Risco Legislativo
O que é risco legislativo?
O risco legislativo é o potencial de que regulamentos ou legislação do governo possam alterar significativamente as perspectivas de negócios de uma ou mais empresas. Estas alterações podem afetar negativamente as participações de investimento nessa empresa. O risco legislativo pode ocorrer como resultado direto de ação governamental ou pela alteração dos padrões de demanda dos clientes da empresa.
Investidores raramente reclamam de resgates e tratamento preferencial para setores específicos, talvez porque todos tenham uma esperança secreta de lucrar com eles. No entanto, quando se trata de regulamentos e impostos, eles reclamam. O que os subsídios e tarifas podem dar a uma indústria na forma de vantagens competitivas, regulamentação e impostos podem tirar de muitas outras. Com uma única lei, subsídio ou troca de impressora, eles podem enviar ondas de choque ao redor do mundo e destruir empresas e indústrias inteiras. Por esse motivo, muitos investidores consideram o risco legislativo como um fator importante ao avaliar ações.
Um investimento significativo pode não ser tão grande após a consideração do governo sob o qual opera. (Para leitura relacionada, veja: The Government And Risk: A Love-Hate Relationship.)
Risco legislativo explicado
O risco legislativo refere-se à tentativa de relacionamento entre governos e empresas. Especificamente, é o risco de que as ações do governo constrangam uma corporação ou setor, afetando negativamente as participações de um investidor nessa empresa ou setor. O risco real pode aparecer de várias maneiras, incluindo uma ação antitruste, novos regulamentos ou normas, impostos específicos, subsídios e assim por diante. O risco legislativo varia em grau de acordo com a indústria, mas cada indústria tem alguma exposição.
Em teoria, o governo atua como uma zona de amortecimento para evitar que os interesses das empresas e do público se oponham. É papel do governo intervir quando a indústria está colocando em risco o público e parece não querer se regular. Na prática, o governo tende a legislar em excesso. Essa legislação aumenta a imagem pública da importância do governo, além de dar publicidade aos parlamentares individualmente. Esses incentivos poderosos levam a um risco legislativo maior do que o realmente necessário.
Exemplos do mundo real de risco legislativo
Um exemplo de setor com alto risco legislativo é o setor de saúde. Fabricantes de medicamentos e prestadores de serviços de saúde devem enfrentar muitas questões legais em andamento relacionadas ao Medicare, cobertura de seguro e outros problemas de pagamento de clientes.
Outro exemplo vem da Wal-Mart Stores Inc. (WMT). A empresa delineou certos riscos políticos que enfrenta em seu arquivamento anual 10-K com a Securities and Exchange Commission (SEC) em sua seção de risco operacional. Em sua seção de riscos regulatórios, de conformidade, reputacionais e outros, a empresa descreve o risco associado a riscos legislativos, judiciais, regulatórios e políticos/econômicos. Os fatores de risco mencionados incluem
Restrições legais e regulamentares
Segurança do produto local e leis ambientais
Regulamentos fiscais
Políticas comerciais
Regulamentos cambiais.
Em seus riscos associados a fornecedores, o Wal-Mart mencionou a potencial instabilidade política e econômica nos países onde os fornecedores estrangeiros operam. O Estado também problemas trabalhistas, e as políticas de comércio internacional e a imposição de tarifas como questões. A empresa nomeia o Brasil e a China especificamente, e a complexidade de suas leis federais, estaduais e locais.
Destaques
Os governos intervêm para regular as indústrias se os membros dessa indústria não se restringirem.
A imposição de impostos e outras regulamentações sobre um setor pode desencorajar os investidores.
Mudanças na legislação regulatória podem alterar as perspectivas de um negócio se a empresa não puder mais atender sua base de clientes.
