Lovgivningsmæssig risiko
Hvad er lovgivningsmæssig risiko?
Lovgivningsmæssig risiko er potentialet for, at reguleringer eller lovgivning fra regeringen kan ændre en eller flere virksomheders forretningsudsigter væsentligt. Disse ændringer kan påvirke investeringsbeholdningen i det pågældende selskab negativt. Lovgivningsmæssige risici kan opstå som et direkte resultat af regeringsindgreb eller ved at ændre efterspørgselsmønstrene hos virksomhedens kunder.
Investorer klager sjældent over redningspakker og præferencebehandling til specifikke industrier, måske fordi de alle nærer et hemmeligt håb om at drage fordel af dem. Men når det kommer til regler og skat, klager de. Hvad subsidier og tariffer kan give til en industri i form af konkurrencefordele, kan regulering og skat tage fra mange flere. Med en enkelt lov, tilskud eller udskiftning af trykpressen kan de sende chokbølger verden rundt og ødelægge virksomheder og hele industrier. Af denne grund betragter mange investorer lovgivningsmæssig risiko som en enorm faktor, når de vurderer aktier.
En betydelig investering kan vise sig ikke at være så stor efter overvejelse af den regering, den opererer under. (For relateret læsning, se: The Government And Risk: A Love-Hate Relationship.)
Lovgivningsmæssig risiko forklaret
Lovgivningsmæssig risiko refererer til det foreløbige forhold mellem regeringer og erhvervslivet. Specifikt er det risikoen for, at regeringshandlinger vil begrænse et selskab eller en industri, og dermed påvirke en investors besiddelser i den pågældende virksomhed eller branche negativt. Den faktiske risiko kan opstå på flere måder, herunder en antitrust-sag, nye regler eller standarder, specifikke skatter, subsidier og så videre. Lovgivningsrisikoen varierer i grad efter branche, men hver branche har en vis eksponering.
I teorien fungerer regeringen som en bufferzone for at forhindre virksomheders og offentlighedens interesser i at slibe hinanden. Det er regeringens rolle at træde til, når industrien bringer offentligheden i fare og synes uvillig til at regulere sig selv. I praksis har regeringen en tendens til at overlovgive. Denne lovgivning øger det offentlige billede af regeringens betydning og giver de enkelte kongresmedlemmer omtale. Disse kraftfulde incitamenter fører til en mere øget lovgivningsmæssig risiko, end det virkelig er nødvendigt.
Eksempler i den virkelige verden på lovgivningsmæssige risici
Et eksempel på en branche med høj lovgivningsmæssig risiko er sundhedsindustrien. Lægemiddelproducenter og sundhedsudbydere må begge kæmpe med mange igangværende juridiske spørgsmål relateret til Medicare, forsikringsdækning og andre kundebetalingsproblemer.
Et andet eksempel kommer fra Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Selskabet skitserede visse politiske risici, det står over for i sin årlige 10-K-ansøgning til Securities and Exchange Commission (SEC) under dets driftsrisikosektion. I afsnittet om lovgivning, overholdelse, omdømme og andre risici skitserer virksomheden risikoen forbundet med lovgivningsmæssige, retlige, regulatoriske og politiske/økonomiske risici. Risikofaktorer inkluderet
Juridiske og regulatoriske begrænsninger
Lokale produktsikkerheds- og miljølove
Skatteregler
Handelspolitikker
Valutabestemmelser.
I sine risici forbundet med leverandører nævnte Wal-Mart potentiel politisk og økonomisk ustabilitet i de lande, hvor udenlandske leverandører opererer. De også statslige arbejdsmarkedsproblemer og internationale handelspolitikker og indførelse af told som spørgsmål. Virksomheden navngiver Brasilien og Kina specifikt, og kompleksiteten af deres føderale, statslige og lokale love.
##Højdepunkter
Regeringer træder ind for at regulere industrier, hvis medlemmerne af den industri ikke begrænser sig.
Pålæggelse af skatter og andre regler for en branche kan afskrække investorer.
Ændringer i lovgivningen kan ændre en virksomheds udsigter, hvis virksomheden ikke længere kan servicere deres kundebase.
