Ryzyko legislacyjne

Co to jest ryzyko prawne?

Ryzyko legislacyjne to możliwość, że regulacje lub przepisy prawa mogą znacząco zmienić perspektywy biznesowe jednej lub więcej firm. Zmiany te mogą niekorzystnie wpłynąć na udziały inwestycyjne w tej firmie. Ryzyko prawne może pojawić się w bezpośrednim wyniku działań rządu lub poprzez zmianę wzorców popytu klientów firmy.

Inwestorzy rzadko narzekają na ratowanie i preferencyjne traktowanie konkretnych branż, być może dlatego, że wszyscy mają skrywaną nadzieję na czerpanie z nich zysków. Jednak jeśli chodzi o przepisy i podatki, narzekają. To, jakie dotacje i taryfy mogą dać przemysłowi w postaci przewagi konkurencyjnej, regulacji i podatków, może odebrać o wiele więcej. Za pomocą jednego prawa, dotacji lub zmiany prasy drukarskiej mogą wywołać fale uderzeniowe na całym świecie i zniszczyć firmy i całe branże. Z tego powodu wielu inwestorów uważa ryzyko legislacyjne za ogromny czynnik przy ocenie akcji.

Znacząca inwestycja może okazać się nie aż tak wielka, biorąc pod uwagę rząd, pod którym działa. (Powiązana lektura znajduje się w: Rząd i ryzyko: związek miłości i nienawiści.)

Wyjaśnienie ryzyka legislacyjnego

Ryzyko legislacyjne odnosi się do wstępnej relacji między rządami a biznesem. W szczególności jest to ryzyko, że działania rządu ograniczą korporację lub branżę, wpływając w ten sposób niekorzystnie na udziały inwestora w tej firmie lub branży. Rzeczywiste ryzyko może pojawić się na kilka sposobów, w tym pozew antymonopolowy, nowe przepisy lub normy, określone podatki, dotacje i tak dalej. Ryzyko prawne różni się w zależności od branży, ale każda branża ma pewne narażenie.

Teoretycznie rząd działa jak strefa buforowa, która zapobiega wzajemnemu ścieraniu się interesów firm i społeczeństwa. Rolą rządu jest wkroczenie, gdy przemysł zagraża społeczeństwu i wydaje się być niechętny do samoregulacji. W praktyce rząd ma tendencję do nadmiernego stanowienia prawa. Ustawodawstwo to zwiększa publiczny wizerunek znaczenia rządu, a także zapewnia rozgłos poszczególnym kongresmenom. Te silne bodźce prowadzą do większego ryzyka legislacyjnego, niż jest to naprawdę konieczne.

Przykłady ryzyka legislacyjnego w świecie rzeczywistym

Przykładem branży o wysokim ryzyku legislacyjnym jest branża opieki zdrowotnej. Zarówno producenci leków, jak i dostawcy usług opieki zdrowotnej muszą zmagać się z wieloma bieżącymi problemami prawnymi związanymi z Medicare, ubezpieczeniem i innymi kwestiami dotyczącymi płatności klientów.

Inny przykład pochodzi z Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Firma przedstawiła pewne ryzyka polityczne, z jakimi się boryka, w corocznym zgłoszeniu 10-K do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w sekcji dotyczącej ryzyka operacyjnego. W swojej sekcji dotyczącej ryzyka regulacyjnego, zgodności, reputacji i innych, firma przedstawia ryzyko związane z ryzykiem legislacyjnym, sądowym, regulacyjnym i politycznym/ekonomicznym. Wspomniane czynniki ryzyka obejmują

• Niestabilność polityczna

Ograniczenia prawne i regulacyjne

• Lokalne przepisy dotyczące bezpieczeństwa produktów i ochrony środowiska

• Regulacje podatkowe

• Lokalne przepisy prawa pracy

• Polityka handlowa

• Przepisy walutowe.

W swoich ryzykach związanych z dostawcami Wal-Mart wspomniał o potencjalnej niestabilności politycznej i ekonomicznej w krajach, w których działają zagraniczni dostawcy. Jako zagadnienia podają również problemy pracownicze oraz międzynarodową politykę handlową i nakładanie ceł. Firma wymienia konkretnie Brazylię i Chiny oraz złożoność ich prawa federalnego, stanowego i lokalnego.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Rządy wkraczają, aby regulować branże, jeśli członkowie tej branży nie ograniczają się.

• Nakładanie podatków i innych regulacji na branżę może zniechęcać inwestorów.

• Zmiany w przepisach prawnych mogą zmienić perspektywy firmy, jeśli firma nie będzie już w stanie obsługiwać swojej bazy klientów.