðferð til ákveðinna atvinnugreina, ef til vill vegna þess að þeir eiga allir leynilega von um að hagnast á þeim. Hins vegar, þegar kemur að reglugerðum og skattamálum, kvarta þeir. Það sem niðurgreiðslur og tollar geta gefið atvinnugrein í formi samkeppnisforskots, reglugerðar og skatta getur tekið frá miklu fleiri. Með einni lögum, styrkjum eða prentvélaskiptum geta þeir sent höggbylgjur um allan heim og eyðilagt fyrirtæki og heilar atvinnugreinar. Af þessum sökum telja margir fjárfestar lagalega áhættu sem risastóran þátt þegar hlutabréf eru metin.
Umtalsverð fjárfesting getur reynst ekki svo mikil að teknu tilliti til þeirrar ríkisstjórnar sem hún starfar undir. (Fyrir tengdan lestur, sjá: The Government And Risk: A Love-Hate Relationship.)
Löggjafaráhætta útskýrð
Löggjafaráhætta vísar til bráðabirgðasambands milli ríkisstjórna og fyrirtækja. Nánar tiltekið er það hættan á því að aðgerðir stjórnvalda hefti fyrirtæki eða atvinnugrein og hafi þar með slæm áhrif á eignarhlut fjárfesta í því fyrirtæki eða atvinnugrein. Raunveruleg áhætta getur birst á nokkra vegu, þar með talið samkeppnismál, nýjar reglugerðir eða staðla, sérstaka skatta, styrki og svo framvegis. Löggjafaráhættan er mismunandi eftir atvinnugreinum, en hver atvinnugrein hefur einhverja áhættu.
Fræðilega séð virkar stjórnvöld sem varnarsvæði til að koma í veg fyrir að hagsmunir fyrirtækja og almennings bitni hver á öðrum. Það er hlutverk stjórnvalda að grípa inn í þegar iðnaður stofnar almenningi í hættu og virðist ekki vilja setja reglur um sig. Í reynd hefur ríkisstjórnin tilhneigingu til að setja of lög. Þessi löggjöf eykur ímynd almennings um mikilvægi stjórnvalda auk þess að veita einstökum þingmönnum kynningu. Þessir öflugu hvatar leiða til aukinnar lagasetningaráhættu en raunverulega er nauðsynlegt.
Raunveruleg dæmi um löggjafaráhættu
Dæmi um iðnað með mikla löggjafaráhættu er heilbrigðisiðnaðurinn. Lyfjaframleiðendur og heilbrigðisstarfsmenn verða báðir að glíma við mörg viðvarandi lagaleg vandamál sem tengjast Medicare, tryggingavernd og öðrum greiðsluvanda viðskiptavina.
Annað dæmi kemur frá Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Fyrirtækið lýsti ákveðnum pólitískum áhættum sem það stendur frammi fyrir í árlegri 10-K umsókn sinni til Securities and Exchange Commission (SEC) undir rekstraráhættuhlutanum. Í kafla sínum um reglur, reglufylgni, orðspor og aðrar áhættur, útlistar fyrirtækið áhættuna sem tengist löggjafar-, dómstóla-, reglugerðar- og pólitískum/efnahagslegum áhættum. Áhættuþættir sem nefndir eru eru m.a
Laga- og reglugerðartakmarkanir
Staðbundin vöruöryggis- og umhverfislög
Skattareglur
Viðskiptastefnur
Gjaldeyrisreglur.
Í áhættu sinni sem tengist birgjum nefndi Wal-Mart hugsanlegan pólitískan og efnahagslegan óstöðugleika í þeim löndum þar sem erlendir birgjar starfa. Einnig ríkir vinnuvandamál, og alþjóðleg viðskiptastefna og álagning tolla sem mál. Fyrirtækið nefnir Brasilíu og Kína sérstaklega, og hversu flókið sambands-, fylkis- og staðbundin lög þeirra eru.
Hápunktar
Ríkisstjórnir grípa inn í að setja reglur um atvinnugreinar ef aðilar þeirrar atvinnugreinar takmarka sig ekki.
Álagning skatta og annarra reglna á atvinnugrein getur fækkað fjárfesta.
Breytingar á regluverki geta breytt horfum fyrirtækja ef fyrirtækið getur ekki lengur þjónustað viðskiptavini sína.
